İşte Warren Buffett'ın büyük gününde yaşanan düşüş

Bugün Omaha'daki Berkshire Hathaway yıllık toplantısına katılmayı planlıyorum; bu, 2019'dan bu yana bu türden ilk kişisel toplantı.

Geçtiğimiz üç yılda Warren Buffett (91) ve Charlie Munger (98) için çok şey değişti ve pek de değişmedi.

Buna gelmeden önce şunu düşünün 6. en büyük ABD'deki şirket (ve Dünyanın 11'inci büyüğü) - çeyrek trilyon dolarlık yıllık gelire sahip ve yaklaşık 370,000 çalışan - iki yeni nesil olmayan kişi tarafından yönetiliyor. “Olasılıksız” akla gelen bir kelimedir.

Bu ikisinin daha kaç yılı ve yıllık toplantıları var? Çok fazla değil, o yüzden yolculuğun tadını çıkarın.

Aslına bakılırsa hem Charlie hem de Warren işleri biraz yavaşlatıyorlar. Buffett yakın zamanda son kararını açıkladı “Warren Buffett ile Büyük Açık Artırma Öğle Yemeği” buna "Büyük Final Etkinliği" adını veriyoruz. Buffett bu müzayedeyi son kez düzenlediğinde, Yoksulluğu ortadan kaldıran, San Francisco merkezli bir hayır kurumu olan Glide Vakfı'na fayda sağlayan projede, 2019'da kazanan teklif 4.6 milyon dolardı. Bu son öğle yemeğinin ne getireceğini hayal bile edemiyorum.

Yine de Warren ve Charlie bugün her zamanki gibi See'nin yer fıstığı ezmesi ve Cherry kolasıyla beş saat kadar konuşmayı planlıyorlar. Elbette Warren CEO olduğu sürece müsait olmalı. Bu bir adam Sigortacı Alleghany'yi satın almak için 11.6 milyar doları düşürdü geçen ay - BRK'nın altı yıldaki en büyük anlaşması. Ne yaptığını bilse iyi olur, eğer hisse senedi fiyatı bir gösterge ise (birazdan buna daha fazla değineceğim), hâlâ biliyor gibi görünüyor. (Söylemek zorundayım, Buffett'ın Charlie Rose ile yakın zamanda yaptığı oturma röportajı Biraz kafa karıştırıcıydı.)

Neyin değiştiğine ve neyin farklı olduğuna gelince, Buffett'ın ordusunun veya sürüsünün bugün bizzat geri dönecek olması bile yeterince ilgi çekici. Bu atmosferi hissetmek beni büyüleyecek. Eminim bunda bir zamansızlık olacaktır.

Toplantının önemli yönleri de ilginç ve yeni olmalıdır. Barron'un belirttiği gibi, Bu yıl HP, Occidental Petroleum ve Alleghany gibi konuşulacak çok sayıda büyük yatırım var.

Hikaye devam ediyor

Edward Jones'ta Berkshire'ı takip eden ve üzerinde tutma notu bulunan James Shanahan, "Piyasadaki bu geri çekilme sırasında bu kadar büyük miktarda yatırım faaliyetinin olması tuhaf görünüyor - iki yıl önce piyasada bir geri çekilme olduğunda hisse senedi satıyordu" diyor. stok. “Pandeminin, bazıları oldukça şiddetli olmak üzere çeşitli sonuçları olabilir; bu daha çok piyasada geleneksel bir geri çekilmeye benziyordu.”

Ayrıca, biri iş gücü çeşitliliğinin muhasebeleştirilmesi ve diğeri sürdürülebilirlik ile ilgili olmak üzere, bir dizi çetrefilli hissedar kararlarınız var. Teklifler muhtemelen reddedilecek ancak yeterli oy toplarsa utanç verici olabilir. New York Times'ın belirttiği gibi. Örneğin BlackRock gibi büyük kurumsal yatırımcılar artık yeşil hedefleri benimsiyor ve geçen yıl da benzer tekliflere oy verdiler. Bir de sürdürülebilirlikten bahseden Buffett'ın arkadaşı Bill Gates var. Gates Vakfı'nın sahip olduğu BRK hisselerinden oluşan büyük blok nasıl oy kullanacak? Biraz tuhaf.

