Ford Motor (F) hisseleri Pazartesi günü UBS'nin Kulüp holdinginin notunu düşürmesinin ardından düştü - bu, hisselerin Ocak ayından bu yana kayda değer düşüşü göz önüne alındığında hem gecikmiş hem de kısa görüşlü olarak bize çarpan bir çağrı. %5'in kuzeyinde bir temettü verimi ile Kulüp sıkı oturuyor. Banka, müşterilere yönelik bir araştırma notunda, Ford ve rakip General Motors (GM) gibi otomobil üreticilerinin, toparlanan stoklar ve zayıf tüketici talebinin endüstriyi arz fazlası haline getirmesi nedeniyle gelecek yıl marjlarının ve kazançlarının düşmesi riskiyle karşı karşıya olduğu konusunda uyardı. Sonuç olarak, UBS analistleri Ford'un notlarını nötrden satmak için düşürürken, fiyat hedeflerini hisse başına 10 dolardan hisse başına 13 dolara indirdi. Ford kendini Pazartesi günü S&P 500'ün en büyük kaybedenlerinden biri olarak bulduğu için piyasa not aldı. Ford hisseleri, öğlen ticaretinde yaklaşık %7.7 düşüşle 11.26$'a geriledi. Unutmayın: Ford, UBS'nin notunun tek konusu değildi. Genel bir sektör görüşü alan analistler, hem Ford, GM ve Volkswagen dahil olmak üzere orijinal ekipman üreticileri hem de Continental ve Faurecia gibi otomotiv tedarikçileri için fiyat hedeflerini, derecelendirmeleri ve kazanç görünümlerini güncellediler. Not indirimiyle ilgili ayrıntılar Covid-19 pandemisinin çoğunda, Ford ve benzerleri yarı iletken kıtlığı gibi çeşitli tedarik zinciri sorunlarının sonucu olarak talebi karşılayacak kadar otomobil üretmekte zorlandı. Çip kullanılabilirliği genel olarak iyileşirken, UBS, küresel otomobil üretiminin 2023'te “sıfır büyüme” kaydedeceğine inanıyor. Analistler, "Talep yıkımı artık belirsiz bir risk değil, gerçek olmaya başladı" diye yazdı. “Tüm olumsuz makro göstergelerin yanı sıra, büyüyen ABD gibi snippet'ler Bayi stokları, zayıf ikinci el fiyatları, ikinci el bayi kar uyarıları (CarMax) ve bozulan sipariş alımı ve yeni otomobiller için daha kısa teslim süreleri konusunda kanal kontrollerimiz bizi daha temkinli kılıyor” dedi. Firma, daha yumuşak alıcı ilgisi nedeniyle araç kullanılabilirliğini artırma döneminde özellikle kazanç konusunda endişeli. Sonuç olarak, bir "arz fazlası"nın oluşması uzun sürmeyebilir, diye uyardı analistler, "bu, eşi görülmemiş OEM fiyatlandırma gücü ve marjlarının 3 yıllık aşamasına aniden son verecek." Bu güçlü fiyatlandırma gücü ve genişleyen marjlar, sınırlı araç arzı, sağlıklı tüketici ilgisi ve pandemi sırasında zirveye ulaşan ucuz kredinin sonucuydu. 2023'te UBS, OEM'lerin işletme marjlarının toplamda 400 baz puan veya %4 düştüğünü ve genel hisse başına kazançlarının yıldan yıla kabaca %50 düştüğünü görüyor. Özellikle Ford için, UBS şimdi otomobil üreticisinin düzeltilmiş faiz ve vergi öncesi kazancının (FVÖK) 2.9'te 2023 baz puanlık bir düşüşle %460'a düşeceğini tahmin ediyor. Firma EPS tahminini %61 azaltarak hisse başına 52 sente indirdi. Bu revize edilmiş rakamlar, fiyatlandırma ve envanter karışımıyla ilgili önemli gelir rüzgarlarını hesaba katıyor. Bu, esasen, UBS'nin Ford'un artan maliyetleri artık son yıllarda olduğu kadar kolay atlatamayacağını düşünürken, tüketicilerin ekonomik baskılar nedeniyle daha az karlı araç modellerini satın almaları gerekebileceği anlamına geliyor. Kulüp, Pazartesi günkü UBS çağrısıyla