Ayıların kralı mı?
Ray Dalio, hedge fon dünyasının taçsız kralı ve 2022'nin ayı piyasasında bu unvanı hak etmeye çalışıyor.
72 yaşındaki New Yorklu, 1975 yılında kurumsal bir yatırım danışmanlığı hizmeti olarak Bridgewater Associates'i kurdu ve McDonald's ve Nabisco gibi kurumsal müşterilere ekonomik tavsiyeler verdi. Firması 1980'lerin sonunda para yönetimine yöneldi ve o zamandan beri geriye bakmadı.
Bridgewater şu anda yaklaşık 150 milyar dolarlık varlığı yönetiyor ve bu da onu dünyanın en büyük hedge fonu yapıyor. Şirketin amiral gemisi fonu Pure Alpha II, 32'nin ilk yarısında yatırımcılara yüzde 2022 oranında getiri sağlamayı başardı. İsimsiz İçeriden Kaynaklar.
Bu hızlı yükseliş, çoğu hedge fonunu kötü durumda bırakan devam eden ayı piyasasının ortasında gerçekleşti. Ortalama olarak, özsermaye odaklı hedge fonları yılbaşından bu yana yaklaşık %5 düşüş yaşadı. Hedge Fund Research'ten veriler.
Dalio artık Bridgewater'ın CEO'su olarak görev yapmıyor ancak yatırımdan sorumlu eşbaşkan ve yönetim kurulu başkanı olmaya devam ediyor. Eş CEO'lar Nir Bar Dea ve Mark Bertolini şu anda hedge fonunu yönetiyor.
Peki Dalio ve Bridgewater, 2022'de şu ana kadar rakiplerini bu kadar dramatik bir şekilde geride bırakmayı nasıl başardılar? Her şey, hedge fonlarının daha geniş kültürde meşhur olduğu bir şeye bağlı: büyük bir açık.
Büyük bir açık ve büyük bir iyileşme
Bridgewater'ın yılın ilk yarısındaki etkileyici performansı büyük ölçüde Avrupalı şirketlere karşı halka açık bir kısa bahisten kaynaklandı.
Haziran ayında Dalio ve şirket, Avrupa hisse senetlerine karşı bahislerini 10.5 milyar dolara yükselttiklerini açıklamıştı. Bloomberg bildirdi. Firmanın şu anda aralarında aşağıdakilerin de bulunduğu 28 Avrupa şirketinde açık pozisyonu bulunuyor: Adidas ve Alman kimya ve yazılım firmaları BASF ve SAP GÖRMEK.
Şu ana kadar strateji son derece kazançlı oldu. Kısa pozisyon alan şirketlerin tümü, yılbaşından bu yana kabaca %50 düşüş yaşayan Euro Stoxx 21 Endeksi'nin üyeleridir ve en ağır açığa satış yapan isimlerden bazılarının hisseleri bu yıl düştü ve Dalio'nun Pure Alpha'sı için büyük kar elde edildi. II fonu.
Unutmayın, bir yatırımcı hisse senedinde açığa satış yaptığında hisse düştüğünde kar elde eder.
Adidas'ın hisseleri yılbaşından bu yana %41 düşerken, BASF %42 ve SAP SE de %36 düştü.
Dalio, Avrupa hisse senetlerinde açığa satış yapmaya ilk kez şu raporların ardından başladı: ekonomik büyüme Avro Bölgesi'nde yavaşlama yaşandı yükselen enflasyon. Üstelik Avrupa'nın Rus gazına olan bağımlılığı da enerji krizi olarak kıtada Ukrayna'daki savaş tüm hızıyla sürüyorAlman hükümeti, Rusya'nın doğalgaz arzını tamamen kesmesi halinde doğalgaz arzının karneye bağlanması gerekebileceği konusunda uyardı.
Bu bir potansiyel Lehman anıAlmanya'nın Ekonomik İşler ve İklim Eyleminden Sorumlu Bakanı Robert Habeck, Haziran ayında gazetecilere verdiği demeçte, birçok hedge fonunu meşhur eden yatırım bankası Lehman Brothers'ın 2008'deki başarısızlığına atıfta bulunmuştu. kendi büyük kısaları için ipoteğe dayalı menkul kıymetlere karşı.
“Henüz hissetmesek bile bir gaz krizinin ortasındayız. Artık gaz kıt bir varlıktır" diyen Habeck, Rusya'nın arzının kesilmesi durumunda "tüm pazarın çökme tehlikesiyle karşı karşıya kalacağını" da sözlerine ekledi.
Dalio, Avrupa'daki çalkantıdan yararlanarak birkaç ay içinde kayda değer bir kâr elde etti ve analistler buna şaşırmadı.
Londra hedge fonu danışmanlık şirketi Sussex Partners'ın kurucu ortağı Patrick Ghali, "Temel göstergelerdeki bozulma ve Avrupa'daki yüksek enflasyon göz önüne alındığında, bunun düzeltmenin sonu yerine başlangıcı olabileceğini düşünmelerine şaşırmadım" dedi. , MarketWatch'a anlattı bu hafta.
Ancak bu yılın güçlü ilk yarı performansından önce bile Dalio'nun Saf Alfa II fon, Wall Street'teki en iyi performans gösteren hedge fonlarından biriydi.
Bridgewater'ın amiral gemisi fonu, kurulduğu 11.4 yılından bu yana yıllık ortalama %1991'lük bir getiri elde etmeyi başardı, ancak bu yılki sorunsuz gidişat, son yıllarda yaşanan bazı dalgalı suların ardından geldi.
Yalnızca 2020'de Pure Alpha II fonu %12.6 oranında değer kaybetti ve geçen yıl yalnızca %8'lik bir getiri elde ederken, gösterge S&P 500 endeksi yaklaşık %27 arttı.
Öte yandan bu yıl, Dalio'nun açık pozisyonları, Vanguard'ın Yükselen Piyasalar ETF'si, Proctor and Gamble, iShares'in Çekirdek MSCI Yükselen Piyasalar ETF'si, iShares'in MSCI'sı da dahil olmak üzere Pure Alpha II'nin düşük performans gösteren ilk beş holdinginden bazılarının büyük kayıplarının üstesinden gelmesine yardımcı oldu. Gelişen Piyasalar ETF'si ve SPDR'nin S&P 500 ETF Trust'ı.
[Bu makale, Ray Dalio'nun başkan ve eş yatırım sorumlusu olarak görev yaptığı ve eş CEO'lar Nir Bar Dea ve Mark Bertolini'nin şirketi yönettiği Bridgewater'ın mevcut C-suite düzenlemesini açıklığa kavuşturmak için güncellendi.]
Bu hikaye ilk olarak servet.com
Kaynak: https://finance.yahoo.com/news/bridgewater-flagship-hedge-fund-beat-205353558.html