Tahvillerin gösterişli olamayacağını kim söylüyor?
Truist Advisory Services'e göre, yaklaşık 24 trilyon dolarlık ABD Hazine piyasasına ve diğer hükümet destekli borç biçimlerine yatırım yapmak, gelecek yıl, özellikle de başka bir durgunluk vurursa, iyi bir bahis olabilir.
Ekip son dört ABD resesyonunu inceledi ve Amerikan hükümeti tarafından desteklenen tahvillere yatırım yaparak (grafiğe bakın) önemli bir çıkmaza girmekten kaçınan yatırımcıların nispeten yüksek getiri elde ettiğini gördü.
Devlet destekli borç, son dört resesyonda yıllık ortalama %6.6 getiri sağladı.
Truist Servet
Son dört durgunlukta devlet destekli borcun ortalama getirisi, yatırımcılara artan kurumsal temerrüt tehdidi de dahil olmak üzere kredi risklerini üstlenmeleri için daha fazla ödeme yapma eğiliminde olan hem yatırım sınıfı hem de yüksek getirili "önemsiz" tahvillerin getirilerini geride bıraktı. yalpalayan bir ekonomide.
Bu, faiz oranı riskleri olmasa da temerrüt riskleri ABD hükümeti desteğiyle karşılanacağından, "risksiz" kategoride bir araya getirilen Hazine tahvilleri ve kurum ipoteğine dayalı menkul kıymetler tarafından üretilen tipik olarak daha düşük getirilerle çelişiyor. .
Yatırımdan Sorumlu Başkan Yardımcısı Keith Lerner ve Truist strateji ekibi 2023 görünümlerinde "Tarih, ekonomik yavaşlamalar sırasında hem yatırım sınıfı hem de yüksek getirili şirket tahvillerinin ABD devlet tahvillerinden daha düşük performans gösterdiğini gösterdi" diye yazdı.
"Önümüzdeki yıl yavaşlayan büyüme beklentilerimiz göz önüne alındığında, 2023'e giren sabit gelirli tahsisler için kaliteyi artırma eğilimi öneriyoruz."
Sonra tarihsel olarak kötü bir 2022, Federal Rezerv inatla yüksek enflasyon seviyelerine saldırmak için hızlı faiz artışlarını ateşlediğinde, ABD sabit getirili getirileri son zamanlarda kabaca on yılın en yüksek seviyelerine tırmandı.
10 yıllık Hazine oranı
TMUBMUSD10Y,
Ekim ayında %4'ü aştı, ancak o zamandan beri yaklaşık %3.6'ya düştü ve 2 yıllık daha kısa
TMUBMUSD02Y,
muadili Pazartesi günü %4.4 civarındaydı. Yatırımcılar, bir ABD resesyonunun yaklaşmakta olduğunun bir işareti olarak bir dizi verim eğrisi "tersine çevirme" izliyorlar.
Bununla birlikte, ekonomik tabloyu bulanıklaştıran, devam eden tüketici harcamaları, kükreyen bir işgücü piyasası ve güçlü ücret artışları olup, bunların tümü enflasyonu yüksek tutabilir ve Fed'i daha önce tahmin edilenden daha agresif oran artırmaya zorlayabilir.
Oxford Economics'in kıdemli ekonomisti Bob Schwartz, Cuma günü müşteri notunda, "Güçlü bir istihdam piyasasına ve tüketici harcamalarındaki devam eden güce rağmen, ekonomi hiç bu kadar sevilmedi" dedi ve rekor sayıda ekonomistin beklediğini ekledi. düşünse de önümüzdeki 12 ay içinde bir durgunluk durgunluk görünmek üzere değil "yakın zamanda."
ABD hisse senetleri günlük en kötü düşüşünü kaydetti Pazartesi günü, Fed'in kükreyen bir işgücü piyasası zemininde enflasyonu düşürmek için faiz artırımlarında agresif kalması gerekebileceği korkusuyla yaklaşık bir ay sonra. Dow Jones Endüstri Ortalaması
DJIA,
S&P 1.4 %500 kaybederken
SPX,
%1.8 düşüşle 3,998.84'te sona erdi. Nasdaq Bileşik Endeksi
BİLDİRİM,
FactSet'e göre %1.9 düştü.
Lerner'ın ekibi, S&P 500'ün gelecek yıl 3,400 ila 4,300 aralığında kalmasını bekliyor; bu, 27'den bu yana piyasanın en yüksek ve en düşük seviyesi arasındaki yıllık ortalama %1950'lik dağılımla tutarlı olacak.
Ayrıca okuyun: Morgan Stanley'den Wilson, ayı piyasası rallisinin akışının tükendiğini ve kar elde etme zamanının geldiğini söylüyor
Kaynak: https://www.marketwatch.com/story/heres-where-investors-made-a-risk-free-6-6-return-in-the-past-four-us-recessions-11670280571?siteid= yhoof2&yptr=yahoo