Milyarder Bankman-Fried çöküşten nasıl kurtuldu ve hala genişledi

FTX CEO'su Sam Bankman-Fried, sektördeki son katliamın ortasında pazarlık yapmak için alışveriş yapıyor ve fırsat yakalarsa harcayacak parası olduğunu söyledi.

Garip görünebilir. Diğer multi milyar dolarlık kripto devleri bu yıl iflas etti. FTX'in ana rakibi, Coinbase, hisselerinin %70 düştüğünü gördü ve kripto fiyatları düştüğü için işgücünün beşte birini işten çıkardı.

Yine de, FTX bir şekilde bir endüstri yaşam çizgisi olarak ortaya çıkıyor.

30 yaşındaki milyarder, bunun bol miktarda nakit biriktirmenin, genel giderleri düşük tutmanın, borç vermekten kaçınmanın ve özel bir şirket olarak hızlı hareket edebilmenin bir sonucu olduğunu söylüyor.

Bankman-Fried, CNBC'ye Nassau, Bahamalar'daki FTX merkezindeki bir röportajda “Endüstrinin bunu tek parça halinde atlatması önemliydi” dedi. "Gerçek acı ve gerçek patlamalar yaşarsak, uzun vadede hiç kimse için iyi olmayacak - müşteriler için adil değil ve düzenleme için iyi olmayacak."

Kripto endüstrisi, kripto para birimi Terra USD'nin patlamasını çevreleyen haftalarda milyarlarca doların yok olduğunu gördü. kripto hedge fonu Three Arrows Capital'in başarısızlığı. Üç Ok'a maruz kalan borç verenler, düşen bir sonraki domino taşıydı. Temmuz ayında FTX anlaşma imzaladı bu, 250 milyon dolarlık bir kredi limiti sağladıktan sonra borç veren BlockFi'yi satın alma seçeneği sunuyor. FTX ayrıca, daha sonra iflas ilan eden ve Güney Kore kripto borsasını satın almak için görüşmelerde bulunan Voyager Digital'e 500 milyon dolar verdi. Bithumb.

BitcoinDünyanın en büyük kripto para birimi olan , bu yıl değerinin yarısından fazlasını kaybetti.

Bankman-Fried'in kripto para borsası FTX, dijital varlıklardaki düşüşten muzdarip olsa da, pazar payı büyümesinin acıyı dengelemeye yardımcı olduğunu söyledi.

Bankman-Fried, “Bundan muaf olduğumuzu düşünmüyorum” dedi. “Ancak geçen yıl ayak izimizi büyütmek için çok çalıştık… ve daha az perakende ağırlıklı bir platformumuz var – perakende daha çok pazar duyarlılığına bağlı olma eğilimindedir.”

FTX'in hacminin çoğu, günde "en az" 100,000 dolar ticaret yapan müşterilerden geliyor, dedi. Bankman-Fried, grubu "oldukça karmaşık", "yüksek katılımlı, yüksek hacimli" kullanıcılar olarak tanımladı. Küçük miktarlı ticaret firmalarından aile ofislerine ve günlük tüccarlara kadar uzanır. Şirkete göre, FTX'in demografisi fiyata daha az duyarlı ve kripto ayı piyasasında nispeten iyi durumda.

Profesyonel tüccarlarla elde ettiği başarıya ek olarak, ABD perakende ticaret izleyicileri için pahalı bir arazi gaspı yapıyor. FTX, Miami Heat'in eski adı American Airlines Center olan NBA arenasının isim haklarını satın aldı. Tom Brady ve Gisele Bundchen dahil olmak üzere yüksek profilli yatırımcılara ve marka elçilerine kur yaptı ve Larry David'in yer aldığı bir Super Bowl reklamı yayınladı.

CNBC, kripto para borsası geçen yıl yaklaşık bir milyar dolar gelir getirdi. rapor Ağustosda. Bankman-Fried, rakamların “doğru sahada” olduğunu ve bu yıl piyasadaki yavaşlamanın ne kadar şiddetli olduğuna bağlı olarak “benzer” bir rakam göreceğini doğruladı. Ayrıca şirketin kârlı olduğunu söyledi.

Düşük çalışan sayısının karlılığı açıklayan bir faktör olduğuna dikkat çekti. FTX'in yaklaşık 350 çalışanı var - Coinbase'in işgücünün yaklaşık onda biri.

"Her zaman sürdürülebilir bir şekilde büyümeyi denedik - her zaman negatif birim ekonomisinden, kârlılığa giden herhangi bir gerçek, net yolu olmayan herhangi bir ekonomiden derinden şüphe duydum" dedi. "Çoğu yerden çok daha azını işe aldık ama aynı zamanda maliyetlerimizi de bir nevi kontrol altında tuttuk."

