(Bloomberg) — Goldman Sachs Group Inc. yöneticileri 2020'nin başlarında yatırımcıları etkilemek için yola çıktıklarında, Main Street işlerine yönelik yenilikçi bir görünüm sundular. Birim, 2022'de para emme durumundan başabaş noktasına geçecek.
Bloomberg'den En Çok Okunan
Bu şekilde pek yürümüyor.
Konuyla ilgili bilgisi olan kaynaklara göre Wall Street devinin dahili tahminleri, tüketici iş kayıplarının bu yıl 1.2 milyar doların üzerine çıkacağını gösteriyor. Kaynaklar, birimin ikinci çeyrekteki yanma oranının bu tahminlerle uyumlu olduğunu ve kötüleşen ekonominin firmayı daha fazla borç verme-zarar karşılığı almaya zorlaması durumunda sayının artabileceğini söyledi.
Kayıplar yeni iş kollarının eklenmesinden, pandemi etkisinden ve gider kanamasından kaynaklanıyor. Yeni muhasebe kuralları, kredi hacimleri arttıkça firmayı daha fazla para ayırmaya da zorlayacak. Bu rakam aynı zamanda Goldman'ın 1 için tahmin ettiği yaklaşık 2020 milyar dolarlık hedeften de daha büyük ve bunun Marcus girişimi için en düşük nokta olacağını söylüyor.
Goldman'ın kitlelere ulaşma çabası, ticaret ve bankacılık gibi temel faaliyet alanlarından uzakta yeni gelir kaynakları bulma girişimidir. Ancak Wall Street'teki iki patlama yılının ardından firma, kazançlarında %35'lik bir düşüşe hazırlanıyor ve bu da perakende işlerine yönelik tahminlerin güvenilirliği ve zorlu bir ekonomiye doğru gidişin riskleri hakkında iç tartışmaları alevlendiriyor.
Wells Fargo & Co. analistlerinden Mike Mayo, "Goldman'ın tüketici operasyonunda yöneticilerin ayaklarını tutmasını umuyor ve bekliyoruz" dedi. Son birkaç yılda olduğu gibi iyi bir performans sergiliyoruz.”
Bu, yeni bir gelir akışı bulabileceğiniz veya "kafanızı teslim edebileceğiniz" türden bir girişim dedi.
Goldman'ın bir temsilcisi yorum yapmaktan kaçındı. Goldman, nakit yakılmasını işi büyütmek için gerekli yatırımlar olarak görüyor.
Ekibiyle yaptığı görüşmelerde İcra Kurulu Başkanı David Solomon, tüketici işine yönelik eleştirileri, Jeff Bezos'un Amazon.com Inc. için bir büyüme motoru haline gelme konusunda Wall Street analistlerinin şüpheciliğini aşıp bir bulut bilişim hizmeti olan AWS'yi oluştururken karşılaştığı durumla karşılaştırdı.
Bankanın yatırımcıları ve analistlerine Ocak 2020'de bir J eğrisi sunuldu; bu grafik, 2022'de kırılmadan önceki ilk yıllardaki kayıpları ve bundan sonra artan kârlılığı gösteriyor. Bu eğrinin artık daha derin ve daha uzun olacağı tahmin ediliyor. İşlem bankacılığı tahminleri bu slayda yer aldı ancak minimum düzeyde engel olarak görüldü ve bu işletme artık para kazanıyor.
Yine de Goldman birimin diğer ölçümlerinin çoğunu aştı. 13 milyon müşteriyi güvence altına aldı, mevduatları 100 milyar doların üzerine çıkardı ve kredi kartı bağlantılarını ekledi. Aynı zamanda yatırımcılar son aylarda büyüme ölçümlerini bir kenara bırakıp kârlılığa odaklanma konusunda daha istekli oldular.
Yatırımcı 'Memnuniyetsiz'
Goldman'ın içindeki daha geniş çaplı tartışma, yatırımcıların desteğini kazanmak için nelerin gerektiğiyle ilgili; bankanın hisseleri Kasım ayının en yüksek seviyesinin %30 altında işlem gördüğünde bu hayal kırıklığı daha da belirginleşiyor. Goldman hisseleri piyasanın geri kalanıyla birlikte geride kaldı.
