Ancak şerefiyenin muhasebe değeri olmakla birlikte ekonomik değeri yoktur. Şerefiyeyi satamaz veya nakite çeviremezsiniz. Bu nedenle, edinilen şirketi başarılı bir şekilde işleterek şerefiye oluşturulmalıdır. Net maddi varlıklar özkaynak eksi şerefiyedir. Şimdiye kadar adı geçen şirketlerden 2017'de Sirius XM -762,708,000$ net maddi varlığa sahipken, Six Flags -125,136,000$'a sahipti.
Düşük Akım Oranı The Şimdiki oran bir bilançonun “dönen varlıklarının” “dönen borçlarına” bölünmesiyle elde edilir. Bu oran, şirketin nakit, kısa vadeli yatırımlar, alacaklar ve envanter gibi hazır kaynaklardan borçlar ve uzun vadeli borcun cari kısmı gibi kısa vadeli yükümlülüklerini karşılama yeteneğini gösterir.
Toplam dönen varlıklar / Toplam mevcut sorumluluklar = Şimdiki oran
Yüksek cari oran, likit bir şirketi gösterir. Oranın düşük olması, şirketin kısa vadeli yükümlülüklerini yerine getirmekte sorun yaşayacağına işaret eder ve daha önemli sorunlara işaret edebilir. Cari oranları en az 1.00 olan şirketleri arayın. Ancak güvenli tarafta olmak için, konfor için biraz yer açın ve biraz daha yüksek bir oran arayın.
Sirius XM, Tesla ve Six Flags'in tümü düşük akım oranlarına sahiptir (aşağıya bakınız) ve bu iyiye işaret değildir. Sirius XM'nin özel oranı, son derece düşük olduğu için önemli bir tehlike işaretidir.
Six Flags: 221,072,000 ABD Doları / 297,840,000 ABD Doları = 0.74 Tesla: 6,570520,000 Dolar / 7,674,670 Dolar = 0.86 Sirius XM: 470,901,000$/ 2,821,538,000$ = 0.17 Yine de cari oranla dikkatli olun. Hızlı bir tarama yapıyorsanız bu yardımcı olabilir, ancak yine de bir şirketin bilançosunu daha derinlemesine incelemeniz gerekir. Ayrıca, cari oran farklı endüstriler arasında değişecektir.
Güçlü Bir Bilanço Nasıl Belirlenir? Güçlü bir bilançonun, zayıf bir bilançonun sorunlarının hiçbirine sahip olmadığını söylemek kolay olurdu, ancak durum mutlaka böyle değildir. İyi niyete sahip olmanın yanlış bir tarafı yoktur ve iyi niyet bazı fantastik bilançolarda görünür. Mali açıdan güçlü şirketleri mali açıdan zayıf olanlardan ayıran, şirketin genel bilançosu hakkındaki şerefiyenin büyüklüğüdür. Elbette, yüksek bir cari oran, iyi bir bilançonun memnuniyet verici bir işareti olacaktır. Yine başlangıç noktası olarak sadece cari oranı kullanmaya dikkat etmelisiniz.
Peki, iyi bir bilançonun öne çıkan diğer ölçütleri veya metriklerinden bazıları nelerdir? İşte gücün birkaç temel göstergesi:
Nakit ve kısa vadeli yatırımlar Düşük veya sıfır uzun vadeli borç Değeri düşük varlıklar Nakit ve Kısa Vadeli Yatırımlar Hiçbir şey güçlü bir şirketi, nakit yığınları ve kısa vadeli yatırımlardan (CD'ler veya T-bonoları gibi) daha fazla işaret edemez. Bu sadece cari yükümlülüklerin ödenmesi için teminat sağlamakla kalmayacak, aynı zamanda bir şirkete hissedarlara değer döndürme yeteneği verecektir. Nasıl? Şirketler, hisse senedi geri alımları yoluyla hissedarlarına nakit iade edebilir ve temettü .
Düşük veya Sıfır Uzun Vadeli Borç Hepimiz hayatlarımızı ev ipoteğimizi ödemek zorunda kalmama umuduyla yaşıyoruz. Şirketler de farklı değil. Uzun vadeli borç, bir yıldan fazla bir süre içinde geri ödenmesi gereken ve 30 yıla kadar vadesi gelebilen şirketlerin ödünç aldığı paradır.
Bilançoları borcu olmayan şirketler, yatırım yapmak için harika seçenekler olabilir.
Bunun gibi bir şirketin en dikkate değer örneklerinden biri PayPal'dır (Nasdaq: PYPL). PayPal'ın 2017'deki yıllık raporu, bilançosunda yaklaşık 2.9 milyar dolar nakit ve sıfır uzun vadeli borcu olduğunu söyledi. Sadece onlar değil: Chipotle Mexican Grill (NYSE:CMG) ve Paychex'in (Nasdaq:PAYX) uzun vadeli borcu yok. Bugünlerde biraz nadir olabilirler, ancak uzun vadeli borcu olmayan şirketler hala orada.
