Growling Powell, Goldman'ın S&P 500 fiyat hedefini düşürmesine neden oluyor. Tekrar.

Eh, şimdi "Jay Powell Go Grrr" daha uygun olurdu. Tüccar dostu parasal tetikçi, büyüyen bir faiz oranı artışı ayısına dönüştü.

Ve yatırımcılar mutlu değil. Nasdaq Bileşik
BİLDİRİM,
-6.15%,
Önceden kısa vadeli opsiyon alıcıları tarafından sevilen Apple, Tesla, Nvidia gibi hisse senetleri açısından zengin olan hisse bu yıl %29.3 düştü ve yine yazın en düşük seviyeleriyle flört ediyor. En son AAII Duyarlılık Anketi, bireysel tüccarların 2009'dan bu yana en kötümser olduklarını gösteriyor.

Şimdi Goldman Sachs, S&P 500'ü düşürmek için Powell'ın öngörülen faiz artışlarını gösteriyor
SPX,
-0.84%
4,300'den 3,600'e yıl sonu hedefi.

Goldman'ın ABD hisse senedi baş stratejisti David Kostin bir notta, "Faiz oranlarının beklenen yolu şimdi daha önce varsaydığımızdan daha yüksek, bu da hisse senedi piyasası sonuçlarının dağılımını önceki tahminimizin altına itiyor" diyor.

Goldman, Mayıs ayında yıl sonu S&P 500 fiyat hedefini 4,700'den 4,300'e düşürdüğünde (yıl 5,100 ile başladı), piyasa Fed'in yürüyüş döngüsünü %3.25 civarında durduracağını tahmin ediyordu. Şimdi tüccarlar, sözde nihai oranın %4.6 olacağını düşünüyor ve Goldman'ın ekonomistleri, önümüzdeki bahara kadar %4.75'e varan olası bir Fed fon oranı görüyorlar.

Bu, gerçek 10 yıllık Hazine getirilerini keskin bir şekilde artırıyor ve Goldman, yıl başında eksi %1.1'den 1.3'den bu yana en yüksek seviye olan %2011'e yükseldiklerini belirtiyor. Banka, 1.25 sonunda %2022'e ulaşabileceğini tahmin ediyor. %1.5 ile zirveye ulaşmadan önce. Bu hisseler için iyi değil.

Kostin, "Hisse senetleri ve oranlar arasındaki ilişki dinamiktir" diyor. “Gerçek getirilerdeki değişikliklerin itici güçleri, öz sermaye değerlemeleri üzerindeki etkiyi belirler. Hızlı büyüyen teknoloji şirketlerinin endeksteki ağırlığının artması, süre ve oran duyarlılığını da artırdı.”

Reel faiz oranlarının negatif olduğu yılın başında 500 olan S&P 21'ün vadeli fiyat/kazanç çarpanı şu anda 16'ya düştü.

“Ancak geçtiğimiz haftalarda ilişki alt üst oldu; hisse senedi değerlemeleri son zirvelerinden düştü, ancak hala reel oranlarla son ilişkinin ima ettiği seviyenin üzerinde işlem görüyor. Yalnızca gerçek getirilerle olan son ilişkiye dayanarak, S&P 500 endeksi şu anki 14x'in katı yerine 16x'in katıyla işlem yapmalıdır" diyor Kostin.

Bu nedenle fiyat hedefini düşürdü. İyi haber şu ki, 3,600 Perşembe günkü kapanıştan sadece %4.1 daha düşük. Ve Kostin, "enflasyonun açık gevşeme işaretleri göstermesi halinde, yıl sonu rallisinin 4,300'e ulaşmasının mümkün olduğunu" düşünüyor.

Kötü haber şu ki Goldman risklerin aşağı yönlü olduğunu düşünüyor. İnatçı enflasyon ve dolayısıyla ısrarlı agresif bir Fed durgunluğa neden olabilir. Goldman ekonomistleri, önümüzdeki 35 ay içinde bunun gerçekleşmesi için %12 şansa sahipler.

