(Bloomberg) — Morgan Stanley ve Goldman Sachs Group Inc. stratejistlerine göre, bu yılki hızlı satıştan sonra bile hisse senetleri hala şirket kazançlarının karşı karşıya olduğu riskleri ve zayıf tüketici talebini tam olarak yansıtmıyor.
Bloomberg'den En Çok Okunan
Michael Wilson liderliğindeki Morgan Stanley stratejistleri Pazartesi günü bir notta, “Öz Sermaye Risk Primi, marj baskısı ve tüketicinin geri adım atmaya karar vermesiyle zayıf talep nedeniyle artan büyüme risklerini yansıtmıyor” dedi.
Depresif tüketici duyarlılığı, Federal Rezerv'in artan enflasyonla oran artışlarıyla mücadele etmeye hazır olduğu için ABD borsası ve ekonomisi için önemli bir risk olduğunu yazdı. Bu arada, David J. Kostin liderliğindeki Goldman Sachs Group Inc. stratejistleri, ABD kazanç tahminlerinin hala çok yüksek olduğunu ve daha da aşağı yönlü revize edilmesini beklediklerini söyledi.
Kostin bir notta, S&P 500'de bu yılki elden çıkarmalara rağmen, “özsermaye değerlemeleri depresyondan uzak kalmaya devam ediyor” diye yazdı. Şaşırtıcı derecede güçlü enflasyon verileri, “Fed'in enflasyonla mücadelesinin hisse senedi değerlemelerine bir tavan koyduğunu” gösteriyor.
ABD enflasyonu Mayıs'ta 40 yılın yeni zirvesine hızlanırken, tüketici duyarlılığı Haziran başında 1978'e kadar olan verilerdeki en düşük seviyeye geriledi. Hisse senetleri Cuma günü satıldı ve ABD vadeli işlemleri S&P 500'ün bugün yeniden ayı piyasasına yaklaşabileceğinin sinyalini verdi. En son enflasyon rakamlarının büyük olasılıkla Federal Rezerv'i sonbaharda agresif bir faiz artırımı serisini uzatmaya iteceğinden korkuyor.
Wilson, “Duyarlılıktaki düşüş yalnızca talep açısından ekonomi ve piyasa için bir risk oluşturmakla kalmıyor, aynı zamanda Cuma günkü TÜFE baskısı ile birleştiğinde Fed'i enflasyonla mücadele için şahin bir yolda tutuyor” dedi.
Wilson, Wall Street'in en önde gelen ayıları arasında yer aldı ve son piyasa satışlarını doğru bir şekilde tahmin etti. Morgan Stanley stratejistleri, marj baskısı ve azalan tüketici talebi dinamiklerinin piyasa tarafından fiyatlandığını söylerken, fazla stok riski hisse senedi fiyatlarına henüz yansımaya başladı. Tüketici ihtiyari hisseleri üzerindeki düşük ağırlıklarını yinelediler.
Wilson, bir resesyondan kaçınılırsa Ağustos ortasından sonuna kadar S&P 3,400 için "daha güvenilir bir destek seviyesi" olarak Cuma günkü kapanıştan 13 puan veya yaklaşık %500 daha düşük görüyor ve bu da %3 ila %5 daha düşük kazanç anlamına geliyor. fikir birliğine göre, %10'lük 3 yıllık Hazine getirisi ve 370 baz puanlık özsermaye risk primi.
Goldman'ın temel durumu, hisse senedi değerlemelerinin kabaca sabit kalacağı, kazanç artışının ise S&P 500'ü yıl sonuna kadar 4,300'e veya mevcut seviyelerden yaklaşık %10 daha fazla artıracağı yönünde.
(Sekizinci paragrafta Wilson'ın S&P 500 hedefi ile güncellemeler)
Bloomberg Businessweek'ten En Çok Okunan
© 2022 Bloomberg LP
Kaynak: https://finance.yahoo.com/news/morgan-stanley-says-consumer-weakness-080518595.html