Faiz Oranları Tekrar Yükselirken Tahviller Ne Kadar Düşebilir?

JP Morgan Chase İcra Kurulu Başkanı Jamie Dimon bu yıl 6 veya 7 faiz artışı bekleyebileceğimizi söylüyor.

Bu durum, tahminlerini belki 4 faiz artırımına ayarlayan Wall Street'teki birkaç tahvil analistini şaşırttı. Tahvil sahibi olan herkes muhtemelen bu noktada bunu ciddi olarak düşünüyor.

Zaten ne kadar düşebilirler ki?

Faiz artırımlarıyla ilgili bazı söylentiler halihazırda borçlanma araçlarını etkiliyor ve muhtemelen büyük bir beklenti fiyatlanmış durumda. Öte yandan, eğer Dimon haklıysa ve çoğu kişinin düşündüğünden daha fazla faiz artırımı geliyorsa, faiz oranlarının dip noktası nerede? Tahviller ve faiz oranlarının zirvesi?

İşte iShares 20+ Yıllık Hazine Bonosu ETF'sinin günlük fiyatı, sektör için bir tür referans noktası:

Fiyatın artık yaygın olarak takip edilen 50 günlük ve 200 günlük hareketli ortalamaların altında olduğunu ve kısa vadeli hareketli ortalamanın düşmeye başladığını görebilirsiniz.

Hareketli ortalama yakınsama/ıraksama göstergesi (fiyat grafiğinin altındaki MACD), Temmuz ayının en yüksek seviyesi ile Aralık ayının başındaki en yüksek seviye arasında negatif bir farklılık gösteriyor. Ekim ayının en düşük seviyesinin altında bir kapanış fiyatı düşüş eğilimini teyit etme eğiliminde olacaktır.

Haftalık iShares 20+ Yıllık Hazine Bonosu ETF'si buna benzer:

Bu büyük Mart 2020 çubuğu, yakın geçmişte çoğunlukla üst ve alt fiyat aralığını tanımladı. Mart 2021'de bu seviyenin altındaki düşüş, 50 haftalık hareketli ortalamayı geri çekti ve bu hafta ETF yeniden bu seviyenin altında kapandı.

200 haftalık hareketli ortalama yükselişe devam etti ancak oranlar yükselmeye başlarsa bu daha ne kadar devam edebilir? Gerçek satış başlarsa Ekim/Kasım 2019'un en düşük seviyelerinden kırmızı noktalı çizgi ilk hedef olabilir.

İşte iShares 20+ Yıllık Hazine Bonosu ETF'sinin aylık fiyat tablosu:

2007/2008'de kimsenin gerçekten ilgilenmediği bir dönemde tahvil satın aldıysanız, bu hoş ve karlı bir yolculuk olurdu. Fiyat o zamandan bu yana 50 aylık hareketli ortalamanın üzerinde işlem gördü ve ara sıra bu seviyeye doğru ya da hemen altına düşüşler yaşadı.

Bu tahvil referansı ETF, grafiğin ömrü boyunca hiçbir zaman 200 aylık hareketli ortalamasının altında işlem görmedi. Mart 2020 için büyük satın alma hacmi çubuğunun (fiyat grafiğinin altında) olduğunu unutmayın.

Tahviller buradan büyük bir şekilde satılırsa, 105 sonundaki en düşük seviye ile 2016 sonundaki en düşük seviye arasındaki 2018 bölgesi, destek satın alma alanı olabilir.

İşte 10 Yıllık Hazine Bonosu getirisine ilişkin nokta ve rakam tablosu:

Getirinin önceki 2021 en yüksek seviyelerinin üzerine çıktığını ve 1.80'de %2022'e ulaştığını görebilirsiniz (grafik baz puanlarını göstermektedir). Bir sonraki hedef muhtemelen 2018 seviyesinin %2.00 ve ardından 2018'in %3.30 seviyesi olması muhtemel.

Eğer Jamie Dimon haklıysa, bu grafiğin yıl sonundan önce daha da yüksek getiriler göstereceğini düşünmek iyi bir tahmin.

Yatırım tavsiyesi değildir. Sadece eğitim amaçlıdır. Herhangi bir karar vermeden önce daima kayıtlı bir yatırım danışmanına danışın.