Çevrecilerin şüpheleri var, ancak John Keppler'in enerji kaynağına olan inancı, en yüksek doları ödemeye istekli Avrupalı müşteriler tarafından ödüllendiriliyor.
OBerrak bir Kuzey Karolina sabahı, bir doğu çam ormanı, tam olarak koreografisi yapılmış bir hidrolik bale içinde net bir şekilde kesiliyor. Kerpetenler, 500 kiloluk, 30 fitlik ağaç gövdelerini yakalar, bunları düzelticilerden ve otomatik kesicilerden geçirir ve ardından neredeyse tek tip kütükleri, inşaat tahtalarına kesilmek üzere değirmenlere götüren düz yataklı kamyonlara istifler. Çeneli pençeler, hasattan geriye kalanları (dallar, uzuvlar ve artıklar) toplar ve Enviva tarafından işletilen 10 tesisten birine giden üstü açık damperli kamyonlara atılır, bunlar doğranır, kurutulur, toz haline getirilir ve iki inçlik odun peletleri halinde preslenir .
Forbes İçin Jamel Toppin
Bu peletleri arka bahçenizdeki ızgarada yakabilirsiniz - eğer satın alabilirseniz, ki yapamazsınız. Enviva'nın kurucu ortağı ve CEO'su John Keppler, “Zaten tükenmiş durumdayız” diyerek övünüyor. Bu yılın başlarında, Maryland, Bethesda merkezli şirket, Alman ve diğer Avrupalı müşterilere önümüzdeki 15 yıl içinde ton başına 250 doların üzerinde milyonlarca ton pelet satmak için al ya da öde sözleşmeleri imzaladı; bu, şu anda brüt getiri sağlayan rekor bir fiyattır. ton başına marjlar geçen yıla göre %43 artarak 14$ oldu. Daha önce Rus kömürüne veya doğal gazına dayanmış olabilecek pelet yakıt tesisleri. Avrupa'da, doğal gaz fiyatları iki yılda on kat artarak bin fit küp başına 60$'a denk geldi (Amerika'da 8.25$/mcf). Keppler, "Plet işinde olmak için bundan daha iyi bir zaman olamaz," diyor.
Vladimir Putin'in Ukrayna'yı işgali Enviva için beklenmedik bir başarı sağlasa da, bu bir gecede başarı değil. 50 yaşındaki Keppler, yıllık 15 milyar dolarlık satış ve 1 milyar dolarlık mevcut borsa değeri ile onu dünyanın en büyük endüstriyel sınıf pelet üreticisi haline getirmek için 4.65 yıl harcadı. Şirket, amortisman ve faizden sonra hala net zararda bulunuyor, ancak FAVÖK'ün bu yıl iki katından fazla artarak 250 milyon dolara ulaşmasını bekliyor. Keppler, önümüzdeki beş yıl içinde on fabrika daha inşa etmeyi ve mevcut yıllık 6.2 milyon ton pelet üretimini ikiye katlamayı hedefliyor. “Ürettiğimiz her ton toprakta kalan bir ton kömürdür” diyor.
Pek çok çevreci bunun iyi bir ödünleşim olduğundan şüphe ediyor. Aslında, yanan odun peletleri Daha kömürle aynı miktarda enerji için karbondioksit. Peletlerin yalnızca biyokütle yenilenebilir olduğu için yeşil olduğu kabul edilir. Yakalayış? Yeni dikilen ağaçların, öncekileri yakarak açığa çıkan karbondioksiti tutması on yıllar alır. Rachel Carson Konseyi CEO'su iklim değişikliği uzmanı Robert Musil, “Atmosferik CO2 seviyelerini düşürmenin en iyi stratejisi, ormanları yok etmek ve ağaçları yakıt olarak kullanmak yerine korumak ve genişletmektir” diyor.
"Plet işinde olmak için daha iyi bir zaman olamaz."
Pelet yakmadaki yaygın büyüme nedeniyle yaşlı ormanların kaybından endişe duyan Avrupa Birliği Parlamentosu, Eylül ayında pelet sübvansiyonlarını azaltmak ve odun bazlı yakıtın yenilenebilir olarak sayılan kısmını "aşamalı olarak azaltmak" için oy kullandı. Avrupa'da, Amerika'da, potansiyel olarak daha küçük bir pastadan daha büyük bir parça için rekabet ederken, Enviva, elektrik için pelet yakmak için vergi kredilerini içeren yeni Enflasyon Azaltma Yasası'ndan etkileniyor.
