Emekli iseniz, hatta emekliliğe yakınsanız, muhtemelen enflasyona karşı çoğu kişiden daha savunmasızsınız.
Yaşam maliyetiniz muhtemelen gelirinizden daha hızlı artıyor. Herhangi bir emekli maaşı veya yıllık gelir, ödemelerini artan fiyatlara uyacak şekilde yükseltirse şanslısınız. Sosyal Güvenlik yapar, ancak yalnızca bir yıl gecikmiştir. Son yıllarınızdaysanız, bu yılki enflasyon krizinin neden olduğu borsa çalkantısı önemli bir risk oluşturmaktadır. Piyasalarda kaybedilen birkaç yıl, 70 yaşındaki biri için 30 yaşındaki birinden daha tehlikelidir.
Ve sonra, tipik emeklilik portföyünün temel bir unsuru olan tahvil ve tahvil yatırım fonları riski vardır. Tahviller, gelecekteki faiz ödemeleri sabit olduğu için yükselen fiyatlardan en çok zarar görür. Yani enflasyon ne kadar yüksek olursa, bu ödemelerin bugünkü parayla değeri o kadar az olur. Bu arada, hükümetler enflasyonla daha yüksek faiz oranlarıyla mücadele ettikçe, eski faiz oranıyla satılan tahviller giderek daha az cazip hale geliyor. Telafi etmek için değer kaybederler.
Sonuç olarak, iç karartıcı bir görünüm ve hatta şu anda gençlerin ve orta yaşın başlarında olanların karşı karşıya kaldığından daha kötü.
Ekim ayının resmi enflasyon rakamının korkuların altında olduğuna dair geçen hafta çıkan haberler, hisse senetleri ve tahvillerde patlamaya yol açtı. Ve bazılarının enflasyon krizinin yakında sona ereceğini ummasına neden oluyor. Belki enflasyon zirve yaptı ve tekrar aşağı inmeye başlayacak. Mutlu günler yine burada mı?
O kadar hızlı değil, efsanevi finans gurusu Rob Arnott'u uyarıyor, para yönetimi firması Research Affiliates'in başkanı.
1970'e kadar uzanan gelişmiş ekonomilerdeki tüm büyük enflasyon artışlarının rakamlarını hesaplıyor. (50'nin üzerindeydi, dikkate değer.) Vardığı sonuç? Bu enflasyon krizi bir an önce biterse gerçekten çok şanslıyız.
Şanslı, olduğu gibi, ona% 20'den fazla şans vermiyor.
Muhtemel senaryo, enflasyon gerilemeye başlasa bile piyasaların, para yöneticilerinin veya Federal Rezerv'in düşündüğünden daha uzun süre yüksek kalabileceğidir.
Bunun nedeni, aslında enflasyonun bu yıl kontrol edilmesini çok daha zorlaştıran türden kritik bir kütleye veya ivmeye ulaşmasıdır.
Arnott ve ortak yazarı analist Omid Shakernia, "Enflasyonda %4'e sıçrama genellikle geçicidir, ancak enflasyon %8'i geçtiğinde, zamanın %70'inden fazlasında daha yüksek seviyelere ilerler" diye yazıyor.
Bu bizi ifade ediyor. Resmi ABD enflasyon oranı Mart'ta %8'in üzerine çıktı ve Eylül'e kadar orada kaldı ve Haziran'da %9.1 ile zirve yaptı. (Ve bu yıllık oran, yani fiyatlarda 12 ay öncesine göre değişiklik anlamına geliyor. Fiyatlardaki aydan aya değişiklik, yıllık rakamdan çok daha dalgalı olsa da, aslında bu yıl bazı noktalarda daha da hızlı enflasyon gösterdi - ve aslında sadece Ekim ayında düşmek yerine yükseldi).
Arnott ve Shakernia, "İyi huylu sürdürülebilir enflasyon için üst sınır olarak gördüğümüz yüzde 3'lük enflasyona geri dönmek, yüzde 4'ten kolay, yüzde 6'dan zor ve yüzde 8 veya daha fazlasından çok zor" uyarısında bulunuyor.
Enflasyon %8'in üzerine çıktığında, "%3'e geri dönüşün genellikle 6 ila 20 yıl sürdüğünü ve ortalamanın 10 yıldan fazla olduğunu" buluyorlar.
