(Bloomberg) — Tarihi enflasyon çağında, inatçı fiyat baskılarına karşı çeşitlendirme ve potansiyel korunma aracı olarak portföylere alternatif bir yatırım giriyor: tarım arazileri.
Bloomberg'den En Çok Okunan
Arkansas merkezli bir tarım arazisi yatırım şirketi olan AcreTrader'ın kurucusu Carter Malloy, "Aslında altından daha fazla enflasyona bağlı olduğu görülüyor, çünkü yüksek enflasyon veya sürekli enflasyon zamanlarında daha iyi performans gösteriyor" dedi. “Ayrıca diğer varlık sınıflarıyla da çok fazla korelasyonu yok. S&P ile korelasyonu neredeyse tamamen sıfır.”
Malloy, tarım arazisine yatırım yapma işi ve süreci hakkında konuşmak için What Goes Up podcast'ine katıldı. Burada, netlik sağlamak amacıyla özetlenen ve düzenlenen konuşmanın bazı önemli noktaları yer almaktadır. Podcast'in tamamını dinlemek için burayı tıklayın veya aşağıdan Apple Podcast'lere, Spotify'a veya dinlediğiniz her yere abone olun.
Apple Podcast'lerinde Neler Olduğunu Dinleyin
Neler Oluyor Spotify'da Dinle
S: AcreTrader nasıl çalışıyor ve yatırımcı tabanınız kimlerden oluşuyor?
C: Platformdakiler, şehirlerdeki insanlardan kırsal bölgelerdeki çiftçilere ve çiftçiliğin yakınında yaşayan insanlara, ayrıca kurumlara (aile ofisleri vb.) kadar uzanan akredite yatırımcılardır. Çoğu insanın hedefi bir miktar istikrar bulmak ve bir miktar istikrar sağlamaktır. çeşitlendirme. Tarım arazilerine gerçekten ilgi duyan insanların, yatırımcılara sunabileceği yavaş ve istikrarlı bileşimleri görmemizin nedeni budur.
S: Ve bunun gerçekten de risk varlıkları ve hatta Hazine tahvilleriyle bir bağlantısı yok. Enflasyonla bir dereceye kadar ilişkilidir. Tarım arazilerine yatırım yapan bir yatırımcı olarak bu getiri profilinden neler bekleyebileceğiniz ve değişkenlik hakkında bizimle konuşun.
C: Öncelikle tarım arazisinin ne olmadığını düşünmek önemlidir. Tarım arazileri hızla zengin olma planı değildir. İnsanların 'aman Tanrım, bu yıl tarım arazisi yatırımımdaki paramı ikiye katladım' dediğini nadiren duyarsınız. Tersine, insanların 'aman Tanrım, bu yıl tüm paramı tarım arazilerinde kaybettim' dediğini de duymuyorsunuz. Dolayısıyla yatırımcıların sıklıkla aradığı şey, sermayenin yavaş ve istikrarlı bir şekilde birleştirilmesidir. Ve bu getiriler oldukça tutarlı, düşük çift haneli bir getiri oldu — %11 veya %12. Hiçbir şey, 'aman tanrım.' Ancak onu diğer ana akım varlık sınıflarıyla karşılaştırdığınızda, bu getiri profilinin uzun süreler boyunca oldukça benzer olduğunu görürsünüz.
Daha da büyüleyici olan ise bu geri dönüşlerin tutarlılığıdır. Diğer birçok ana akım varlık sınıfında yaptığınız gibi büyük, çok büyük yükseliş yıllarınız ve çok büyük düşüş yıllarınız yok. Dolayısıyla, getirilerin tutarlılığı ve göreli oynaklığın olmaması, tarım arazilerinin Sharpe oranının çok ama çok çekici olabileceği anlamına geliyor - buradaki riske göre ayarlanmış getiriler. Buna ek olarak birkaç ana tema daha var. Birincisi, enflasyona bağlı olabileceğidir. Yüksek enflasyon veya kalıcı enflasyon zamanlarında altından daha fazla performans gösterme eğiliminde olması nedeniyle aslında altından daha fazla enflasyona bağlı olduğu gösterilmiştir. Ayrıca diğer varlık sınıflarıyla çok fazla korelasyonu yok. S&P ile korelasyonu neredeyse tamamen sıfır.
S: Bu tür bir yatırımın risk yönetimini veya potansiyel dezavantajlarını merak ediyorum.
C: Dünyayı genel olarak opco ve propco olarak düşünme eğilimindeyiz. İşletmeci şirketiniz tarım işidir. Emlak şirketiniz alttaki arazinin sahibidir. Ve bu senaryoda biz daha çok emlak şirketi gibi görünme eğilimindeyiz, halbuki çiftçi işletmeci şirkettir. Çoğu zaman onları destekleyecek sigortaları var; çoğu zaman devlet destekli sigortalar da var. Yani hem kiracı hem de ortak olarak çiftçiler zaman içinde oldukça istikrarlı olma eğilimindedir. Sonuç olarak, bunun bir örneği olarak ekosistem genelinde boşluk oranlarımızda çok düşük temerrüt görüyoruz.
Kesinlikle riskler var. Ve en büyüklerinden biri, riski üstlenmek; gerçekten de tarım arazilerini iyi bir şekilde satın aldığınızdan emin olmaktır. Ve bunu yapmak gerçekten zor çünkü dünyamızda çok fazla bilgi eksikliği var. Dolayısıyla, örnek olarak, bu sigortacılık kararlarını bilgilendirmeye yardımcı olmak için bizim için temel coğrafi analizler ve veriler oluşturmaya yardımcı olan büyük bir veri bilimi ve mühendislik ekibimiz var. Çiftçilerle ortaklıklar kuran ve her anlaşmaya ayrı ayrı bakan harika bir ekibimiz var.
S: Tarım arazileri son zamanlarda nasıl performans gösteriyor ve pandemi sırasında fiyatlar ne yaptı?
C: Takdir tarafında genel bir ifade olarak, pandemiden önceki yıllarda - ondan önceki beş veya altı yıl - takdirin nispeten sessiz olduğunu gördük. Son birkaç yıldır takdir açısından bu uzun vadede bir miktar ilerleme gördük - buna geri dönüş demek diyebiliriz. Yani daha anlamlı gördük, dayanak varlıktaki tipik tek haneli büyüme türüne karşı buna çift haneli diyeceğiz. Kiralar veya çiftlikten elde edilen gelirler de genel anlamda aynı dönemde arttı.
Röportajın devamını dinlemek için buraya tıklayın.
– Stacey Wong'un yardımıyla.
Bloomberg Businessweek'ten En Çok Okunan
© 2023 Bloomberg LP
Kaynak: https://finance.yahoo.com/news/why-buying-chunk-america-inflation-200000895.html