Bankman-Fried, Massachusetts Teknoloji Enstitüsü'nden fizik diploması aldı ve kariyerine Jane Street Capital'de nicel bir tüccar olarak başladı. İlkini satın aldı bitcoin beş yıl önce ve "gerçek olamayacak kadar iyi" görünen geniş arbitraj fırsatlarıyla sektöre çekildiğini söyledi. 2017 yılında Bankman-Fried, varlığın tam zamanlı ticaretine başlamak için tescilli ticaret şirketi Alameda Research'ü kurdu. CEO'ya göre, firma bazı durumlarda günde bir milyon dolar kazanıyor, bir pazardaki bir borsadan satın alıyor ve diğer küresel borsalarda geri satıyordu.

Alameda Research, belgelere göre hala FTX'in değişim hacimlerinin yaklaşık %6'sını oluşturuyor görüldü CNBC tarafından. Bankman-Fried, Alameda'nın hâlâ büyük bir hissedarı olmasına rağmen, günlük operasyonlardan istifa etti.

Bankman-Fried, son birkaç yıldır Alameda'daki çıkar çatışmalarını ortadan kaldırmak için çalıştığını söyledi. "Artık Alameda'yı yönetmiyorum - FTX'in hiçbiri çalışmıyor. Bunu piyasa altyapısının tarafsız bir parçası olarak görüyoruz.”

FTX, Bankman-Fried'in 2019'da kurucu ortak Gary Wang ile birlikte piyasaya sürmesinden bu yana destansı bir büyüme kaydetti. En son Ocak ayında 400 milyar dolar değerleme ile 32 milyon dolar topladı., son üç yıldaki toplam risk sermayesi fonunu yaklaşık 2 milyar dolara çıkardı.

FTX Trading Ltd.'nin merkezi, Bankman-Fried'in yaşadığı Bahamalar'da bulunan FTX Türev Piyasaları ile Antigua'dadır. FTX Trading, diğer ülkeler arasında İsviçre, Avustralya, Kıbrıs, Almanya, Cebelitarık, Singapur, Türkiye ve Birleşik Arap Emirlikleri'nde şirketler satın aldı.

Borsa, nakit parasının yaklaşık yarısını kurtarma ve satın almalara harcadı ve en son Anthony Scaramucci'nin Skybridge Capital'inde %30 hisse satın aldı.

Bankman-Fried, “Yararlı veya önemli olduğunda ve ne zaman olursa olsun, konuşlandırmamız için hala biraz var” dedi.

FTX bu yıl özel şirket olmanın avantajını yaşadı. FTX, halka açık bir hisse senedinin günlük iniş çıkışlarına sahip değil, özellikle de bu yıl yüksek faiz oranlarıyla hırpalanan büyüme isimleri. Bankman-Fried ayrıca, binlerce hissedarın olmamasının, birkaç gün içinde anlaşmaları kapatmaya çalışırken FTX'in hızlı hareket etmesini sağladığını söyledi.

“Bunu halka açık bir şirket olarak yapmanın pratikte çok daha zor olduğunu düşünüyorum” dedi. “Parayı havale etmek için baştan sona üç gününüz olduğunda, dağınık bir durumun olası koşulları etrafında bir halk katılımı süreci yapamazsınız”.

Bankman-Fried, anlaşmaların çoğunun, ekibin "o hafta fazla uyumadığı" birkaç gün içinde yapıldığını söyledi. Genellikle uzun süren durum tespiti, bunun yerine, kısaltılmış bir Excel elektronik tablosunda geldi. Maliye denetlenmedi. Takımın en azından para kaybetme beklentisi vardı.

"Net pozitif mi yoksa negatif mi olacağı belli değildi - işlerin iyi gittiği bir durumda potansiyel bir terslik vardı" dedi. "İşler ters giderse kaybetmeye hazır olduğumuz bir miktar para için yardım etme şansımız olan bir şey yapabileceğimizi hissetme noktasına geldik."

Bankman-Fried'in sıkıntılı kripto bahislerinin karşılığını alıp almayacağını söylemek için çok erken. Bazı şirketler kurtarma paketine tamamen hayır dedi.

Voyager'a bir kredi limiti açtıktan sonra, FTX ve Alameda şirketi satın alıp yeniden yapılandırmaya çalıştı. Voyager'ın dijital varlıklarını ve kredilerini piyasa değerinden satın alma planını özetledi. Şirket, teklife “beyaz şövalye kurtarma gibi giyinmiş düşük top teklifi” diyerek yanıt verdi.

"Beni şaşırttı. Hukuk ekibimizi şaşırtmadı” dedi. “Dürüst olmak gerekirse, teklifimizi göreceklerini varsaymıştım ve sadece… tabii ki bunu kabul edeceğiz” dediler.

