İşte Fed'in Yaklaşan Toplantılarının Takvimi ve Beklentiler

2023'ün ilk yarısı için Fed'in kalan kararı 22 Mart, 3 Mayıs ve 14 Haziran'da saat 2:2.30 ET'de yapılacak faiz duyurusu ve 0.25:XNUMX ET'de bir basın toplantısı ile açıklanacak. Mart ve Haziran toplantıları, Fed'in güncellenmiş ekonomik tahminler sunacağı için nispeten daha bilgilendirici olacak. Fed yılda yalnızca sekiz toplantı planlar ve bu nedenle Nisan ayında toplanmaz. Piyasa şu anda oranların önümüzdeki üç toplantının her birinde XNUMX puan artmasını bekliyor ve ardından Fed, oranları yılın ikinci yarısında sabit tutabilir.

Bir Enflasyon Platosu

Fed'in bundan sonraki kararlarını renklendiren ana konu, enflasyonun umulduğu kadar hızlı düşmeyebileceğidir. Vali Christopher Waller'in 2 Mart'ta söylediği gibi, "Enflasyon geçen yılın ortasından beri düşüyor olsa da, son veriler düşündüğümüz kadar ilerleme kaydetmediğimizi gösteriyor." Bunun nedenlerinden biri, ücretleri ve hizmet maliyetlerini artıran güçlü iş piyasasıdır. Enflasyon 2022'nin ikinci yarısında düştü, ancak Ocak ayı verileri düşüş hızının yavaşlayabileceğini gösteriyor. Şubat ayı verileri, Ocak ayının ekonomik haberlerinin daha çok bir sinyal mi yoksa enflasyon için istenmeyen bir eğilimin başlangıcı mı olduğu konusunda bilgi verecektir. 14 Mart'ta yayınlanacak Şubat ayı TÜFE enflasyon raporu burada bilgilendirici olacaktır.

Enflasyon yatay seyrediyorsa, Fed'in iki seçeneği vardır. İlki, kısıtlayıcı politikalarının bir etki yaratması için daha uzun süre beklemek. İkincisi, fiyatları daha hızlı düşürme umuduyla oranları daha da yükseltmektir.

Şu anda Fed, Mart, Mayıs ve Haziran toplantıları için muhtemelen daha fazla oran artışı ile ikinci seçeneğe yöneliyor. Bununla birlikte, bu oran artışlarının, 0.25'de sık sık gördüğümüz yüzde 0.75'lik agresif hareketler yerine yüzde 2022'lik artışlarla ince ayar yapma olasılığı daha yüksektir. Bununla birlikte, sabit getirili piyasalar üçte bir görüyor Fed'in Mart ayında 0.5 puanlık bir hamle yapma şansı. Bu, Şubat ayı enflasyon verilerinin beklenenden daha sıcak gelmesi durumunda gerçekleşebilir.

Başarı, Durgunluk veya Her İkisi

Ardından, politika hamlelerinin yanı sıra, Fed ve piyasalar için bir sonraki büyük soru, enflasyonu dizginlemede başarının nasıl olacağıdır. İyileştirilmiş tedarik zincirleri ve daha iyi bir arz ve talep dengesi ile birlikte yüksek oranların enflasyonu azaltacağına dair bir miktar iyimserlik vardı. Bu bir dereceye kadar oldu, ancak Fed, Şubat toplantısının tutanaklarında belirtildiği gibi, fiyatları kontrol altına almak için trendin altında büyümenin gerekebileceğinin artık farkında. Bu, 2023'te bir durgunluk anlamına gelebilir. Fed en çok enflasyonla ilgileniyor, ancak bir durgunluk görürsek, o zaman Fed, daha geniş ekonomiyi desteklemek için oranları düşürme eğiliminde olabilir. Bununla birlikte, bir durgunluğun gelebileceğine dair birçok göstergeye rağmen, iş piyasası sağlam kalmaya devam ediyor ve bu da bir durgunluğun henüz gelmediğini gösteriyor.

Bakılacak şey

Fed'in Mart kararıyla ilgili ekonomik tahminler, Fed'in 2023'te oranların nereye gittiğini gördüğüne dair bir güncelleme sağlayacak. Oranların muhtemelen %5 ila %6 aralığında bir yerde zirve yapması bekleniyor, ancak tahminler tam olarak nerede olduğunu netleştirmeye yardımcı olabilir.

O zaman piyasalar şu anda Fed'in Temmuz ayına kadar faiz artırımını durdurmasını bekliyor, ancak bu beklenti son aylarda geriledi ve ekonomik veriler sıcak enflasyonun sinyalini vermeye devam ederse, o zaman Fed yaz boyunca faiz artırmaya devam edebilir. Son olarak, ekonomi bir süredir beklentilere meydan okuyor ve artan oranlara rağmen güçlü istihdam artışıyla beklenenden daha hızlı büyüyor. Bu tablo değişirse Fed, ekonomiye yönelik aşağı yönlü riskler arttıkça faiz artırımı konusunda biraz daha temkinli davranabilir.

Fed'in, özellikle enflasyon verileri sakinleşmezse, yaklaşan toplantılarında oranları artırmaya devam etmesini bekleyin, ancak asıl soru, Fed'in yaz için ne planladığı ve ABD'nin yüksek oranlara rağmen nihayetinde bir durgunluktan kaçınıp kaçınamayacağıdır.