Nadir Bir Olay Geliyor: Bir Borsa Yıkanması

Geçen ay, borsada bir sarsıntının neden olası olduğunu açıklamıştım. Bu tür olaylar, daha önce popüler olan hisse senetlerinden kalan zayıf yatırımcıları “sallamak”, değerleri sıfırlamak ve gelecekteki kazançlar için güçlü temeller oluşturmak içindir.

FORBLARDAN DAHA FAZLASIHisse Senedi ve Tahvil Yatırımcıları: Piyasalar Sarsıntıya Gidiyor – Nakit ToplayınBy John S.Tobey

Yıkanma farklı bir süreçtir. Piyasalar döküntülerle aşırı yüklendiğinde gelirler. Önemsiz, çöp veya çirkin artıklar olarak adlandırın. Geçici hevesler çöktükten ve zenginlik hayalleri uçup gittikten sonra geriye kalan şey. Başarısız olan yatırımların tasfiyesi.

onlar her yerdeler

2021 borsa coşkusu sırasında, bugünün yürüyen ölülerinin çoğu hayattaydı ve tekmeliyordu. Şimdi onları inceleyin ve "Yuck!" yerinde bir açıklamadır. Yine de, inatçı bir hayran kitlesi tarafından sağlanan yaşam desteğine rağmen, yine de karıştırıyorlar.

Neden boş varlıklarını sürdüremiyorlar? Çünkü piyasalar onları terk edecek. Sağlam temeller olmadan ticaret kurur ve gider. Bazıları o kadar ucuz olacak ki, bazı ticari nedenlerle veya bir yangın satışı için satın alınacaklar. Diğerleri iç bölgelere sürüklenecek veya kapılarını kapatacak.

Peki, hangi yatırımlar arınma için olgunlaştı?

Birincil gruplandırmalar şunlardır:

SPAC'ler (Özel Amaçlı Satın Alma Şirketleri)

Wall Street'in gelmiş geçmiş en kötü eserlerinden biri. Güvenli olarak satıldı (Geri başına 10 dolarınızın tamamını alabilirsiniz!), "Sihir", parlak bir kişinin satın almak için olağanüstü bir şirket keşfetmesiydi. Eldeki parayla anlaşma yapılacak ve SPAC sahipleri büyük kazançlar elde edecekti. Ancak asıl önemli nokta, her SPAC'ın "sponsorlara" sahip olmasıydı (gerçek tanımlayıcıyı saklayan bir Wall Street etiketi: "serbest yükleme yapan içeriden kişiler") ve minimum maliyetle yeni anlaşmanın %20'sini aldılar. Matematiksel olarak, sponsorlar için 0 $ kullanarak, SPAC yatırımcılarının onlar tarafından sağlanan nakit paranın %100'ü, yeni şirketin %80 mülkiyetine geçti. Satın alma, gerçeğe uygun değerin %20 altında bir fiyatla yapılmadıysa, bu, yatırımcıların gerçek defter değerinin %20 düşmesi anlamına geliyordu. Dahası, "sponsorlar" hisselerini hemen hemen her fiyattan satmakta özgürdü ve yine de sağlıklı kazançlar elde ettiler ("0$'a yakın bir fiyata" satın almanın" faydası). Tamamlanan anlaşmaların hisse senedi tablolarının bu kadar korkunç görünmesine şaşmamalı.

Biyoteknoloji halka arzları

Bu teklifler, şirketin masraflarını ödemek için para toplayan yüksek riskli risk sermayesi anlaşmalarıydı. Operasyonlar, temel olarak, düşük başarı oranlarının başarısız olma olasılığını artıran gösterişli bir proje (satın almak için zorlayıcı neden) üzerinde çalışan bilim adamlarıydı. Bu nedenle neredeyse tüm biyoteknoloji halka arzlarında %90'dan fazla kayıp var - para gitti ve bunun için gösterecek hiçbir şey yok.

Hikaye hisse senedi halka arzları

Biyoteknoloji halka arzları gibi, toplanan para da masrafları karşılamak için risk sermayesidir. Aynı şekilde, "hikaye" de gösterişli bir projeydi. Sorun, yaratım, üretim, satış ve en önemlisi kazanç için uzun ve belirsiz bir yol olmasıydı. Hikaye stokları, gerçek, temel bir ilerleme olmadan, hikaye parıltısı karardığında çöp yığınına gidecek.