Yatırımcıların bir firmanın varlıklarına nasıl değer verdiğini gösteren yakından takip edilen bir ölçüm olan Goldman'ın fiyat-defter oranı, stratejisinin yenilenmesine rağmen Solomon'un neredeyse dört yıl önce en üst sırayı devraldığı zamanki seviyenin altında. Hisse senedi, firmanın E*Trade ve Eaton Vance'i satın almasının ardından ezeli rakibi Morgan Stanley'in gerisinde kaldı.
Goldman'ın liderliği, piyasanın daha çeşitlendirilmiş işlere ilgi duyduğu sonucuna vardı.
UBS Group AG analisti Brennan Hawken'a göre yönetim ekibi tüketici birimini büyütme planları konusunda heyecanlı olsa da bu planlar yatırımcıların ilgisini çekmiyor.
"Yatırımcıların tüketici işine gösterilen ilgi düzeyine ilişkin hoşnutsuzluklarını ve hayal kırıklıklarını dile getirdikleri tartışmalar gördüm" dedi. "Bunu değer artırıcı bir teklif olarak görmüyorlar."
Citizens Financial Group Inc.'den analist Devin Ryan'a göre Goldman'ın hisseleri için daha yüksek katlara ulaşmanın yolu hâlâ güçlü bir tüketici franchise'ıyla çeşitlendirilmiş bir iş kurmaya bağlı. Ancak bu aynı zamanda harcama harcamalarına da dikkat etmek anlamına geliyor.
Ryan, "Tüketici konusunda köşeyi dönmeleri ve anlamlı bir kârlılığa yönelmeleri gerekiyor" dedi. "Şimdi herkesin tüm işlere ve kârlılığa giden yola bakması için tartışmanın tam zamanı."
Tüketici işi, Goldman'ın 2020'de Yatırımcı Günü'nü düzenlediği sırada sunduğu kredilerin, mevduatların ve Apple kredi kartı tekliflerinin ötesine geçti.
Firma, General Motors Co. markalı kartları da ekleyerek kredi kartı ortaklıklarını genişletti. Yaptığı en büyük hamle, firmanın Solomon yönetimi altında gerçekleştirdiği en büyük satın alma olan şimdi al, sonra öde sağlayıcısı GreenSky'nin satın alınmasıydı. Birkaç milyar doları bulan kredi kullandırımları, kredilerin ömür boyu temerrüt beklentilerine bağlı olarak bankayı bazı zarar karşılıklarını önceden almaya zorlayacaktır.
Ancak Goldman'ın Eylül ayında özel kredi veren kuruluşu satın almasından bu yana, rakipleri ve benzer şirketlerin pazarı durgunlaştı.
Goldman için bu tekliflerin tutarlı kazançlar sağlamaya başlaması kritik önem taşıyor; bu, yatırımcıları ana ticaret ve bankacılık operasyonlarındaki değişkenlikleri dengeleyebilecek güçlü bir girişime sahip olduğuna ikna etmeye yetecek kadar önemli.
Wall Street'teki pandemik patlama, Ana Cadde biriminin büyümesi için daha uzun bir pist sağlanmasına yardımcı oldu. Ancak Goldman'ın genel işleri yüksek bir seviyeye ulaştığından, bölümün kayıpları diğer kararları, özellikle de Wall Street'teki yağmur yağdıranların nasıl tazmin edileceğini zorlaştırabilir.
UBS'den Hawken, "Tazminat ancak belli bir miktar düşebilir ve özellikle bu diğer işletmelerden bazıları hala zarar etme aşamasındaysa bu bir sorun olabilir" dedi. “Bu, ana faaliyet alanına zarar verebilecek stratejik bir yanlış adım olabilir.”
Bloomberg Businessweek'ten En Çok Okunan
© 2022 Bloomberg LP
Kaynak: https://finance.yahoo.com/news/goldman-sachs-sees-losses-consumer-120942018.html