On yıl?
Birkaç önemli uyarı var. Birincisi, geçmişin geleceğin garantisi olmadığıdır. Bunların son 8 yılda önceki %50 enflasyon örneklerinde olması, bu kez de böyle olacağı anlamına gelmez. (Eğer "bu sefer farklı" finans alanındaki en tehlikeli dört kelimeyse, Sir John Templeton'ın bir keresinde dediği gibi, "bu sefer aynı" en tehlikeli beş kelime arasındadır.)
Sonuçta, işe yarayabilirdi. Yazarlar, bir tahminde bulunmadıklarını, olası sonuçları engellediklerini yazıyorlar. "Önümüzdeki yıl enflasyonun hızla düşmesini bekleyenler haklı olabilir." Ancak, "tarih bunun" en iyi beşte birlik "sonuç olduğunu gösteriyor" diye uyarıyorlar. Enflasyonun on yıl boyunca yüksek kaldığı "en kötü beşte birlik dilim" olasılığını çok az kişi kabul ediyor. Çalışmamız, her iki kuyruğun da eşit derecede muhtemel olduğunu ve her biri için yaklaşık %20 olasılıkla olduğunu gösteriyor.”
Aslında, eğer ABD enflasyonu gerçekten zirve yaptıysa ve düşüş yolundaysa, kendimizi oldukça şanslı saymalıyız, diye ekliyorlar. Son 30 yıldaki zamanın yalnızca %52'unda enflasyon %8 ile %10 arasında zirve yaptı ve ardından tekrar düştü. Zamanın diğer %70'inde, %8'in üzerine çıktığında %10'un üzerine çıktı.
Ancak bununla ilgili dikkat çekici olan şey, piyasaların ve Fed'in şu anda bu şanslı sonucu merkezi tahminleri yapıyor olması. %80 yağmur yağma ihtimali varken güneş ışığını ummak bir şeydir. Yağmurluk, şemsiye olmadan çok uzun bir yürüyüşe çıkmak bir başkadır.
Yine de Federal Rezerv şu anda (en azından kamuoyuna), enflasyonun çok hızlı bir şekilde düşmesini beklediğini söyleyerek, gelecek yıl ortalama %3.5 veya daha az ve 2.6'te %2024 veya daha az.
Tahvil piyasaları da bir o kadar iyimser ve şu anda bahis enflasyon önümüzdeki beş yılda ortalama %2.4 olacak.
Eğer haklılarsa, her şey yoluna girecek. Ama ya değillerse? Bu tahvillere ve bono fonlarına dikkat edin. Bugün bile, bu yılki getiri artışından sonra, 10 Yıllık Hazine, fiyatların bundan daha hızlı yükseldiği bir ortamda %4'ün altında getiri sağlıyor. BBB dereceli şirket tahvilleri, yani "en riskli" tahviller hala yatırım yapılabilir düzeyde sayılıyor, size %6 ödeyecek. Daha iyi, ancak enflasyon düşmezse yine de harika değil.
Bu arada, izlenmesi gereken rakam aylık enflasyon rakamıdır. Geçen ay ile bir önceki ay arasında fiyatlar ne kadar arttı? Bu, yıllık bir rakam olarak ne işe yarar?
ABD Çalışma Bakanlığı'na göre bu düşüş değil, artış gösteriyor. Temmuz ve Ağustos aylarında %0 idi. (Yönetimin %0 enflasyonla övündüğünü hatırlarsınız. Demek istedikleri buydu.) Ancak bu rakam Eylül'de %2.5'e sıçradı ve geçen ay neredeyse ikiye katlanarak %4.9'a ulaştı.
Belki bu bir sinyal, belki de bu yeni bir trend. Kim bilir? Hiç kimse, gerçekten.
Emekli "tahvil kralı" Bill Gross'un emekli olmasına şaşmamalı Kısa vadeli enflasyon korumalı Hazine tahvillerini seviyor. Düşük enflasyon ve faiz oranı riski. iShares 0-5 Yıl TIPS Bond ETF onun… er…ipucu.
Kaynak: https://www.marketwatch.com/story/history-says-inflation-could-persist-for-a-decade-11668642697?siteid=yhoof2&yptr=yahoo
Tarih, enflasyonun on yıl boyunca devam edebileceğini söylüyor
Emekli iseniz, hatta emekliliğe yakınsanız, muhtemelen enflasyona karşı çoğu kişiden daha savunmasızsınız.