Sözde Meme hisseleri

Bunlar, internete bağlı bireysel yatırımcıların düşen hisse senetlerini yukarı çekebileceği ve Wall Street'teki açığa satış satıcılarının açık pozisyonlarını kapatmak (geri satın almak) için ödeme yapmasına neden olabileceği fikri üzerine inşa edilen kısa ömürlü yükseliş patlamalarıydı. İnsanlara güç! Ancak işler planlandığı gibi gitmedi, geride hala tutunanlar için bir gözyaşı ve kayıp izi bıraktı. (Oyun DurdurulduğundaGME
orijinal koşusu vardı, Meme yatırımcılarının buluşma alanı Reddit'i kontrol ettim. Aynı görüşe ve talimata sahip çok sayıda tebrik yorumu vardı: Bir arada kalarak ve alıp tutmaya devam ederek Wall Street'i yenebilirler, böylece açığa satış yapan satıcıları fiyatı daha da yükseltmeye zorlayabilirler. Sohbet panosunun satmama "taahhütlerine" inanmak öyle…. Peki, tanımlayıcıyı sen veriyorsun. Her neyse, hisse senedi çizelgeleri, kayıpla dolu sonuçları göstermenin yanı sıra kalan sahiplerin varlığını da ortaya koyuyor.

Eski halka açık şirketlerin abartılı halka arzları

Özel sermaye sahiplerine "temettü" ödemeleri sağlamak için nakit ve borçlanma kapasitesi boşaltılan Dole ve Weber gibi şirket hisseleri yeniden pazarlandı. Prospektüsler güzel renkli fotoğraflar içeriyordu ve şirket ürünlerinin ne kadar arzu edilir olduğu tartışılıyordu. Ne yazık ki, toplanan para öncelikle şirketin tükenmiş mali durumunu desteklemek için gidiyordu. Büyümeden bahsedildi, ancak olası bir etiket sonu sonucu olarak.

“Katılım” yatırımları

Yönetim, kontrolünüzü değil de paranızı istediğinde, hisselerin %50'sinden daha azını satışa sunar veya daha az oy hakkına sahip veya hiç oy hakkı olmayan başka bir hisse senedi sınıfı yaratır. Ama, hey, dalgayı kullanacaksın, değil mi? Hayır. Örneğin, Weber hisselerinin %85'ine hâlâ sahip olan özel sermaye fonu BDT Capital, 15-14/1 yıl önce hisse başına 1 dolardan sattığı %2'lik hisseyi geri almak için bir teklifte bulundu. 8.05 $'lık teklif yönetim kurulu tarafından henüz kabul edildi (sorumluluğu hissedarların çıkarlarını gözetmek ve en çok hisseyi kim elinde tutuyor?). İtibaren Wall Street Journal göre (benim altını çizerek)…

"Weber'in yönetim kurulu anlaşmayı çoktan onayladı ve geçici CEO Alan Matula, işlemin şunları sağladığını söyledi: "şirketin azınlık hissedarlarına anında ve gerçeğe uygun değer”".

Yönetim kurulu başkanı, borsanın ve şirketin temellerinin bu on beş ayda kötüleştiği için fiyatın adil olduğunu söyledi. Bu %15'lik hisse bloğunun %40+ zararla zorunlu satışı yasal mıydı? Evet. %50'den fazla sahiplik olmadan, bu azınlık hissedarlar çoğunluk hissedarlarının insafına kalmışlardı. Öyleyse, Weber'e güle güle.

Sıradaki Dole olabilir mi? Belki…

Sonuç olarak - Yıkanmadan sonra iyi haberler bekliyor

Bir bahar temizliği gibi, kapsamlı bir arınma borsayı temizler. Gözden ırak olmak, akıldan ırak olmak demektir ve taze bir ortam, taze bir görünüm demektir. Filmden ilgili bir sahne, “Marj Çağrısı”, birçok çalışanın bir gün içinde işten çıkarılmasından sonra ortaya çıkar. Baş kalanları bir araya toplar ve (altı çizili olan bana aittir) der.

"Hepinizin hala burada olmasının bir nedeni var. Bu katın %80'i sonsuza dek eve gönderildi. Son bir saati vedalaşarak geçirdik. Onlar iyi insanlardı ve onlar işlerinde iyiydiler ama siz daha iyiydiniz. Şimdi gittiler. Bir daha düşünülmeyecekler. Bu senin fırsatın. Hepiniz hayatta kalanlarsınız. İşte 107 yılı aşkın süredir bu firma bu şekilde güçlenerek büyümeye devam etti.”

Yaşasın New York Borsası…