(Bloomberg) - En güvenli tahvil piyasalarındaki yatırımcılar, rekor düzeydeki en dramatik dalgalanmalardan bazılarıyla sarsıldı ve oradaki riskler göz önüne alındığında muhtemelen daha fazla türbülans bekleniyor.
Bloomberg'den En Çok Okunan
Panik halindeki ticaret ve zayıf likidite, ABD bankalarına ilişkin endişelerin geçen hafta tüm dünyaya yayılması ve parayı bu sığınaklara çekmesiyle, aşırı büyük hareketlere yol açtı. Politika yapıcıların müdahaleleri daha sonra sinirlerin yumuşamasına yardımcı oldu ve getiriler tersine dönerken tahvil sahiplerini daha fazla oynaklıkla hırpaladı.
BlueBay Asset Management'ın baş yatırım yetkilisi Mark Dowding, "Zaman hızlanmış gibi hissettiriyor ve piyasalar, birkaç aydan uzun süredir devam eden ve şimdi tam anlamıyla birkaç saat içinde ortaya çıkan hamleler açısından steroid kullanıyor" dedi. "Bu oldukça yorucu gelebilir."
Pozisyonlarını yeniden yüklemek isteyenler için istikrarsızlık henüz bitmedi. Piyasalar, yarım puanlık zam ile bir yıldaki ilk duraklama arasında gidip gelirken, Federal Rezerv Çarşamba günü politika kararını verecek. Bankacılık sektöründeki çalkantının küresel ekonomiyi resesyona sürükleme riskini de eklediğinizde önünüzdeki yol engebeli görünüyor.
İşte oran piyasalarındaki önemli hareketleri gösteren beş tablo:
80'ler Retro
Kısa vadeli ABD Hazine tahvillerindeki hareket, yeni bir mali krizle ilgili endişeler dünyanın en güvenli varlıkları olarak görülen varlıklara kaçışı tetiklediğinden, 40 yılın en büyüğü oldu. İki yıllık getiriler 61 baz puan düşerek, Fed'den Paul Volcker'ın resesyon hafiflerken faiz oranlarını düşürdüğü 1982'den bu yana en yüksek seviyeyi gördü.
Berlin Duvarı
Avrupa'da hem kısa hem de uzun vadeli Alman tahvilleri rekor kırdı. Pazartesi günü 1990'da Almanya'nın yeniden birleşmesine geri dönen ve ardından Çarşamba günü 48 baz puanlık bir çöküşle bunu zirveye çıkaran verilerde getirilerin en çok düşmesiyle iki yıllık tahviller artışa öncülük etti.
Volatilite Kokteyli
Tahvillerdeki dalgalanmalar, 2008 mali krizinden bu yana görülen en büyük dalgalanma oldu. Aynı zamanda, merkez bankalarının bankacılık kargaşasına nasıl tepki vereceğine dair sürekli değişen para piyasası bahislerinden de etkilendi.
Avrupa'da, beklenen faiz oranı oynaklığı göstergesi, merkez bankalarının büyük artışlar yapmaya başladığı 2022'de kaydedilen yüksek seviyelere tırmandı. Avrupa Merkez Bankası Perşembe günü vaat ettiği 50 baz puanlık artışa bağlı kalırken, jüri hala Fed ve BoE'nin önümüzdeki hafta nasıl tepki vereceği konusunda kararsız.
Bloomberg Intelligence'ın baş küresel türev stratejisti Tanvir Sandhu, "Enflasyon, finansal istikrar riskleri ve merkez bankaları için iletişim zorluklarının kötü kokteyli, kur oynaklığını destekliyor" dedi. "Politika faizlerinin gidişatına ilişkin artan belirsizlik, volatiliteyi yüksek tutacak, ancak bu aşırı seviyeler zaman içinde sürdürülemez."
Sermaye Durağı
Oynaklığın ortasında, sermaye artırma planları askıya alındı. ABD ve Avrupa'da, ABD'li borç verenlerin hafta sonu çöküşünün ardından, tatiller hariç bu yılın ilk Pazartesi günü anlaşmasız oldu.
Avrupa'da yeni tahvil satışları hafta boyunca düştü ve piyasa katılımcılarının orijinal beklentilerinin oldukça gerisinde kaldı. Bloomberg News tarafından yapılan bir ankete göre, Fed kararı önündeki belirsizliğin önümüzdeki hafta faaliyeti yeniden engellemesi bekleniyor.
Nakit için Dash
Nakit hücumu, bankaların iki Fed geri ödemesiz tesisinden 164.8 milyar dolar borç almasına neden oldu. Bu, tahvil portföylerindeki kayıplar ve mevduat sahiplerinin para çekmesinden kaynaklanan bir Silikon Vadisi Bankası başarısızlığının ardından sektör genelinde artan fonlama sıkıntılarının bir işaretiydi.
Fed tarafından yayınlanan veriler, 152.85 Mart'ta sona eren haftada, rekor bir yüksek olan, bankalar için geleneksel likidite stoperi olan indirim penceresinden 15 milyar dolarlık borçlanma olduğunu gösterdi. Önceki rekor, 111 mali krizi sırasında ulaşılan 2008 milyar dolardı.
–Vassilis Karamanis, Paul Cohen ve Colin Keatinge'nin yardımıyla.
Bloomberg Businessweek'ten En Çok Okunan
© 2023 Bloomberg LP
Kaynak: https://finance.yahoo.com/news/historic-week-bonds-told-charts-080001764.html