Yaşam maliyetiniz muhtemelen gelirinizden daha hızlı artıyor. Herhangi bir emekli maaşı veya yıllık gelir, ödemelerini artan fiyatlara uyacak şekilde yükseltirse şanslısınız. Sosyal Güvenlik yapar, ancak yalnızca bir yıl gecikmiştir. Son yıllarınızdaysanız, bu yılki enflasyon krizinin neden olduğu borsa çalkantısı önemli bir risk oluşturmaktadır. Piyasalarda kaybedilen birkaç yıl, 70 yaşındaki biri için 30 yaşındaki birinden daha tehlikelidir.
Ve sonra, tipik emeklilik portföyünün temel bir unsuru olan tahvil ve tahvil yatırım fonları riski vardır. Tahviller, gelecekteki faiz ödemeleri sabit olduğu için yükselen fiyatlardan en çok zarar görür. Yani enflasyon ne kadar yüksek olursa, bu ödemelerin bugünkü parayla değeri o kadar az olur. Bu arada, hükümetler enflasyonla daha yüksek faiz oranlarıyla mücadele ettikçe, eski faiz oranıyla satılan tahviller giderek daha az cazip hale geliyor. Telafi etmek için değer kaybederler.
Sonuç olarak, iç karartıcı bir görünüm ve hatta şu anda gençlerin ve orta yaşın başlarında olanların karşı karşıya kaldığından daha kötü.
Ekim ayının resmi enflasyon rakamının korkuların altında olduğuna dair geçen hafta çıkan haberler, hisse senetleri ve tahvillerde patlamaya yol açtı. Ve bazılarının enflasyon krizinin yakında sona ereceğini ummasına neden oluyor. Belki enflasyon zirve yaptı ve tekrar aşağı inmeye başlayacak. Mutlu günler yine burada mı?
O kadar hızlı değil, efsanevi finans gurusu Rob Arnott'u uyarıyor, para yönetimi firması Research Affiliates'in başkanı.
1970'e kadar uzanan gelişmiş ekonomilerdeki tüm büyük enflasyon artışlarının rakamlarını hesaplıyor. (50'nin üzerindeydi, dikkate değer.) Vardığı sonuç? Bu enflasyon krizi bir an önce biterse gerçekten çok şanslıyız.
Şanslı, olduğu gibi, ona% 20'den fazla şans vermiyor.
Muhtemel senaryo, enflasyon gerilemeye başlasa bile piyasaların, para yöneticilerinin veya Federal Rezerv'in düşündüğünden daha uzun süre yüksek kalabileceğidir.
Bunun nedeni, aslında enflasyonun bu yıl kontrol edilmesini çok daha zorlaştıran türden kritik bir kütleye veya ivmeye ulaşmasıdır.
Arnott ve ortak yazarı analist Omid Shakernia, "Enflasyonda %4'e sıçrama genellikle geçicidir, ancak enflasyon %8'i geçtiğinde, zamanın %70'inden fazlasında daha yüksek seviyelere ilerler" diye yazıyor.
Bu bizi ifade ediyor. Resmi ABD enflasyon oranı Mart'ta %8'in üzerine çıktı ve Eylül'e kadar orada kaldı ve Haziran'da %9.1 ile zirve yaptı. (Ve bu yıllık oran, yani fiyatlarda 12 ay öncesine göre değişiklik anlamına geliyor. Fiyatlardaki aydan aya değişiklik, yıllık rakamdan çok daha dalgalı olsa da, aslında bu yıl bazı noktalarda daha da hızlı enflasyon gösterdi - ve aslında sadece Ekim ayında düşmek yerine yükseldi).
Arnott ve Shakernia, "İyi huylu sürdürülebilir enflasyon için üst sınır olarak gördüğümüz yüzde 3'lük enflasyona geri dönmek, yüzde 4'ten kolay, yüzde 6'dan zor ve yüzde 8 veya daha fazlasından çok zor" uyarısında bulunuyor.
Enflasyon %8'in üzerine çıktığında, "%3'e geri dönüşün genellikle 6 ila 20 yıl sürdüğünü ve ortalamanın 10 yıldan fazla olduğunu" buluyorlar.
