GSE Kredi Limitleri Şimdi 1 Milyon Doların Üzerinde

Federal Konut Finans Kurumu (FHFA) az önce duyuruldu GSE'nin uyumlu kredi limitleri ilk kez 1 milyon doları aşacak. Sade İngilizce olarak, bu duyuru şu anlama gelir: 2023'te Fannie MaeFNMA
ve Freddie Mac ilk kez 1 milyon doları aşan konut ipoteği satın alabilecek.

Bu yeni 1,089,300$'lık daha yüksek limit yalnızca "yüksek maliyetli" pazarlar için geçerli olacaktır, ancak GSE kredi limitleri genel olarak yükseliyor. Amerika Birleşik Devletleri'nin çoğu coğrafi bölgesinin 726,000'te 2023 $ kredi limiti olacak, 647,200'de 2022 $'dan. (Kayıt için FHA'nın benzer şekilde yüksek kredi limitleri var.)

“Bu rakamlar çok yüksek görünüyor” diyenler doğru yolda.

726,000$'lık "normal" limit bile 455,000$'ın oldukça üzerinde, Amerika Birleşik Devletleri'ndeki evlerin (şu anda yüksek olan) medyan satış fiyatı. Yani bu yüksek limitler, federal konut politikasının finans endüstrisinin yazabileceği ipotek sayısını en üst düzeye çıkarmaktan ziyade yoksul insanların ev sahibi olmalarına yardımcı olmakla ilgili olduğu konusunda ısrar edenlerin anlattığı hikayedeki boşluklardan biri.

Izin ipotek için federal destek tatil evleri, ikinci evler, yatırım amaçlı gayrimenkuller ve geri ödemeli yeniden finansmanın yanı sıra "ilk kez" alıcılar için önceden sahip olunan evler ve kazananlar için ortalamanın üzerinde gelir, bu deliklerden sadece birkaçı. Ama konudan sapıyorum.

Bu kredi limitlerinin son yirmi yıldır sistematik olarak düşürülmesi ve artan g-ücretleri bu, tüm coğrafi bölgeleri aynı temele oturtacaktı. Bu sistemin değiştirilmemesi, ev fiyatları arttıkça ipoteklere yönelik federal desteğin de artması ve böylece daha fazla fiyat artışına yol açması anlamına geliyordu.

Çok az hükümet yetkilisi bu sorunu kabul etti bile.

Ne olursa olsun, milyon dolarlık eşiği geçmek en azından bu politika sorununa biraz dikkat çekmelidir. Wall Street Journal, umutlu görünüyor "Daha yüksek limitler, bir ipoteğin ne kadarının hükümet tarafından desteklenemeyecek kadar büyük olduğu konusundaki tartışmayı da muhtemelen yeniden başlatacak." Ancak son 15 yıldan fazla bir süredir gerçekten çok fazla tartışma olmadı.

En iyi ihtimalle, ülkenin “yüksek maliyetli” bölgelerinden birkaç Kongre üyesi – orada kabaca 100 bu tür ilçeler bir düzineden fazla eyalette modern hayata sorunu kabul etti ve daha düşük limitler yerine daha yüksek g-ücretleri çağrısında bulundu. Bunun ipuçları yok-tartışma eski FHFA direktörü Ed DeMarco'nun son zamanlarında ortaya çıktı Wall Street Journal'a yapılan yorumlar:

Belki de gerçekte 1 milyon doları aşan kredi limiti birilerinin dikkatini çeker ve en azından hükümetin ipotek piyasasındaki ayak izi hakkında çok ihtiyaç duyulan bir politika tartışmasına neden olur.

DeMarco haklı. Tartışma is çok gerekli Ne yazık ki, son birkaç on yılda bu cephede neredeyse hiçbir ilerleme kaydedilmedi. Kongre veya Beyaz Saray'ın kontrolünde hangi siyasi partinin olduğuna bakılmaksızın, hükümet yetkilileri, mortgage piyasasındaki federal ayak izini istikrarlı bir şekilde genişletti.

Örneğin, 2008 mali krizinden bu yana hükümet, ikincil ipotek piyasasına hakim durumda ve GSE'ler hâlâ devlet koruması altında. Yine de çok az kişi durumun krizden önce pek de farklı olmadığını hatırlıyor. İtibaren 1996 için 2007, Fannie ve Freddie'nin toplam ipoteğe dayalı menkul kıymet (MBS) piyasasındaki yıllık payı, kriz sonrası paydan yalnızca yaklaşık yüzde 60 puan daha düşük olan ortalama yüzde 10'tı.

Bu tür bir pazar payı Washington'da kimseyi rahatsız etmese de, Fannie'nin tüzüğü ikincil piyasa işlemleri yapmalarını şart koşmaktadır. “şirket tesislerinin aşırı kullanımını makul ölçüde önleyecek şekilde yürütülmelidir.” Freddie'nin tüzüğü neredeyse aynı dili içeriyor.

Belki de bu hukuk devleti türü mesele, seçilmiş yetkililerin umursaması için çok muğlaktır.

Eğer öyleyse, daha fazla federal müdahale ile örtüşen bazı kolayca ilişkilendirilebilir konut finansmanı gerçeklerine güvenebilirler. Örneğin, ABD ev sahibi olma oranı neredeyse Fannie ve Freddie'ye olan güvenin artmasından önce tam olarak neredeydi; ev fiyat artışı var sürekli olarak geride kalan gelir büyüme ve vergi mükellefleri ödeme yapmak zorunda kaldı. yüz milyarlarca dolarlık kurtarma paketi.

Fannie ve Freddie (FHA ile birlikte) yakıta yardım etti daha fazla ipotek borcu, daha az öz sermaye ile, için daha yüksek fiyatlı evler. Bu politikalar, düşük gelirli aileler için özellikle zararlı, ve tüm tipik bir Amerikalının mevcut konut finansmanı sistemini göstermesi gerekiyor aşırı borç, yüksek konut maliyetleri, değişken ev fiyatları, aşırı düzenleme ve bir dizi federal kurtarma paketi.

Federal politikalar ayrıca, belki daha çeşitli borç verme ve sigorta seçenekleriyle daha sürdürülebilir bir sistem oluşturmaya yardımcı olabilecek özel sektör işletmelerini dışladı.

Ev sahibi olma bölümünde belirttiğim gibi Yeni Amerikalı Çalışanı Güçlendirmek, meslektaşım tarafından düzenlenen yakında çıkacak bir kitap Scott Lincicome, federal politikalar, özellikle çalkantılı işgücü piyasalarında, işçilerin zenginlik oluşturma ve varlık biriktirme yeteneklerini tehlikeye attı. Uzun vadeli, düşük öz sermaye borcu, dayanak varlığa bakılmaksızın bir kumardır.

İdeal çözüm, federal hükümeti konut finansmanı endüstrisinden tamamen çıkarmak olacaktır. Böyle bir değişikliğin siyasi olarak zor olduğu kanıtlanmış olsa da, Kongre, konut finansmanı sistemini daha iyi bir yöne doğru yönlendiren herhangi bir sayıda kademeli reformu uygulayabilir.

Artık 1 milyon dolarlık evleri federal olarak desteklememek, başlamak için mantıklı bir yer gibi görünüyor.