Mısır ve Soya Fasulyesi Bu 3 Biyodizel Stok Oyunlarını Nasıl Etkiler?

Bu soruları gündeme getiriyor. Mahsul fiyatları için sırada ne var? Bu hisseler cazip seviyelere ulaştı mı? Ve Bunge, bungee, esnek kordon gibi mi telaffuz edilir, yoksa dalma ile kafiyeli mi?

İkisi de: Sert bir "g" ve uzun bir "e", kaba pamuklu tulum gibi, eksi "ar". Ve JP Morgan, bir yılda %22'lik bir artış öngörerek hisselerini Neutral'dan Overweight'e yükseltti. Darling'de daha da tatlı, %39 kazanç istiyor.

Bu vakayı ortaya koymadan önce, fasulye sıkma ile ilgili kısa bir giriş yapmama izin verin. Bir kile soya fasulyesi 60 pound ağırlığındadır ve yaklaşık 48 pound yüksek proteinli yemek ve 11 pound yağ artı biraz atık haline getirilebilir. Fasulye ile bu ürünler arasındaki fiyat farkına ezme serpme denir. Fasulye ve mısır, birbiriyle dönüşümlü olarak ekilmekten hoşlanır.

Bakkal alışveriş yapanlar, soya fasulyesinin küçük bir tarımsal rol oynadığını varsaydıkları için affedilir; ABD'de tofu (soya peyniri) ve edamame (kapta servis edilen olgunlaşmamış soya fasulyesi) için yalnızca çok fazla talep var. Ancak et yiyiciler dolaylı olarak soya fasulyesi yığınlarından geçerler, çünkü soya fasulyesinin neredeyse tamamı sığır, domuz ve kümes hayvanlarını beslemeye gider. Petrolün çoğu ise insanları beslemek için kullanılıyor. Pazarlamacıların dediği gibi margarin, salata sosu ve “bitkisel” yağı düşünün.

Bunge ve Archer Daniels soya fasulyesi işliyor ve kısa vadede hisseleri fasulye ile ticaret yapabilir, ancak uzun vadede daha önemli olan ezilme yayılması. Bu daraldı, ancak bazı piyasa güçleri soya fasulyesi küspesine veya yağına olan talebi aniden yukarı çekerse yeniden alevlenebilir. Margarin, ne mutlu ki, bir kategori yetiştiricisi değildir. Ama dizel yakıtın fiyatını gördünüz mü?

Bitkisel yağı veya hayvansal yağı metanol veya etanol ile birleştirirseniz dizel yapabileceğiniz ortaya çıkıyor. Bana bir miktar sodyum hidroksit olması gerektiği ve işlemin transesterifikasyon olarak adlandırıldığı söylendi. Hepimiz koruyucu gözlük takmadan konu hakkında daha fazla şey paylaşamam.

JPM analisti Thomas Palmer geçen hafta "Soya fasulyesi yağındaki ani düşüşün geçici olabileceğini düşünüyoruz" diye yazdı. Şunu düşünün: ABD biyodizel endüstrisi bugün yaklaşık 1.5 milyar galon yıllık üretime sahip. Halihazırda duyurulan projeler, bu yılın ikinci yarısında 1.5 milyar, artı gelecek yıl 0.8 milyar ve 2024'te 20 milyar daha ekleyecek. Her yeni milyar galon yakıt, sekiz milyar libre daha fazla hammadde silip süpürecek, bu da toplamın %XNUMX'sine eşit. soya fasulyesi yağı ve hayvansal yağ dahil olmak üzere mevcut hammadde üretimi.

Başka bir deyişle, fasulye sıkacakları çok meşgul tutulacaktır. Endüstri, 20 yılına kadar kırma kapasitesine %2025 ekleyebilir, bu da soya fasulyesi küspesi fiyatlarını gevşetmeye yardımcı olabilir, ancak petrol fiyatları aradaki farkı fazlasıyla kapatabilir.

Bunge, iki yüzyıl önce Johann Bunge tarafından Amsterdam'da kurulan bir ticaret kuruluşuna dayanmaktadır. Bugün, merkezi St. Louis'dedir ve ABD ve Brezilya'da büyük operasyonları vardır. Karlar, tahıl enflasyonunu keskin bir şekilde yükseltti. 2019 yılında şirket hisse başına 4.58 dolar kazandı. Geçen yıl olduğu gibi bu yıl da 12 doların üzerine çıkabilir. Bunun sürmesi pek olası değil, ancak hisseler, tarihsel olarak bir dip noktası olan defter değerinin 1.3 katına yakın bir fiyatla karamsar bir şekilde fiyatlandırılıyor. JPM'den Palmer, şirketin 8.50'te hisse başına 2024$'lık “döngü ortası” kazanç elde edeceğini düşünüyor. Hisse senedi bu rakamın 10 katından biraz fazlasına gidiyor.

Chicago merkezli Archer-Daniels, Bunge'den daha düşük oranda soya fasulyesine maruz kalıyor, daha istikrarlı bir kazanç görünümü ve çok daha yüksek bir fiyat/kazanç oranı. JPM bunu Nötr olarak derecelendirir. Burada mısır hakkında utanç verici bir şekilde çok az şey söylüyorum, anlamaya başlıyorum. Biraz yağlı çerezlerle bunu telafi edebilir miyim?

Irving, Teksas merkezli Darling Malzemeler, adını, uğraşlarının sevimliliğinden değil, kurucusundan alıyor. Bunlardan biri, mezbahalardan hayvansal yağ toplayıp, rendering adı verilen bir işlem olan satılabilir içyağı haline getirmektir. Bir diğeri sarı gresi veya kullanılmış yemeklik yağı yeniden kullanmaktır. Bu ürünlerin her ikisi de biyodizelde kullanım için soya fasulyesi yağı ile rekabet etmektedir.

Yani Darling oldukça kazanç rampasında. İki yıl önce, hisse başına 1.78$'ı temizledi. Bu yıl Wall Street'in hisse başına 5.31 dolar, gelecek yıl ise 6.74 dolar kazanması bekleniyor. Hisse senedi son zamanlarda 59 dolara satıldı ve değişti.

Şimdi, ne düşündüğünüzü biliyorum: Darling, yemekten gelen potansiyel rüzgar olmadan yağdan gelen tüm iyiliğe sahip. Pek değil. Ayrıca karkasları proteinlere dönüştürür. (Keşke kemik unu hakkında yemek yemek için sütun boşluğum olsaydı.) Aslında Darling, Valley Proteins adlı bir şirketi 1.1 milyar dolara satın almayı tamamladı. Ama evet, fasulye sıkacaklarından daha az yemek marjına maruz kalıyor, bu da daha fazla stok bulundurmasının bir nedeni.

Son iki nokta. İlk olarak, JPM'nin bu hisselere ilişkin davasının herhangi biri ya da tamamı yanlış olabilir ya da Palmer'ın dediği gibi, "Kuşkusuz bu çağrıda erken davranabiliriz." İşe yaramazsa, bu onun hatası ve giderse, başından beri biliyordum.

İkincisi, Rusya'nın Ukrayna'daki savaşı nedeniyle ABD dışında ciddi bir tahıl kıtlığı riski var. İşte tarım devlerinin yakıt depolarından önce karınlarını doldurmasını umuyoruz.

Yazma Jack Hough şirketinde [e-posta korumalı]. Onu Twitter'da takip edin ve ona abone ol Barron'un Streetwise podcast'i.