birlikte, sadece analistlerin ne söylediğini değil, ne zaman söylediklerini de dikkate almak önemlidir. Uzun vadeli Ford inananları olarak, her ikisine de dikkat ediyoruz - özellikle Ford hisselerinin Pazartesi günkü seansa bugüne kadar yaklaşık %41 düşüşle girmesi gerçeği. Hisse senetleri ileriye dönük varlıklardır ve yatırımcılar potansiyel bir durgunluğun otomobiller gibi döngüsel endüstrilere nasıl zarar vereceği konusunda endişelenerek aylarını harcadılar. Bu nedenle, UBS'nin takip ettiği pek çok kötü haberin Ford'un hisse fiyatına zaten yansımış olabileceğini düşünüyoruz. Pazartesi günkü dik düşüş, hisselerin daha da düşebileceğini açıkça gösteriyor, ancak UBS'nin satış bayrağını sallamada oyuna çok geç kaldığını düşünüyoruz. Pazartesi günü buraya gelmeden önce, bu yılın başlarında 1,750 hisse dahil olmak üzere daha yüksek fiyatlarla bir dizi zamanında Ford satışı yapmıştık. 18, parça başına 24.46 ABD dolarından ve 910 Nisan'da 6, her biri 15.39 ABD dolarından. Her iki satış da Kulüp için oldukça büyük karlar sağladı ve Nisan ayındaki satış, ekonomik bir yavaşlamanın Ford'un işine neler yapabileceği konusunda açıkça endişe duymamızdı. Bu bağlam, UBS'nin çağrısına neden kulak vermediğimizi ve çıkışa yöneldiğimizi anlamamıza yardımcı oluyor. Hisse şu anda %5'in kuzeyinde bir temettü getirisi taşıyor ve aylar önce pozisyonumuzu karlı bir şekilde budadığından, sabırlı olmayı göze alabiliriz. Henüz alıcı değiliz ve yönetimin kâr görünümünü sağlama becerisine daha fazla güveninceye kadar, hisse senedi notumuzu 1'e - “buradan satın alın” tanımımıza - yükseltmekte tereddüt ediyoruz. Ford'un Ekim ayında açıklanacak olan üçüncü çeyrek kazançları. 26, önemli bir yakın vadeli olaydır. Şirket, sonuçları etkileyen enflasyonist baskılar ve tedarik zinciri kesintileri konusunda zaten uyardı. Bununla birlikte, şirketin 2023'e bakışını daha iyi anlamak için kazanç konferansı çağrısına ilişkin tam baskıyı ve yönetimin yorumunu yakından bekliyoruz. (Jim Cramer's Charitable Trust, uzun F. Hisse senetlerinin tam listesi için buraya bakın.) Jim Cramer ile CNBC Yatırım Kulübüne abone olarak, Jim bir işlem yapmadan önce bir ticaret uyarısı alacaksınız. Jim, hayırsever tröstünün portföyünde bir hisse senedi alıp satmadan önce bir ticaret uyarısı gönderdikten sonra 45 dakika bekler. Jim, CNBC TV'de bir hisse senedi hakkında konuştuysa, işlemi gerçekleştirmeden önce işlem uyarısını verdikten sonra 72 saat bekler. YUKARIDAKİ YATIRIM KULÜBÜ BİLGİLERİ, SORUMLULUK REDDİ İLE BİRLİKTE, ŞARTLAR VE KOŞULLARIMIZ VE GİZLİLİK POLİTİKAMIZA TABİDİR. YATIRIM KULÜBÜYLE BAĞLANTILI OLARAK SAĞLANAN HERHANGİ BİR BİLGİYİ ALINDIĞINIZA GÖRE HİÇBİR MÜCADELE YÜKÜMLÜLÜĞÜ VEYA GÖREV OLUŞMAZ VEYA OLUŞTURULMAZ.
21 Ocak 2022'de Washington DC'deki Washington Otomobil Fuarı'nda Ford Motor Co. tabelası.
Drago | Bloomberg | Getty Images
Ford Motor (F) hisseleri Pazartesi günü UBS'nin Kulüp holdinginin notunu düşürmesinin ardından düştü - bu, hisse senedinin Ocak ayından bu yana kayda değer düşüşü göz önüne alındığında hem gecikmiş hem de dar görüşlü olarak bize çarpan bir çağrı. %5'in kuzeyinde bir temettü verimi ile Kulüp sıkı oturuyor.
Kaynak: https://www.cnbc.com/2022/10/10/heres-why-ubss-downgrade-of-ford-is-misguided-and-late-.html