On yıl?
Birkaç önemli uyarı var. Birincisi, geçmişin geleceğin garantisi olmadığıdır. Bunların son 8 yılda önceki %50 enflasyon örneklerinde olması, bu kez de böyle olacağı anlamına gelmez. (Eğer "bu sefer farklı" finans alanındaki en tehlikeli dört kelimeyse, Sir John Templeton'ın bir keresinde dediği gibi, "bu sefer aynı" en tehlikeli beş kelime arasındadır.)
Sonuçta, işe yarayabilirdi. Yazarlar, bir tahminde bulunmadıklarını, olası sonuçları engellediklerini yazıyorlar. "Önümüzdeki yıl enflasyonun hızla düşmesini bekleyenler haklı olabilir." Ancak, "tarih bunun" en iyi beşte birlik "sonuç olduğunu gösteriyor" diye uyarıyorlar. Enflasyonun on yıl boyunca yüksek kaldığı "en kötü beşte birlik dilim" olasılığını çok az kişi kabul ediyor. Çalışmamız, her iki kuyruğun da eşit derecede muhtemel olduğunu ve her biri için yaklaşık %20 olasılıkla olduğunu gösteriyor.”
Aslında, eğer ABD enflasyonu gerçekten zirve yaptıysa ve düşüş yolundaysa, kendimizi oldukça şanslı saymalıyız, diye ekliyorlar. Son 30 yıldaki zamanın yalnızca %52'unda enflasyon %8 ile %10 arasında zirve yaptı ve ardından tekrar düştü. Zamanın diğer %70'inde, %8'in üzerine çıktığında %10'un üzerine çıktı.
Ancak bununla ilgili dikkat çekici olan şey, piyasaların ve Fed'in şu anda bu şanslı sonucu merkezi tahminleri yapıyor olması. %80 yağmur yağma ihtimali varken güneş ışığını ummak bir şeydir. Yağmurluk, şemsiye olmadan çok uzun bir yürüyüşe çıkmak bir başkadır.
Yine de Federal Rezerv şu anda (en azından kamuoyuna), enflasyonun çok hızlı bir şekilde düşmesini beklediğini söyleyerek, gelecek yıl ortalama %3.5 veya daha az ve 2.6'te %2024 veya daha az.
Tahvil piyasaları da bir o kadar iyimser ve şu anda bahis enflasyon önümüzdeki beş yılda ortalama %2.4 olacak.
Eğer haklılarsa, her şey yoluna girecek. Ama ya değillerse? Bu tahvillere ve bono fonlarına dikkat edin. Bugün bile, bu yılki getiri artışından sonra, 10 Yıllık Hazine, fiyatların bundan daha hızlı yükseldiği bir ortamda %4'ün altında getiri sağlıyor. BBB dereceli şirket tahvilleri, yani "en riskli" tahviller hala yatırım yapılabilir düzeyde sayılıyor, size %6 ödeyecek. Daha iyi, ancak enflasyon düşmezse yine de harika değil.
Bu arada, izlenmesi gereken rakam aylık enflasyon rakamıdır. Geçen ay ile bir önceki ay arasında fiyatlar ne kadar arttı? Bu, yıllık bir rakam olarak ne işe yarar?
ABD Çalışma Bakanlığı'na göre bu düşüş değil, artış gösteriyor. Temmuz ve Ağustos aylarında %0 idi. (Yönetimin %0 enflasyonla övündüğünü hatırlarsınız. Demek istedikleri buydu.) Ancak bu rakam Eylül'de %2.5'e sıçradı ve geçen ay neredeyse ikiye katlanarak %4.9'a ulaştı.
Belki bu bir sinyal, belki de bu yeni bir trend. Kim bilir? Hiç kimse, gerçekten.
Emekli "tahvil kralı" Bill Gross'un emekli olmasına şaşmamalı Kısa vadeli enflasyon korumalı Hazine tahvillerini seviyor. Düşük enflasyon ve faiz oranı riski. iShares 0-5 Yıl TIPS Bond ETF onun… er…ipucu.
Kaynak: https://www.marketwatch.com/story/history-says-inflation-could-persist-for-a-decade-11668642697?siteid=yhoof2&yptr=yahoo