Başka var hissedar aktivist grubu Ulusal Hukuk ve Politika Merkezi tarafından ortaya konulan karar, ve ülkenin en büyük emeklilik fonu olan Calpers tarafından desteklenerek Buffett'ın yerine başkan olarak atandı. (Grup aynı tedbiri Goldman Sachs, Coca-Cola ve Salesforce gibi şirketlere de uygulamaya koydu.) Bu da geçmeyecek.

(Bir yana, yönetim neden hiçbir zaman "Bu teklif harika bir fikir. Evet oyu verin!" demiyor. Kurulların tarafsız olması gerekiyor ama bir şekilde şimdiye kadar önerilen her kararı geri çeviriyorlar.)

Ancak Buffett'a dönelim; vergilendirme ve sosyal konular gibi konulardaki ilerici pozisyonları ile şirketin iklim değişikliği ve işgücü kompozisyonunun açıklanması konusundaki pozisyonları arasındaki bariz çelişkiyi nasıl açıklayabiliriz?

CFRA Araştırma'dan Berkshire Hathaway analisti Cathy Seifert, "Bunun, bu hedeflere ters düşen kişisel inanç sisteminin bir işlevi olduğunu düşünmüyorum" diyor. “Bu daha çok Berkshire Hathaway'in neredeyse bir özel sermaye şirketi gibi çalışan zihniyetinin bir fonksiyonu. Kötü niyetli bir şey olduğunu sanmıyorum ama ne yazık ki bu ortamda biraz eskimiş görünmeye başlıyor.”

Ne olursa olsun, Buffett'ın bir yatırımcı olarak sihirli dokunuşu görünüşe göre geri döndü. FAANG çılgınlığı sırasında piyasanın gerisinde kalan Berkshire, bu yıl S&P 500 çevresinde daireler çiziyor; piyasa %10 düşüşle birlikte yaklaşık %10 artış gösterdi. BRK: endeksin önünde bir yıl, iki yıl ve beş yıldan fazla. Ve Barron'un notları Berkshire son 15.4 yılda yıllık %10 getiri elde ederken S&P %14 getiri elde etti. BTW, Buffett teknoloji hissesi çılgınlığı sırasında heyecanını kaybetmedi, aksine hiç gitmedi. BRK baloncuklar sırasında her zaman düşük performans gösterir.

Berkshire'a yatırım yapmak için çok mu geç? 20 yıl önce Buffett 71 yaşındayken ve Berkshire'ın A hissesinin fiyatı 70,000 dolarken insanların bunu sorduğunu hatırlıyorum. Bugün 500,000 dolar civarında. Bu, genel pazar için %576'e kıyasla %291'lık bir fiyat artışı anlamına geliyor. Elbette “geçmişteki performans gelecekteki sonuçların garantisi değildir.” Ve Buffett'ın Berkshire'ı yönetmeye daha kaç yılı kaldığını kim bilebilir?

Geçenlerde Berkshire'dan biri bana "100 yaşına kadar yaşayacak" dedi. Belki, ama kesinlikle bir 20 yıl daha CEO olmayacak.

Ayrıca Buffett ve Greg Abel'ın (ki geçen yılki toplantıda Charlie Munger'in bariz bir gafıyla Buffett'ın halefi gibi görünüyor) Steve-Jobs-Tim-Cook transferini gerçekleştirip gerçekleştiremeyeceğini de bilmiyoruz. Apple hissedarlarına (ve BRK'nın Apple'a yaptığı yatırım sayesinde BRK hissedarlarına) çok iyi fayda sağladı. Yani aslında Berkshire hissedarları için asıl soru şu: Abel ne kadar yetenekli?

Ocak ayında Buffett'la uzun bir telefon görüşmesi yaptım ve bana bu baharda Omaha'ya şahsen geri dönmeyi ne kadar istediğini anlattı. Bana "Toplantıyı gerçekten yapmak istiyoruz" dedi. "Bastırılmış bir talep var"

Dileğine kavuşmuş gibi görünüyor. 91 yaşındaki Buffett, her zamanki gibi ama aynı zamanda farklı bir toplantıda konuşacak.

Bu makale, 30 Nisan 2022'de Sabah Özeti'nin Cumartesi sayısında yayınlanmıştır. Sabah Özeti'ni her Pazartesi - Cuma günleri 6: 30'a kadar doğrudan gelen kutunuza gönderin. Üye olun

Yahoo Finance'in genel yayın yönetmeni Andy Serwer tarafından. Onu Twitter'da takip edin: @server

Yahoo Finance'den en son finans ve iş haberlerini okuyun

Üzerinde Yahoo Finance izleyin Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn, ve YouTube