Belediye Tahvil Fonlarında Pazarlık Nasıl Bulunur?

Vergiden muaf tahviller çok daha ucuz hale geldi. İşte en iyi fırsatları bulmak için bir rehber.

Oranlar yükselir, fiyatlar düşer. Tahvil piyasası çöküşü, belediye tahvil fonlarından tasarruf sağlamadı. Yılın ilk yarısında yatırımcılarının parasının %30'unu kaybetmeyi başardılar.

İyi tarafından bak. Kaybedenlerden biriyseniz, bir sermaye kaybı alın ve hemen benzer (ancak aynı olmayan) bir fona yeniden yatırım yapın. Vergiden muaf yatırım konusunda yeniyseniz, şimdi birkaç ay öncesine göre çok daha iyi bir anlaşma alacağınız gerçeğinin tadını çıkarın.

Bu rehber için, iyi fırsatlar arayan üç farklı türde belediye fonu (karşılıklı, borsada işlem gören ve kapalı uçlu) seçtim. Burada "iyi", yıllık net maliyetin %0.2'den veya yatırılan 200 ABD Doları başına yılda 100,000 ABD Dolarından yüksek olmaması anlamına gelir.

Yirmi sekiz fon kesinti yaptı. Karşılıklı (diğer adıyla "açık uçlu") fonlar arasında dikkatinizi çekenler yalnızca Fidelity ve Vanguard'dandır. ETF'ler ile yedi sağlayıcı hak kazanır. Uygun maliyetli kapalı uçlu belediye fonlarının listesi çok kısa: ikisi de Nuveen'den iki ürün.

Vergiden muaf tahvillere kim sahip olmalıdır? Biraz muhafazakar bir yatırıma ihtiyaç duyan, biraz yüksek vergi dilimindeki bir yatırımcı.

En az %24 ise, ortak bir getiride kabaca 200,000 ABD Doları veya daha fazla düzeltilmiş brüt gelire tekabül eden bir vergi dilimini biraz yüksek olarak tanımlayacağım. Daha düşük bir parantez içindeyseniz, muhtemelen vergiye tabi tahvillere bağlı kalmalısınız. Munis ile vergi indirimi için daha hevesli olan zengin alıcılarla rekabet edeceksiniz.

Vergiden muaf tahvillerin sadece biraz muhafazakar olmasına gelince, aşağıdaki tablolardaki rakamlardan para kaybetmenin mümkün olduğunu görebilirsiniz. Adında “yüksek verim” kelimesi geçen her şeyden kaçınarak ve daha kısa süreleri hedefleyerek riski azaltabilirsiniz. Süre, bir satın alma fiyatının kupon ve anapara ödemelerinde telafi edilmesinin ne kadar sürdüğünün bir ölçüsüdür.

Vergiye tabi tahviller, her zaman olmasa da genellikle vergi ertelenmiş bir hesaba girmelidir. Munis asla vergi ertelenmiş bir hesaba girmemelidir.

Tahvil fonunun aksine bireysel tahviller ne olacak? Borsa komisyoncunuz bu fikri destekliyor olabilir. Komisyoncu benim almamı beğenmeyecek. Bence bireysel munis, yalnızca en az 100 milyon dolar yatırım yapıyorsanız anlamlıdır. Sebep: İyi çeşitlendirme ve iyi fiyatlandırma elde etmek için büyük bir meblağa ihtiyacınız var.

Sadece doğru konuları seçerek öne çıkabileceğinizi düşünmeyin. 3,000 tahvil senedi okumak için zamanınız var mı? Analizi Vanguard yapsın. Yıllık 100,000$'lık bir ücret karşılığında 50$'ı işe koyabilir.

Tahvil çöküşünden sonra bile, getiriler yetersiz (yüksek kaliteli munislerde %3 ila %4), bu nedenle portföyü yönetmek için gerekenden bir kuruş fazla ödemek utanç verici olur. İşte en düşük maliyetli fonlar. Sıralamak için bir sütun başlığına tıklayın.

Yatırım fonları

Yüksüz vergiden muaf bir yatırım fonu için Fidelity Investments ve Vanguard Group'tan başkasına bakmayın. Fidelity'nin düşük maliyetli bir teklifi var. Vanguard, çeşitli süre seçenekleri ve bir avuç tek durum seçeneği ile ulusal olarak çeşitlendirilmiş portföylere sahiptir.

