Hong Kong Hisse Senetleri Kırmızı Denizde Yeşil Vaha Oldu, Hafta İncelemesinde

İncelemede Hafta

• Çin Pazartesi günü, ülkenin GSYİH'sının 8'de beklenenden +%2021 daha iyi büyüdüğünü, ancak 4. Çeyrek GSYİH'sının sadece +%4 ile hayal kırıklığına uğradığını bildirdi.
• PBOC, orta vadeli borç verme olanağında (MLF), ters repolarda ve kredi ana faiz oranında (LPR) kesintileri açıklayarak yeni yılda daha gevşek bir duruş sergilediğini açıklarken, bu hafta Çin'de para politikası gevşetme anahtar kelime oldu.
• Biden İdaresi Salı günü yaptığı açıklamada, Alibaba'nın ABD'deki bulut hizmetlerinin ulusal güvenlik etkilerini araştıracağını duyurdu. Ancak, şirketin ABD bulut işi, şirketin gelirinin ihmal edilebilir bir bölümünü temsil ediyor.
• Hong Kong borsasında işlem gören Çin internet hisseleri, yatırımcıların gevşemeyi ve daha az düzenleyici belirsizliği desteklemesiyle Perşembe günü büyük bir toparlanma yaşadı.

Cuma Gününün Önemli Haberleri

Asya hisse senetleri zorlu bir haftayı bitirmek için zor bir gün daha geçirdi, ancak Hong Kong ve Filipinler, her ikisi de küçük kazançlar elde etmeyi başardığı için aykırı değerlerdi. Hafta boyunca, çoğu piyasa -%1'den -%2'ye düştü, ancak Güney Kore özellikle %-3.54, Hindistan -%3.85, Malezya -%2.88 ve Tayvan -%3.16 düştü .

Hong Kong'un yükseliş trendinin ve Hindistan'ın düşüş trendinin, Çin internetinin zayıf ve Hindistan'ın aşırı kilolu olmaları nedeniyle aktif yönetici sıkıntısına neden olabileceğini unutmayın. Bu erken eğilim devam ederse, büyük fonları uzaya geri “zorlayabilir”. Diğer bir katalizör, ABD dolarının Fed'in faiz artırımlarıyla güçlenerek EM para birimleri için önemli bir ters rüzgar yaratabileceği basit gerçek. Hong Kong hisseleri, ABD dolarına sabitlenmiş Hong Kong Doları cinsindendir ve böyle bir ortamda bir güvenlik marjı sağlar. 

Hang Seng bu hafta %2.36 artarken, Şanghay değer kayması sayesinde %0.26 arttı ve Shenzhen büyüme çarpıklığı sayesinde %-1.74 düştü. Bir gecede Hang Seng, 0.05 yıllık ortalamanın %13.57'i olan düne göre -%95 düşen hacim üzerinden +%1 kazandı. Hang Seng 25,000 seviyesinde olduğu için bu Hong Kong için kötü bir hacim günü değil. Hong Kong borsasında işlem gören internet hisseleri, işlem gören değere göre en yüksek hacimli hisse senetleri +%0.68 yükselen Tencent, -%3.35 düşen Alibaba HK ve yatay seyreden Meituan olduğu için karıştı.

Tencent'in WeChat'i ve Bytedance'ın TikTok'u, yasanın geçmekte güçlük çekmesine rağmen ABD teknoloji anti-tröst faturasına dahil ediliyor. TikTok, ABD müşteri sunucularını zaten Amerikan topraklarına taşırken, Tencent'in çok az ABD kullanıcısı var (eşim bile WeChat kullanmayacak).

Tencent ve Meituan, Southbound Stock Connect aracılığıyla Anakara yatırımcılarından net alımların başka bir günü gördü. Financial Times, yolsuzlukla ilgili bir Çin TV belgeselinin Ant'ın indirimli arazi satın almasını içerdiğini bildiriyor. Makale güvenilir görünse de, bunu Anakara medyasında bir FYI olarak görmüyorum. Şehirler ve eyaletler şirketlere her zaman arazi ve vergi anlaşmalarında indirim yapma eğilimindedir, bu yüzden bunun ne kadar lanet olduğundan emin değilim.

Hong Kong'da listelenmiş temel tüketici ürünleri Çin Yeni Yılı öncesinde likör stokları öncülüğünde +%2.15, malzemeler dünkü LPR kesintisinin ardından çimento dahil inşaat girdileri yükseldikçe +%1.3 arttı.

Emlak, LPR kesintisi ve Evergrande'nin borç durumunu yönlendirmek için daha fazla danışman getirdiği sohbette +%1.11 kazandı. Emlak geliştiricisi Country Garden, geliştiriciler için bazı finansman kısıtlamalarının kaldırılmasıyla bilançolarını güçlendirerek 500 milyon dolar değerinde dönüştürülebilir tahvil çıkardı.

Anakara piyasaları, Şanghay -0.91, Shenzhen -%1.32 ve STAR Board -%1.2 düşerken, Premier Li'nin ekonomi politikası desteği konuşmasına rağmen kapalıydı. Hacimler, 12.81 yıllık ortalamanın %95'i olan düne göre -%1 düştü. Kweichow Moutai %0.79 ve Wuliangye Yibin %+1.89 yükselirken, içki stokları genel olarak yükseldi.

Fosun Pharma yeni bir covid ilacında +%5.98 kazansa da sağlık hizmetleri hem Hong Kong'da hem de Çin'de zayıftı.

Tercih edilen büyüme temaları ve sektörler değer oyunlarıyla dengelendiği için Çin'de hala değer/büyüme rotasyonundayız. Geniş/mega büyük harf (değer) orta ve küçükten (büyüme) daha iyi tutulduğundan, genişlik 2 ilerlemeciye karşı yaklaşık 1 düşüşle kapalıydı. Bugünün toplamı 1.382 milyar dolar olduğu için, Northbound Stock Connect aracılığıyla yabancı yatırımcılardan büyük bir satın alma günü daha geçirdik ve bu da haftanın toplamını 4.602 milyar dolara getirdi. Vay! Çin Hazine tahvilleri bakır boyunca tekrar yükseldi ve CNY yatay seyretti.

Dün Gecenin Döviz Kurları, Fiyatları ve Getirileri

• CNY / USD 6.34 karşısında dün 6.34
• CNY / EUR 7.19 karşısında dün 7.19
• 1 Günlük Devlet Tahvili Getiri dün% 1.89 karşısında% 1.86
• 10 Yıllık Devlet Tahvili Getiri dün% 2.71 karşısında% 2.72
• 10 Yıllık Çin Kalkınma Bankası Tahvili Getiri dün% 3.01 karşısında% 3.03
• Bakır Fiyatı +% 0.64 bir gecede