Kostin, "Bir durgunlukta, kazançların düşeceğini ve getiri açığının genişleyerek endeksi 3150'ye kadar düşüreceğini tahmin ediyoruz" diyor.

Piyasalar

Wall Street, S&P 500 vadeli işlem sözleşmesiyle bir başka aşağı günle karşı karşıya
ES00,
-1.21%
% 1'den 3735'e. 10 yıllık Hazine getirisi
TMUBMUSD10Y,
%3.765
5.4 baz puan artışla %3.769'a yükseldi. Küresel yavaşlama korkuları WTI petrol vadelilerini zorladı
CL.1,
-3.25%
%2.1 düşüşle varil başına 81.70$'a geriledi.

Vızıltı

dolar endeksi
DXY,
+ 0.69%
Avrupa ekonomisine ilişkin endişeler ve İtalya'daki seçim endişesi euroyu ittiği için 112 yıl içinde ilk kez 20'nin üzerine çıktı
EURUSD,
-0.80%
$ 0.98’un altında.

Cuma günü açıklanacak ekonomik veriler, her ikisi de Doğu saatiyle 9:45'te yayınlanan S&P flaş ABD imalat ve hizmet PMI raporlarını içeriyor. ABD merkez bankası, Başkan Jay Powell'ın açılış konuşmasıyla Doğu'da saat 2:XNUMX'te başlayacak olan “Fed Dinliyor” etkinliğine ev sahipliği yapıyor.

Erken sezon Grinch ödülü, yatırımcıları öngören Citigroup'tan Dirk Willer'e gidiyor bu yıl bir Noel Baba Rallisi beklememeli.

İngiltere'nin yeni Maliye Bakanı Kwasi Kwarteng teslim oldu Perşembe günü mini bütçe. Damlama teorisiyle zengin, gelir ve emlak vergisi indirimleri sözü verdi ve altı aylık enerji desteği maliyetini 60 milyar £ (67 milyar $) olarak belirledi. İngiltere'nin algılanan mali inkontinansı yaldızlı getiriler gördü
TMBMKGB-10Y,
%3.773
12 yılın en yüksek ve yine de sterline yükseliş
GBPUSD,
-1.66%
37 yılın en düşük seviyesine ulaştı.

Credit Suisse'deki Paylar
CSGN,
-9.71%
kuşatılmış bankanın yapmak zorunda kalabileceği raporları üzerine %8'den fazla düşüşle birkaç yılın taze en düşük seviyelerine geriledi. daha fazla sermaye artırmak yeniden yapılandırmaya çalıştığı için.

Web'in en iyisi

COVID-19 dolandırıcılığı 45 milyar doları aşabilir
Ticaret neden barışı satın alamazdı?
Hangisi sizin için daha kötü: enflasyon veya durgunluk

Grafik

S&P Dow Jones Endeksleri endeks yatırım stratejisi direktörü Benedek Vörös, Perşembe sabahı yayınlanan bir notta, son 12 ayda oturumların kapanış çanlarının yarısından fazlasına “üzücü trombonlar eşlik etti” diyor. Böyle bir endişe altında, düşük volatiliteye sahip hisse senetlerine yatırım yapmak daha iyi bir bahisti.

“Faktörlerin zeki takipçileri için S&P 500 Düşük Volatilite bir nevi umut ışığı oldu. Low Vol, orantısız bir şekilde aşağı yönlerden daha fazla yükseliş yakalayarak, S&P 12 için %1.2'lık bir kayba karşılık 11.6 aylık %500'lik pozitif bir getiri elde etti." 

En çok izlenenler

Sabah 6:XNUMX'dan itibaren MarketWatch'taki en aktif borsa kayıtları burada.

Rastgele okumalar

Yoda ve Bayan Piggy arasındaki bağlantı
Altında dikkat et
Ucuz Disney prensesi

Bilmeniz Gerekiyor erken başlar ve açılış zili çalana kadar güncellenir, ancak Burada kayıt e-posta kutunuza bir kez teslim edilmesini sağlamak için. E-postayla gönderilen sürüm Doğu 7: 30'da gönderilecektir.