Eyaletiniz burada listelenmiyorsa, ulusal bir fon satın alın ve faiz geliriniz üzerinden yerel vergi ödeyin. Eyalet vergilerinde bir kesinti için kör bir aceleyle pahalı bir tek eyalet fonuna kapılmayın.

Aritmetiği yap. Muniler %3 getiri sağlıyorsa ve eyalet vergi paranteziniz %8 ise, çifte vergiden muaf olarak tasarruf edebileceğiniz tek şey %0.24'tür. Bu nedenle, tek devletli bir fon için ödemeye istekli olmanız gereken en yüksek miktar, bu kadar artı ulusal portföylerdeki en iyi satın almak için ödeyeceğiniz %0.05'tir. Toplam, %0.29. Vanguard'dan gelmeyen tek devlet fonları bundan çok daha pahalıya mal oluyor.

Vanguard fonlarında gösterilen gider oranları, çoğu durumda 50,000 $ minimum yatırımla Amiral hisse sınıfı içindir. 50,000 dolardan daha az yatırım yapıyorsanız, muhtemelen munis ile hiç uğraşmamalısınız.

ETF’ler

Klasik yatırım fonundan daha yeni borsada işlem gören formata geçtiğinizde, Vanguard ile maliyet verimliliğinde rekabet edebilecek daha fazla satıcı görürsünüz.

Bu liste, Invesco ve BlackRock'tan ("mermi" veya "terim" etiketli) farklı yıllarda sona eren bazı ilgi çekici ürünleri içerir. Paranızı belirli bir gelecekte geri istediğinizi biliyorsanız, bunlar yararlı olabilir. Ancak yılda %0.18 ile bir belediye fonu için kabul edilebilir aralığın pahalı ucundalar.

kapalı uçlar

Bu yıl, sabit sayıda hisseye sahip olan kapalı uçlu fonlarda hisse sahibi talihsiz yatırımcılara üçlü bir darbe vurdu. Bu hisseler, ikinci el olarak, genellikle portföy değerlerine indirimli olarak alınıp satılmaktadır.

İlk olarak, portföy değerleri faiz oranlarındaki artışla darbe aldı. Daha sonra, bu fonların çoğu, belediye tahvilleri almak için ödünç alınan parayı kullanır ve ayı piyasasındaki kayıpları vurgular. Ve son olarak, indirimler genişledi.

Yağ indirimleri değer avcılarının dikkatini çeker. Bu vergiden muaf tahvil fonlarından bazıları şimdi iyi alımlar mı?

114 muni kapalı uçtan geçtim, pazarlık aradım. Elim boş geldim. Bu gruptan sadece iki tanesi tolere edilebilir olarak adlandırılabilecek (yılda %0.2 veya daha az) sahip olma maliyetlerine sahiptir ve ikisi de büyük bir satın alma değildir.

Evet, indirimler güzel ama sandığınız bonanzayı yaratmıyorlar. %10 indirimli kapalı uçlu bir işlem bulduğunuzu varsayalım. Bu, yalnızca 100 $ karşılığında 90 $ 'lık tahvil alabileceğiniz anlamına gelir.

Satmaya gittiğinizde, bu indirim daralmış (size beklenmedik bir kazanç sağlar) veya genişlemiş (bir talihsizlik) olabilir. Tarafsız bir beklenti, indirimin değişmemesidir. Yani, indirimden beklenen sermaye kazancınız sıfırdır.

İndirim, temettülere yardımcı olur. Fon size 4 $ temettü ödediğini varsayalım. O para için sadece 3.60 dolar ödedin. Yani 40 sentlik bir bonusunuz var.

Bu temettü ikramiyelerinden zengin olmayacaksınız, özellikle de fonun yıllık ek yükü 40$ başına 100 sentten fazlaysa. Kapalı uçlu belediye fonlarının neredeyse tamamı %0.4'ün üzerinde gider oranlarına sahiptir.

Kapalı uçları değerlendirmek için temettü, indirim ve gider oranlarını dikkate aldım. Ayrıca, net varlık değerinizin her 100$'ı için 100$'dan fazla tahvili işlemek için kaldıraçlı fonları yatırdım. Ve yine de kapalı uçlar oldukça korkunç görünüyor.

Kabul edilebilir bir maliyet yükü olan iki Nuveen Select Vergisiz Gelir (ticker: NXP; yılda %0.09 etkin sahip olma maliyeti) ve Nuveen New York Select Vergisiz (NXN, %0.13).

Geri kalanına gelince, indirimlerden indirimlere, şimdi oldukları yerden ikiye veya üçe katlanmasını bekleyin.