Riskten korunma fonları, oynaklık varlık sınıfını tekrar lehine çevirdiği için piyasa bahislerini artırıyor

Aşırı piyasa oynaklığı, hedge fonlarının geri adım atmasına neden olmuyor.

Goldman Sachs'ın ana aracılık verilerine göre, hem uzun hem de kısa bahisler de dahil olmak üzere hedge fonların toplam brüt işlem akışı, arka arkaya beş hafta yükseldi ve geçen hafta Federal Rezerv'in faiz kararına girerken 2017'den bu yana en büyük kavramsal artışı kaydetti. Başka bir deyişle, müşteriler için bu piyasa oynaklığından yararlanmak için büyük bir şekilde çalışmak için para koyuyorlar, muhtemelen çoğunlukla kısa taraftan.

Fed'in on yıllardır yüksek olan enflasyonu ehlileştirmek için agresif bir şekilde faiz oranlarını yükseltmeye koştuğu ve resesyon olasılığını yükselttiği bir zamanda endüstri, riski artırıyordu. Bank of America'dan Michael Hartnett, yatırımcı duyarlılığını finansal krizden bu yana “tartışmasız” en kötüsü olarak nitelendirdi.

“Enflasyon ve sıkılaştırma politikası üzerindeki belirsizlik daha fazla oynaklığı teşvik edebilir. UBS'de küresel varlık yönetimi CIO'su Mark Haefele, "Bu, riskten korunma fonu stratejilerini ifade ediyor" dedi. “Kürt fonlar, makro gibi bazı stratejilerin özellikle iyi performans göstermesiyle bu yıl nadir görülen bir parlak nokta oldu.”

Hedge fonlar Ağustos'ta yüzde 0.5 arttı S&P 500HFR verilerine göre geçen ay %4.2 kayıp. Bazı büyük oyuncular piyasa kaosu içinde üstünlük sağlıyor. Citadel'in çok stratejili amiral gemisi fonu Wellington, getirilere aşina bir kişiye göre, geçen ay %3.74 oranında toplanarak 2022 performansını %25.75'e çıkardı. Ray Dalio'nun Bridgewater'ı % 30'ten daha fazla kazandı yılın ilk yarısı boyunca.

Kısacası, zorlu makro ortama rağmen hedge fonları aşırı düşüş göstermedi. JPMorgan'ın birincil aracılık verileri, topluluğun açığa satış faaliyetinin Haziran ayına göre daha az aktif olduğunu ve eklenen açıkların tek hisse senetlerinden daha çok borsada işlem gören fonlara odaklandığını gösterdi.

JPMorgan'dan John Schlegel Çarşamba günü bir notta, "Gördüğümüz HF kısa devresi açısından, Haziran ayının uç noktalarına ulaşmadı ve eklenen uzunların büyüklüğü ile daha uyumlu oldu," dedi. “Görünüşe göre, bu yılın başlarında fonların olduğu kadar aşırı düşüşe geçme konusunda isteksizlik var.”