Geçmişte daha az uzun vadeli borca odaklanan birçok şirket, büyük ölçüde başarılı şirketlerdi ve hala da öyle.
Düşük Değerli Varlıklar Bu güç ölçüsünün tespit edilmesi biraz daha zordur. Değeri düşük varlıklar, şirketin kendisi hakkında biraz araştırma yapmadığınız sürece tanınmayabilir.
Muhasebe kurallarına göre, varlıklar elde etme maliyetinden birikmiş amortisman düşüldükten sonra elde tutulmaktadır. Bu nedenle, "" nin üzerinde ve üzerinde bir değer olabilir.kitap değeri ” belirli varlıkların. Aşağıda, tipik olarak düşük değer biçilen iki varlığın kaynaklarına bir bakış yer almaktadır:
Emlak Bir şirketin, Manhattan'ın merkezindeki Macy's blok uzunluğundaki Herald Square mağazası gibi önemli bir mülkü varsa ne olur? Bilanço böyle bir varlığın bugünkü değerini yansıtmaz. Bir şirketin sahip olduğu şeyleri biraz daha derine inerseniz, bazen kabada gerçek bir elmas bulabilirsiniz. Örneğin, emlak, Eddie Lampert'in iflas sırasında Kmart'ın borcunu devralmasının ve ardından Sears'ı satın almasının arkasındaki motive edici güçlerden biriydi.
Maddi Olmayan Varlıklar "Gayri maddi varlıklar", bir şirketin sahip olabileceği belirli fiziksel olmayan fikri mülkiyet ve hakları temsil eder. Bu varlıkların genellikle ilk geliştirme ve öğeleri oluşturmak için katlanılan yasal ücretler dışında tekrar eden maliyeti yoktur. Ancak, bu maddi olmayan varlıklardan para kazanma potansiyeli çok büyük.
Maddi olmayan varlıklara örnek olarak Coke gibi bir marka adı veya Ralph Lauren polo atı ve binicisi gibi bir logo verilebilir. Bunun gibi ikonik bir marka, ürünleri tek başına satmaya yardımcı olduğunda, bu marka tanınırlığı, onun bir tür varlığı haline gelir.
'Devam Eden Çalışma' Bilançosu Bilançoları güçlü şirketlere çok odaklandım ama mali durumlarını iyileştirmek için çok çalışan şirketler de arıyorum.
Yatırım yaparken, kısa vadeli görünümlere fayda sağlamak için asla geleceği feda etmek istemezsiniz. Yönetimin bir şirketin mali durumunu değiştirmeye odaklanması, hissedarlara uzun vadeli faydalar sağlayacaktır (bkz. “Yönetimle Konuşmak”). Borçlarını ödeyen ve zaman içinde nakit ve benzeri şeyler biriktiren şirketlerin “devam eden” bilançoları vardır.
Nakit tutmanın faydası, borç vermenin maliyetinden çok daha azdır. Örnek olarak Salesforce.com'un en son yıllık raporuna bir göz atın. Ocak 2017'den Ocak 2018'e kadar Salesforce, uzun vadeli borcunu 2 milyar dolardan 700 milyon doların altına çekmeyi başardı. Eşzamanlı olarak şirket, 1.6'de 2017 milyar dolar olan nakit ve benzerlerini 2.5'de 2018 milyar dolara çıkardı. Aynı dönemde kısa vadeli yatırımları 602 milyon dolardan yaklaşık 2 milyar dolara yükseldi.
Büyük işletmelerin ve şirketlerin giderek daha fazla borç biriktirme eğilimleri vardır, bu nedenle Salesforce.com (veya 2.95'da 2016 milyar dolardan XNUMX'ya giden JPMorgan Chase) gibi bir şirket bulmak 2.84 dolar 2017 milyar ) bu borcun ödenmesi çok umut verici bir manzara.
Bir şirketin bilançosunun kalitesini belirlerken dikkate alınması gereken çok şey var. Hâlâ onları analiz etme hakkında daha fazla bilgi edinmekle ilgileniyorsanız, şunları yapabilirsiniz:
Hisse senedi yatırımlarınız için bilançoları inceleyin. Güçlü, zayıf veya devam eden bir bilançoya sahip bir şirkete yatırım yapıp yapmadığınızı belirleyin. Yüksek cari oranlar, büyük nakit seviyeleri ve düşük borç seviyeleri için tarama yaparak şu anda sahibi olmadığınız şirketleri arayın. Ardından, sonuçlarınız hakkında bazı temel araştırmalar yapın. Bu, yeni yatırım fırsatlarını belirleyebilir. Mali durumunuza bilanço yönetimi uygulayın.