Keppler, Enviva'nın, kasırgalar tarafından yıkılanlar dışında, hiçbir zaman bütün ağaçları pelet haline getirmediğinde ısrar ediyor. Bunun yerine, artık ölü veya küçülmüş gazeteler için gazete kağıdına dönüştürülen artıkları satın alıyor. Enviva, kalkınma için araziyi temizleyenlerle değil, yalnızca ağaçları yeniden eken toprak sahipleriyle çalıştığını söylüyor. Enviva'da 32 yaşındaki sürdürülebilirlik ormancısı Lauren Killian, “Ormana geri dönmezse onu satın almayacağız” diyor.
Keppler ilk olarak 30 yaşında yenilenebilir kaynaklara hayran oldu. Kariyeri, evre 4 Hodgkin lenfomasını yendiği ve Virginia Üniversitesi'nde MBA derecesi aldığı için altı yıldır büyük ölçüde askıya alınmıştı. Bir sınıf projesi olarak, o ve birkaç B-okul arkadaşı, özel bir gazlaştırıcıda yüksek silikalı pirinç çekirdeklerini yakarak operasyonlarını güçlendirmek isteyen bir pirinç değirmeni tesisi için bir iş planı hazırladı. Birkaç yıl başka işlerde çalıştıktan sonra (AOL'de Keppler), gazlaştırıcı tesisleri denemeye karar verdiler. Keppler ve Enviva Başkanı Thomas Meth, Dominik Cumhuriyeti ve Alabama'da fabrikalar kurduktan sonra, başka bir biyokütle çeşidine daldılar - Belçikalı bir kereste fabrikasının ana operasyonlarını talaşı pelet haline getirerek çalıştırmasını sağlayan bir proje.
Ardından Eureka anları geldi: tek seferlik projeler yapmak yerine, Virginia'dan Carolinas, Georgia, Alabama ve Mississippi'ye kadar uzanan 50 milyon akrelik çam ormanlarına dayalı tam bir pelet işi kurabilirlerdi.
Forbes İçin Jamel Toppin
Ama daha fazla sermayeye ihtiyaçları vardı. 2010 yılında Keppler ve Meth, enerji konusunda uzmanlaşmış özel sermaye mağazası Riverstone Holdings'e döndü. Yeni parayla, Mississippi, Amory'de üretimini Avrupa'ya satmakta olan küçük bir pelet üretim tesisi satın aldılar. 24/7 çalıştırdılar ve üretimi üçe katladılar. Peletlere odaklanmak için bu erken gazlaştırma tesisi varlıklarını sattılar ve sattılar. Yeni pelet tesislerini finanse etmek için daha yüksek riskli sermayeyi (Inclusive Capital'den Jeffrey Ubben gibi yatırımcılardan) kullandılar ve tesisleri inşa edildikten sonra satın almak için bir ana sınırlı ortaklık başlattılar.
Enviva, 2015 yılında halka açık bir MLP oldu ve bu yıl kendisini ESG yatırımcıları için saf bir çevresel oyun olarak pazarlamak amacıyla geleneksel bir şirkete dönüştü. Riverstone ve yatırım fonları, şu anda 42$'ın hemen altında işlem gören ve hisse başına 70$'lık cömert bir temettü ödeyen hissenin hala %3.62'sine sahip.
Keppler'in Riverstone'dan öğrendiğini söylediği bir ders: Üretimi tamamen daralıncaya kadar yeni bir tesis için bir kürek toprağı çevirmeyin. İnşa etmek istediği on fabrikanın çıktısını satmaya yetecek kadar sipariş vermekte ya da her bir tesis için zaten 75 mil içinde odun artıkları içinde tutmak için yeterli ağaç hasadı olan bir yer bulmakta bir sorun görmüyor. “Bu (hasat) faaliyetine simbiyozuz, hiçbirini sürmüyoruz” diyor.
Rakipler yakalıyor. Geçen yıl, özel sermaye devi Apollo Global, doğu Teksas çam ormanlarında bir avuç bitki satın alan Estonyalı pelet üreticisi Granuul'a (Avrupa'nın en büyüğü) yatırım yaptı. Keppler, dünya pelet tedariğinde "sıfır fazla likidite" ile, yeni rekabeti işin bir geleceği olduğunu teyit ederek memnuniyetle karşıladığını söylüyor. “Bu bir monopsondur” diyor. Binlerce satıcı (odun hurdası), çok az alıcı var.” Şimdilik.
FORBLARDAN DAHA FAZLASI
Kaynak: https://www.forbes.com/sites/christopherhelman/2022/09/20/how-putins-invasion-of-ukraine-produced-a-windfall-for-envivas-wood-pellets-business/