Puro izmariti yatırımı, sorunlu varlık yatırımının bir biçimidir. Bu stratejide, mücadele eden şirketlerde mevcut hisse fiyatlarından daha değerli olması gereken düşük fiyatlı hisse senetleri satın alırsınız. Hisse senedinin yükselmesine izin veriyorsunuz, sonra hızlı bir kâr için satıyorsunuz. Bu, piyasanın gereğinden düşük değer verdiği şirketlere uzun vadeli yatırımlar yaptığınız değer yatırımı ile karıştırılmamalıdır. Puro izmariti yatırımı, genel olarak zayıf firmaları satın almak için kısa vadeli bir yaklaşımdır. Portföyünüze uygun olup olmadığından emin değilseniz bir mali danışmanla çalışabilir veya daha fazlasını öğrenmek için okumaya devam edebilirsiniz.
Puro İzmariti Teorisi Nedir?
Puro izmariti yatırımı, ünlü yatırımcı Warren Buffet tarafından ortaya atılan bir terimdir. 1989'da Berkshire Hathaway'in hissedarlarına yazdığı bir mektupta, teoriyi zayıf şirketlerden hızlı değer elde etmenin bir yolu olarak açıkladı. Mektubuna göre:
"Yeterince düşük bir fiyattan bir hisse senedi satın alırsanız, işin uzun vadeli performansı korkunç olsa bile, genellikle işin kaderinde size makul bir kar elde etme şansı veren bazı hıçkırıklar olacaktır. Ben buna yatırım yapmak için 'puro izmariti' yaklaşımı diyorum. Sokakta bulunan ve içinde yalnızca bir nefes kalmış bir puro izmariti pek bir duman vermeyebilir, ancak 'pazarlıklı satın alma' bu pufu tamamen kâr ettirir.”
Örneğin, hisse fiyatı hisse başına 0.75$'a düşürülen, zor durumdaki bir şirket bulduğunuzu varsayalım. Bu şirket hala faaliyette, aksi takdirde ticaret yapmıyor olacaktı, ancak ya zayıf ya da başarısız ve piyasa ona karşı bahis oynamaya başladı.
Böyle bir durumda, şirketin değerinde son dakika bir artış olabilir. Geç yatırımcılar, ucuz hisse senedi üzerine kumar oynamakla ilgilenebilir veya şirket onu alacak birini arayabilir. Daha sık olarak, şirketin sahip olduğu her şeyi tasfiye etmek ve tasfiye etmek, hisse fiyatını artıran bir nakit akışı yaratacaktır. Bu fiyat, hisse başına 1 doların üzerine çıkmayabilir, ancak fazladan 0.25 doların tamamı geç yatırımcı için kârdır.
Birisi sokakta için için yanan bir puro bulursa, bulduklarının %90'ı çöptür. Ancak yine de dumanın son %10'unu ücretsiz olarak çıkarabilirler. Aynı şey puro izmariti yatırımları için de geçerlidir. Hisse senedi genellikle zayıf bir yatırım olabilir, ancak yine de son dakika kârı sağlayabilir.
Finansal hedeflerinize ulaşmanıza yardımcı olabilecek yerel danışmanlarla eşleşmeye hazırsanız, şimdi başla.
Puro İzmariti Firmalarını Nasıl Belirlersiniz?
Bir puro izmariti yatırımını belirlemenin genel yolu, bir şirketin net cari varlık değeri (NCAV) olarak bilinen değerdir. Formül:
Başka bir deyişle, şirketin tüm varlıklarının toplam değeriyle başlarsınız. Ardından, şirketin borçlarını, yükümlülüklerini, imtiyazlı hissedarlara borçlu olduğu her şeyi (çünkü önce onlar ödenir) çıkarırsınız. Bu size şirketin tamamen tasfiye edilmesi ve tüm borçlarını ödemesi durumunda değerinin ne olacağını söyler.
Sonra bunu, ödenmemiş hisse senetlerinin adi hisse sayısına bölersiniz. Elinizde kalan, şirketin yarın tasfiye olması, tüm borçlarını ödemesi ve kalanı hissedarlarına dağıtması durumunda her hissedarın ne kadar alacağıdır.
Bu sayı, hisse senedinin mevcut işlem fiyatından fazlaysa, şirket bir puro izmariti yatırımı olabilir. Şirket kötü durumda olsa bile, en kötü durum senaryosunda nihai bir tasfiye, hissedarlara şirketin şu anda sattığından daha fazlasını ödeyecektir. Bu, onu potansiyel olarak karlı kısa vadeli bir yatırım haline getirir.
Puro Popo Yatırımının Artıları ve Eksileri
Puro izmariti yatırımının değer yatırımı olmadığını anlamak çok önemlidir. Gerçek değerlerinin altında işlem gören iyi şirketlerde uzun vadeli bir yatırım aramıyorsunuz. Bunun yerine, değerlerinde son bir nefes alma olasılığı yüksek olan zayıf şirketler arıyorsunuz. Değer yatırımından farklı olarak bu kısa vadeli bir stratejidir.