Bankman-Fried, daha fazla tartışma olduğunu ve cevapların “hayal kırıklığı” olduğunu söyledi. Sorunun, teklifin herhangi bir ücret almaması olduğunu söyledi.

"Eğer ücret alma işindeyseniz, o zaman belki teklifimiz istediğiniz gibi değildir," dedi. “Bu davada ücret almak isteyen danışmanlar için düşük seviye bir teklif olduğuna inanıyorum. Aklımdaki kişi bu değildi. Aklımda müşteriler vardı. Ama olanlarla ilgili şu anki en iyi anlayışım bu.”

Bankman-Fried'in kriptodaki son hamleleri çekildi karşılaştırmalar Warren Buffett'ın 2008'deki stratejisiyle. Efsanevi Berkshire Hathaway başkanı ve CEO'su, mali kriz sırasında 5 milyar dolarlık bir yatırımla kanamayı durdurdu. Goldman Sachs. Bu, sonunda Nebraska merkezli Omaha'ya 3 milyar dolarlık bir kazanç getirdi.

Bankman-Fried, "Bazı paralellikler var" dedi. "Muhtemelen daha fazla farklılık vardır. Her şeyden önce, Warren Buffett'ın bana bir sonraki Warren Buffett diyeceğini sanmıyorum. Son zamanlarda bir paralellik olduğu ölçüde, hangi varlıkların sermayeye çok ihtiyaç duyduğu bir yerde olduğuna bakıyor.”

Bankman-Fried, "eşzamanlı olarak iyi yatırımlar yapabileceği ve onları, müşterilerini ve ekosistemi desteklemeye yardımcı olabileceği" noktalar bulduğunu söyledi. Bazen sadece biri teklif edilse de, ikisi birden değil.

Ayrıca Buffett'in uzun vadeli değer yatırımı konusundaki becerisini de takdir etti. Yatırımcı, "müthiş bir yeniliğe veya içgörüye sahip olmanıza gerek olmadığını, bunu sadece on yıllar boyunca iyi kararlardan sonra iyi kararları bir araya getirerek ve bunu birleştirerek yapabileceğinizi" gösterdi.

Buffett gibi Bankman-Fried, Giving Pledge'i imzaladı: dünyanın en zengin bireylerinin servetlerinin çoğunu hayır kurumlarına bağışlama sözü. Bankman-Fried, gelecekteki pandemi önlemeye odaklanarak bu yıl yaklaşık 100 milyon dolar bağışladığını söyledi. Buffett gibi mütevazi yaşıyor. Bankman-Fried, 10 oda arkadaşı ve Gopher adında bir Goldendoodle ile aynı evi paylaşıyor. Toyota Corolla kullanıyor ve bir yatın veya Lamborghini'nin aşırılıklarıyla ilgilenmediğini söyledi.

Ancak iki mütevazi yatırımcı, kripto para birimlerindeki pozisyonları söz konusu olduğunda keskin bir şekilde ayrılıyor.

Buffett ve iş ortağı Charlie Munger, kripto para birimleri için kritik yıllar sonra. Örneğin 2018'de Buffett, bitcoin'i "muhtemelen fare zehiri karesi" olarak adlandırdı. Buffett, bu yılın başlarında, dünyadaki tüm bitcoinleri satın almazdım 25 dolara çünkü “hiçbir şey üretmiyor”.

Buffett, temel blok zinciri teknolojisini "önemli" olarak nitelendirdi ancak "bitcoin'in benzersiz bir değeri olmadığı" fikrinden vazgeçmedi. Blok zincirleri, kripto para birimi işlemlerini ve bazı durumlarda diğer verileri depolayan dijital veritabanlarıdır. Ana kullanımı, bitcoin gibi kripto para birimlerini güçlendirmektir. Ancak teknolojinin hayranları, sağlık, tedarik zinciri lojistiği ve diğer finans alanlarında kullanılabileceğini söylüyor.

Bankman-Fried, “Buna kesinlikle katılmıyorum” dedi. "[Buffett]'in de buna katılmayacağını umuyorum. O böyle düşünüyorsa senin bir şirket yönetmen gerektiğini düşünmüyorum ama onun gerçekten böyle düşündüğünü sanmıyorum. Bence bu büyük olasılıkla abartıydı” dedi. "Blockchain'in gücünün bir kısmını kaçırdı - ayrıca ilk etapta bunun için bazı itici gücü ve insanları yeni bir araç istemeye iten şeyi de kaçırdı."

Düzeltme: Gisele Bundchen, FTX için bir marka elçisidir. Daha önceki bir sürüm, adını yanlış yazmış.