2023'te Bir Durgunluk Olursa, Bazı Şehirlerin İyileşmesi On Yıl Alabilir

Fed'in enflasyonu yavaşlatma çabaları en azından biraz da olsa işe yarıyor gibi görünüyor. İşgücü piyasası soğumaücretler üzerinde daha az baskı oluştururken, barınma fiyatlar ve yeni inşaat ikisi de reddetti. Ne yazık ki ekonomik aktivitedeki bu yavaşlamanın bir bedeli olacak: Bloomberg'e göre Aralık 2022 anketi İktisatçılara göre 70'te resesyon ihtimali %2023. Enflasyonu dizginlemek için resesyon gerekli olabilir ama araştırmalar resesyonun zararlarının eşit şekilde dağılmadığını gösteriyor. Bazı şehirlerde ekonomilerin yeniden rayına oturması on yıl veya daha uzun bir zaman alabilir.

İşverenler oluşturuldu 223,000 işler Kasım'daki 256,000 ve Ekim'deki 263,000'den Aralık'ta düşüş yaşandı. Ortalama saatlik kazançlar Kasım'dan Aralık'a %0.3, önceki yıla göre ise %4.6 artış göstererek beklentilerin altında kaldı. İşgücü piyasasındaki yavaşlama istihdamdaki yavaşlamayla birleşti yeni konut inşaatı Bunlar Fed'in faiz artırımlarının ekonomik aktiviteyi azalttığının işaretleri.

Daha az tüketici harcaması ve yatırımı, fazla paranın ekonomiden çekildiğinin işaretidir. Enflasyonun düşük olması nedeniyle bu, zaman içinde enflasyonun düşmesine yol açacaktır. sebebiyle çok fazla para çok az malın peşinde. Enflasyonu düşürmek değerli bir hedef ve Fed'in güvenilirliği korumak için %2 hedefine ulaşmaya odaklanması gerekiyor. Ancak olumsuz tarafı, ekonomik aktivitedeki yavaşlamanın daha az çıktı, dolayısıyla daha az istihdam ve çoğunlukla daha düşük ücretler anlamına gelmesidir. Geçmişte ekonomi, aşağıda gösterildiği gibi nispeten yüksek enflasyon dönemlerinden sonra genellikle durgunluğa girmişti.

Amerika Birleşik Devletleri hem coğrafi hem de nüfus bakımından büyük bir ülkedir. Yani ülke teknik olarak resesyonda olsa bile her bölge aynı miktarda acı hissetmeyecek. İçinde 2016 çalışmadaYazarlar, 50 yıllık bir süre boyunca her birinin ne sıklıkta durgunluk yaşadığını görmek için en kalabalık 26 büyükşehir istatistik bölgesini (MSA'lar) analiz etti. Bu dönemde üç ulusal durgunluk yaşandı, ancak birçok MSA yalnızca bir veya iki durgunluk yaşadı. Oklahoma City MSA tek bir durgunluk bile yaşamayan tek bölge oldu.

Bazı bölgelerde ulusal bir durgunluğun tamamen önlenmesi mümkün olsa da çoğu yerel ekonomi en azından bir miktar acı yaşayacak ve bu acı yıllarca sürebilir. İçinde 2020 çalışmadaEkonomistler Brad J. Hershbein ve Bryan A. Stuart, 1970'lere kadar uzanan beş farklı ulusal durgunluğun ardından ve 2007 Büyük Durgunluğu boyunca MSA istihdamını ve nüfus düşüşlerini analiz ediyor. Bu dönemde durgunluklardan en çok etkilenen MSA'ların daha düşük istihdam oranlarına sahip olduğunu buluyorlar. ve daha az etkilenen benzer MSA'lardan daha düşük nüfus ve bazı durumlarda bu yavaş büyüme eğilimlerinin on yıl boyunca devam ettiği. Aşağıdaki rakamlar, bir durgunluk sırasında %1 daha fazla istihdam kaybının, Kovid-19 durgunluğu dışındaki en son üç durgunluk için zaman içinde istihdam oranı üzerindeki etkisini göstermektedir. Tam bir iyileşme durumunda, düz mavi çizgi 0'a dönecektir (kesikli çizgiler güven aralıklarıdır).