Bu yaklaşımın avantajı, size iyi bir hızlı gelir kaynağı sağlayabilmesidir. Puro izmariti şirketleri, nispeten küçük yatırımlarla hızlı karlar elde etmenin bir yoludur. Herhangi bir kar marjı da genellikle oldukça küçük olsa da, geri dönüşleri göz önüne alındığında bu yatırımların birçoğunu yapabilirsiniz.
Ancak hızlı paranın cazibesinin sizi aldatmasına izin vermeyin. Piyasa zamanlamasına odaklanan yatırım stratejilerinde hemen hemen her zaman geçerli olan puro izmariti yatırımının pek çok gerçek dezavantajı vardır. Buffet'in yukarıda adı geçen hissedarlara aynı mektupta açıkladığı gibi:
"Tasfiye memuru değilseniz, iş satın almaya yönelik bu tür bir yaklaşım aptalca. İlk olarak, orijinal "kelepir" fiyat, muhtemelen o kadar da çalmaya dönüşmeyecek. Zor bir işte, bir sorun çözülür çözülmez başka bir yüzey ortaya çıkar – mutfakta asla tek bir hamam böceği olmaz. İkincisi, elde ettiğiniz herhangi bir ilk avantaj, işletmenin kazandığı düşük getiri nedeniyle hızla aşınacaktır.
Örneğin, 8 milyon dolara, 10 milyon dolara satılabilecek veya tasfiye edilebilecek bir işletme satın alırsanız ve her iki yolu da hemen alırsanız, yüksek bir getiri elde edebilirsiniz. Ancak, işletme on yıl içinde 10 milyon dolara satılırsa ve bu arada yıllık olarak maliyetin yalnızca birkaç yüzdesini kazanıp dağıtırsa, yatırım hayal kırıklığı yaratacaktır. Zaman harika işlerin dostu, vasatın düşmanıdır.”
Başka bir deyişle, buradaki pek çok konudan ikisi anahtardır: Birincisi, diğer tüm yatırımcılar da NCAV'yi hesaplayabilir. Dolayısıyla, NCAV formülü işletmenin 1 $'a tasfiye edilebileceğini söylese de, tüm piyasa bu hissenin yalnızca 1.50 $ değerinde olduğunu düşünüyorsa, bunun nedenini sormaya değer. Cevap genellikle temelde yatan işteki problemlerle ilgilidir, kar artışınızın kolay olmayacağı anlamına gelen problemler… eğer olursa.
Olsa bile, hangi zaman diliminde olduğunu söylemek mümkün değil. İnsanlar batmakta olan işletmeleri bile kurtarmak için çok çalışıyor. Bu şirketin hıçkıracağının kesinlikle bir garantisi yok ve eğer yaparsa yakında yapacağının da garantisi yok. Bu kayan stoğu yıllarca tutmak zorunda kalabilirsiniz. Sonunda hisse başına 0.25$ kar elde etseniz bile, uzun vadeli yatırımın fırsat maliyeti oldukça yüksek olacaktır.
Puro izmariti yatırımı ilginç bir yaklaşım ve Warren Buffet'ın ilk milyonunu kazanmasına itibar ettiği bir yaklaşım. Ancak, artık yatırımcıları uyarmasının bir nedeni var ve bu strateji, piyasayı zamanlamayı vaat eden diğer tüm stratejilerle aynı risk profilini paylaşıyor.
Alt çizgi
Puro izmariti yatırımı, zor durumdaki şirketlerde düşük değerli hisse senetleri satın aldığınız kısa vadeli bir yatırım stratejisidir. İşe yaradığında, kısa vadeli ticaretten son bir değer elde edebilirsiniz. Kendi portföyünüz için düşünebileceğiniz birçok yatırım stratejisinden biridir.
Yatırım İçin İpuçları
Ticaret ve yatırım yapmanın pek çok akıllı yolu vardır, ancak hangi yöne gideceğinizden emin değilseniz, bir finansal danışmanla çalışmayı düşünebilirsiniz. Bir profesyonel, uzun vadeli hedeflerinize uyan bir yatırım stratejisi oluşturmanıza yardımcı olabilir. Bir mali müşavir bulmak zor olmak zorunda değildir. SmartAsset'in ücretsiz aracı bölgenizde hizmet veren en fazla üç deneyimli mali müşavirle sizi eşleştirir ve hangisinin sizin için doğru olduğuna karar vermek için danışman maçlarınızla ücretsiz olarak görüşebilirsiniz. Mali hedeflerinize ulaşmanıza yardımcı olabilecek bir danışman bulmaya hazırsanız, şimdi başla.
Ne yaptığınızı bilmiyorsanız çok fazla acıya neden olabileceğinden ve profesyoneller bile gömleklerini kaybedebileceğinden, piyasaya zaman ayırmaya çalışmak muhtemelen iyi bir fikir değildir.
Fotoğraf kaynağı: ©iStock.com/courtneyk, ©iStock.com/shironosov, ©iStock.com/PeterPhoto
Puro Butt Investing: Warren Buffett Stratejisi yazısı ilk olarak SmartAsset Blog'da göründü.
Kaynak: https://finance.yahoo.com/news/warren-buffets-cigar-butt-investing-140008405.html