Bu %10.4 Temettü Stratejisi 60/40 Portföyünü Nasıl Ezdi?

Yatırımcıların, zar zor kazandıkları nakitlerini yatırıma dönüştürmek için 60/40 portföyü (varlıklarınızın %60'ını hisse senetlerine ve geri kalanını tahvillere ayırdığınız) gibi "kuralları" kullandıklarını duymaktan nefret ediyorum.

Bunun gibi "kurallarla" ilgili sorun, bu yıl içinde yaşadığımız, hisse senetlerini ve tahvilleri eşit ölçüde vuran karmaşa gibi, değişen piyasalara uyum sağlama yeteneğinden yoksun olmalarıdır.

Danışmanlar 60/40 Portföyü Gibi Aşırı Basitleştirilmiş “Kurallara” Işık Tutuyor

Öyle görünüyor ki danışmanlar ve iş dünyası medyası nihayet bu acı gerçeği kabul ediyorum. Son zamanlarda bankalar Goldman Sachs (GS) ve JPMorgan Chase
JPM
& Co. (JPM) gibi yayınlar müşterileri 60/40 düzeninden uzaklaşmaya çağırıyor Barron ve Kiplinger kelimenin tam anlamıyla "60/40 Portföyü Öldü" başlıklı makaleler yazıyorlar.

Bunu görmek harika, ama eğer gerçekten müşterilerine (ve okuyucularına) hizmet ediyor olsalardı daha da ileri giderler ve bizim gelir odaklı oyunlarımızı tavsiye ederlerdi. kapalı uçlu fonlar (CEF'ler).

Basit bir nedenden dolayı çok daha iyi bir alternatiftirler: Pek çok insanın emeklilikte tek bir hisse bile satmak zorunda kalmadan geçinmesine yetecek kadar yüksek temettü ödüyorlar. Geri çekilme sayesinde, net varlık değerinde (NAV veya temel portföy varlıklarının değeri) büyük indirimlerle işlem yaparken, bugünlerde getirileri %10'un üzerinde seyreden CEF'leri kolayca bulabilirsiniz.

Faturalarınız ödendiğinde, arkanıza yaslanıp temettülerinizi toplayabilir ve hisse senedi fiyatlarının hareketlerini temel olarak ayarlayabilirsiniz. Veya daha da iyisi, ödemelerinizi yeniden yatırmak için dolar maliyeti ortalaması gibi stratejiler kullanabilir ve bu dönemdeki pazarlıklardan "otomatik olarak" yararlanabilirsiniz. geri çekilme gerçekleşti.

CEF'ler: Piyasadaki Fırtınaları Önlemek İçin Özel Olarak Tasarlandı

Yüksek getirili CEF'lerin ayı piyasalarında yatırımcılara nasıl yardımcı olduğunu açıklamak için John ve Jack örneğini ele alalım.

John'un mali danışmanının tavsiye ettiği gibi 60/40'lık bir portföyü var: %60 hisse senedi, %40 Hazine tahvili. Öte yandan Jack, parasını CEF'lere, özellikle de Liberty All-Star Hisse Senedi Fonu (ABD), PIMCO Kurumsal ve Gelir Fırsatı Fonu (PTY) ve Cohen & Steers Quality Income Realty Fund (RQI).

Bu %10.4 getirili portföy, son on yılda (8.9 piyasa düşüşünden sonra bile) ortalama %2022'luk güzel bir yıllık getiri elde etti.

Aynı zamanda Jack'in üç fonu arasında ortalama %60'luk ortalama getiriyle 40/129 portföyünü (aşağıda mor renkte) kolayca geride bırakıyor; buna karşılık Jack'in üç fonu için bu oran %87'ydi. BlackRock 60/40 Hedef Tahsis Fonu (BAGPX), 60/40 hisse senedi tahvili bölünmemiz için iyi bir temsil.

Ancak asıl önemli olan, bu fonların yüksek bir gelir akışı sağlamasıdır: Mevcut getiri ve ödemelere bağlı olarak, yatırılan her 86.67 ABD Doları karşılığında ayda 1,040 ABD Doları (veya yıllık 10,000 ABD Doları). Ayrıca temettülerinin yakın zamandaki en zorlu ayı piyasalarından ikisinde de devam ettiğini unutmayın: COVID-19 satışları ve 2022 dalgalanması.

Öte yandan 60/40 yatırımcı bu nakit desteğine sahip olmayacaktı.

CEF yatırımcısı dönem başında ve sonunda aynı sayıda hisseye (ve dolayısıyla aynı miktarda potansiyel yükselişe) sahipken, 60/40 portföyü %20 oranında değer kaybı nedeniyle büyük bir değer kaybı yaşadı. ve yatırımcının çekilmesi. Bu, CEF portföyünün ayı piyasası öncesinde başladığı yere geri dönmek için %25 artması gerekirken, 60/40 portföyünün %34 artması gerektiği anlamına geliyor.

Ayı piyasası ne kadar uzun sürerse bu etki o kadar kötü olur. Hisse sayısı sabit kaldığından, bir CEF portföyü için %20'lik bir düşüş, ister altı ay, ister bir yıl veya daha uzun bir süre konuşalım, başladığı yere geri dönmek için %25'lik bir toparlanmanın gerekli olduğu anlamına gelir.

Ancak 60/40 portföyünde, ayı piyasası sırasında aktif olarak portföyünüzden para çekersiniz, dolayısıyla piyasa ne kadar uzun süre aşağıda kalırsa, ilk yatırımınızı yeniden bir bütün haline getirmek için o kadar çok kazanmanız gerekir. Yani altı ayda gerekli olan %34'lük toparlanma, yılda %44'e dönüşüyor ve düşüş ne kadar uzun sürerse bu durum daha da kötüleşiyor.

Elbette hiç kimse hesabında gerçekleşmemiş zararları görmekten hoşlanmaz. Ancak CEF'lerin iyi yanı, büyük gelir akışlarının, hisse satmanıza gerek kalmaması ve bu kısa vadeli kağıt kayıplarını gerçeğe dönüştürmeniz anlamına gelmesidir. Ayrıca, eğer tercih ederseniz, bu süreçte uygun fiyatlı CEF birimlerini alarak temettülerinizi yeniden yatırma fırsatına da sahip olursunuz.

Michael Foster, Lider Araştırma Analisti Aksine Görünüm. Daha büyük gelir fikirleri için en son raporumuz için burayı tıklayın “Yıkılmaz Gelir: Güvenli% 5 Temettü ile 8.4 Pazarlık Fonu.başlıklı bir kılavuz yayınladı

Açıklama: yok