1990 ve 2001 ekonomik durgunluklarından sonra, daha ağır darbe alan MSA'larda istihdam artışı on yılı aşkın bir süre boyunca yavaşladı. Büyük Durgunluk'tan sonra en ağır darbe alan bölgelerdeki istihdam oranları biraz daha hızlı toparlandı ancak birçok yerde 2015'in sonlarına doğru hâlâ düşüktü (alttaki rakam). Yazarların belirttiği gibi:

“Resesyon sırasında istihdamının %5'ini daha fazla kaybeden bölgelerdeki istihdam oranları, on yıl sonrasına kadar bile bir ila iki puan daha düşük. 150,000 işçinin bulunduğu tipik bir metropol alanı için bu, 1,500 ila 3,000 daha az kişinin iş sahibi olması anlamına geliyor.”

Ulusal durgunluktan en çok hangi alanların etkileneceğini tahmin etmek zor. Ekonomik durgunluğun nedenleri, bölgenin yerel özellikleri kadar önemlidir. Ekonomik durgunluk sırasında farklı sektörler farklı şekilde etkileniyor ve en çok etkilenen sektörlerle ekonomik bağları daha güçlü olan yerler (örneğin daha fazla sanayi istihdamı), bağları daha zayıf olan yerlere göre daha fazla zarar görecek. Yazarlar, her MSA için Büyük Durgunluk sırasında istihdamdaki düşüşü gösteren bir harita (aşağıda gösterilmektedir) sunmaktadır.

Ortabatı, güneydoğu ve batıdaki MSA'lar, Great Plains ve kuzeydoğudaki MSA'lardan ortalama olarak daha sert (koyu kırmızı) darbe aldı. Konut patlaması Büyük Durgunluğun büyük bir parçasıydı, bu nedenle güneydoğu ve batıda daha büyük etkiler görmek mantıklı. konut fiyatları düşüyor en büyükleriydi. Otomobil sektörü de dayak yediBu, Michigan, Ohio ve çok sayıda otomotiv endüstrisi çalışanının bulunduğu diğer eyaletlerdeki büyük istihdam etkilerini açıklamaya yardımcı oluyor.

Yerel politikacıların ekonomilerinin durgunluktan en çok ne zaman etkileneceğini tahmin etmeye çalışmaları aptallık olur. Bunun yerine ekonomilerini nasıl daha dayanıklı hale getireceklerine odaklanmalılar. Dayanıklı ekonomiler tek bir sektöre bağımlı değildir ve çalışmayı ve yeni iş oluşumunu teşvik eden politikalara sahiptir.

Bazı işletmelerin durgunluk sırasında başarısız olması doğaldır. Yangınlar gibi durgunluklar da düşük performans gösteren işletmelerin altlarının temizlenmesine yardımcı olur, böylece işçiler ve sermaye daha üretken iş ve endüstrilere yeniden tahsis edilebilir. Yatırımı ve çalışmayı caydıran yüksek vergiler bu süreci sekteye uğratıyor. işletme sayısının azalması Bölgede yeni bir iş bulmak için yeniden eğitim almak yerine, işçileri kenarda kalmaya teşvik ediyoruz. Daha sabit oranlara ve daha geniş tabana sahip daha basit vergi kanunları, yerel ekonomik dayanıklılığı artırabilir.

Benzer şekilde, firmaların işe başlamasını engelleyen düzenlemeler de yeniden tahsis sürecini engelliyor. Ekonomilerini daha dayanıklı hale getirmek isteyen politika yapıcılar gereksizleri azaltmalı ve karmaşık düzenlemeler sayesinde insanların restoran, mağaza açması veya evden iş kurması daha kolay hale geliyor. Arazi kullanımı reformları aynı zamanda eski depoların konut veya perakende alanına ya da eski perakende alanlarının üretim alanına vs. dönüştürülmesini de kolaylaştıracaktır. Ekonomik temeller değiştikçe binaların en iyi kullanımı sıklıkla değişirve yerel arazi kullanımı düzenlemeleri de adaptasyonu kolaylaştırmalıdır.

Politika yapıcılar aynı zamanda imar düzenlemelerini de ortadan kaldırmalıdır. konut daha ucuz. Bu insanların işini kolaylaştıracak yerlere taşınmak Ekonomik durgunluktan dolayı yaşadıkları acıyı azaltacak en üretken ve dayanıklı yerel ekonomilerle.

Pek çok ekonomist 2023'te resesyon öngörüyor ama biz daha önce yanılmıştık. Ancak 2023'te olmazsa bir noktada başka bir durgunluk kaçınılmaz. Yerel politika yapıcılar ve seçmenler ekonomilerini şimdi daha dayanıklı hale getirmeli, böylece bir sonraki durgunluk meydana geldiğinde on yıl veya daha uzun süre boyunca acı çekenler olmayacaklar.