(Bloomberg) - Big Tech, yüksek faiz oranlarının ve yavaşlayan büyümenin darbesinden sarsılırken, en iyi performans gösteren bir hedge fon yöneticisi, Facebook'un sahibi Meta Platforms Inc.'in batan hisseleri üzerine bahse girmek için akıntıya karşı çıkıyor.
Bloomberg'den En Çok Okunan
Pahalı Silikon Vadisi teknolojisi normalde, yöneticisi Tom Morris'in ucuz olduğunu düşündüğü hisseleri arayan "değer odaklı bir koruma fonu" olarak tanımladığı Liontrust GF Kaplumbağa Fonu'nun alışveriş listesinde yer almaz.
Bu strateji, Londra merkezli Tortoise'ın bu yıl, MSCI Tüm Ülkeler Dünya Endeksi için %99'lik bir kayıp karşısında, Bloomberg tarafından derlenen verilere göre yaklaşık %22'lik getirilerle uzun-kısa öz sermaye fonu emsallerinin %17'unu geçmesini sağladı. Bloomberg Hisse Uzun/Kısa Serbest Fon Endeksi için %12 düşüş. Ancak şimdi, Morris "mantıklı bir şekilde aykırı" olma zamanının geldiğini düşünüyor.
600 milyon dolarlık fonu Matthew Smith ile birlikte yöneten Morris, Bloomberg'e Londra'da verdiği bir röportajda, "Biz değer yöneticileriyiz, ancak teknolojinin parçaları artık aslında değer hisseleri," dedi.
Tortoise, yılın başlarında S&P 500 ve Nasdaq'ta ve ayrıca bazı ABD teknoloji hisselerinde "nispeten büyük" kısa pozisyonlar işletti ve portföyü yeniden nötr başlangıca çevirmeden önce temel gıda ve sağlık hizmetleri gibi alanlarda uzun pozisyonlara sahipti. Morris'e göre Nisan'dan itibaren. Daha yakın zamanlarda, yöneticiler "ihtiyatlı bir şekilde iyimser bir duruş" sergilediklerini de sözlerine ekledi.
Trilyonlarca doları silen devam eden teknoloji bozguna atıfta bulunarak, büyük değer düşürmeler bazı isimleri "temelde köpek kulübesinde" bıraktı, kazançların 10 ila 11 katı, son beş veya on yıldır görülmeyen seviyelerle işlem görüyor övülen sektörün değeri kapalı.
Tortoise'ın geçen ay uzun bir pozisyon aldığı Meta'da durum böyle. Bloomberg verilerine göre, büyük bir fiyat düşüşünün ardından - yıldan bugüne neredeyse %70 - Meta, 11 kazançlarının yaklaşık 2023 katı, yani bir yıl önce görülen fiyat-kazanç seviyelerinin yarısı seviyesinde işlem görüyor.
Meta ve teknoloji emsalleri, merkez bankalarının oran artırma hızlarını yavaşlatabileceğine dair son işaretlerden gerçekten faydalanamadı, ancak Morris, şirketin yüksek net nakit pozisyonu, artan kullanıcı sayısı ve maliyet düşürme olasılıklarının onu daha uzun süre için iyi bir satın alma haline getirdiğini söyledi. -terim.
Ekim sonundaki belgelere göre, diğer uzun teknoloji pozisyonları arasında çip üreticileri Micron Technology Inc. ve Intel Corp. ile birlikte IBM Corp. yer alıyor. Fon ayrıca kısa süre önce diğer iki yarı iletken firması Nvidia Corp. ve Advanced Micro Devices Inc. ile kripto borsası Coinbase Global Inc.'deki kısa pozisyonları da kapattı.
Düşük Kaldıraç
Fonun bu yılki performansı, birçoğunun kayıplara oturduğu ve müşteri çıkışlarıyla karşı karşıya kaldığı uzun-kısa özsermaye hedge fonlarının büyük kısmıyla taban tabana zıt.
OKUYUN: Stockpicking Genius için Ödenen Serbest Fonlar Çok Azını Gösteriyor
Morris, başarılı koşusunu nispeten basit bir stratejiye bağlıyor. Fon toplamda yaklaşık 60 pozisyona sahiptir ve birçok hedge fon emsalinin aksine yüksek kaldıraca sahip değildir ve likit olmayan pozisyonlardan kaçınır.
"Çok ucuz olduğunu düşündüğümüz şirketlerden oluşan uzun bir defterimiz ve çok pahalı olduğunu düşündüğümüz şirketlerden oluşan kısa bir defterimiz var, ara sıra biraz döviz hedge yapıyoruz ve hepsi bu, özellikle süslü bir şey yok, örneğin yüksek frekans veya türevleri” dedi.
MSCI Tüm Ülkeler Dünya endeksi bu çeyrekte yaklaşık %13'lük artışlarla son zamanlarda bazı kayıplarını telafi etse de, Morris ek uzun pozisyonlar için fırsatlar görüyor.
Fon, bu yılın en iyi performans gösteren hisse senedi alt grubu olan bir başka amiral gemisi değer endüstrisi olan enerjideki pozisyonlarını koruyor. Holdingler, TotalEnergies SE ve Shell Plc'yi içerir. Buna ek olarak, Tortoise'ın Avrupa bankacılık hisseleri riski vardır.
Bloomberg Businessweek'ten En Çok Okunan
© 2022 Bloomberg LP
Kaynak: https://finance.yahoo.com/news/hedge-fund-beat-99-peers-114323377.html