IMF, merkez bankaları faiz oranlarını artırdıkça daha fazla piyasa türbülansı potansiyeli görüyor

Uluslararası Para Fonu, özellikle dünyanın dört bir yanındaki hükümetler toparlanma moduna geçerken, finansal piyasalar için daha fazla türbülans olacağı konusunda uyardı.

IMF'nin mali danışmanı ve para ve sermaye piyasaları direktörü Tobias Adrian, CNBC'den Geoff Cutmore'a verdiği demeçte, merkez bankalarının para politikasını sıkılaştırma ve yükselen enflasyonu frenleme hamleleri, politika yapıcılar yumuşak bir geçiş sözü verseler bile daha riskli hisse senetlerini daha da kırmızıya itebilir.

Adrian, “Finansal koşulların daha da sıkılaştığını kesinlikle görebiliriz ve bu, hisse senetleri gibi riskli varlıkların daha fazla satılabileceği anlamına gelir” dedi.

Adrian, piyasa tepkisinin büyük ölçüde merkez bankalarının niyetlerini iletme yeteneğine bağlı olacağını belirterek, düzen ve şeffaflık çağrısında bulundu.

Çarşamba günü, Federal Rezerv varlık satın alma programını durdurabileceğinin ve Mart ayından itibaren faiz oranlarını yükseltmeye başlayabileceğinin sinyalini verdi.

"Bunun düzensiz olmayacağını umuyorum, ancak değerlemeler açısından düzenli bir düzenleme olacak" dedi.

Bazı sektörlerin diğerlerinden daha kötü etkileneceğini belirterek, "Örneğin, 50 baz puanlık beklenmedik bir şekilde daha fazla sıkılaştırma için hisse senedi piyasalarında önemli ölçüde daha fazla satış görebileceğinizi tahmin ediyoruz" diye ekledi.

Adrian, geleneksel finansal piyasalarla “korelasyonlarda artış” sergileyen ve bu yıl büyük bir satışa tanık olan bu tür bir bozulma kripto piyasalarına da dönüşebileceğini söyledi.

Adrian'ın yorumları, IMF'nin Perşembe günü Küresel Finansal İstikrar raporunu yayınlamasıyla geldi. Bu haftanın başlarında, küresel büyümeyi 4.4'de %2022'e düşüren Dünya Ekonomik Görünümü'nün yayınlanmasını takip ediyor.

Yükselen faiz oranlarından kaynaklanan aşağı yönlü baskıya rağmen, Perşembe günkü rapor, kurumsal kazançların çoğu sektörde 2022'de pandemi öncesi seviyeleri geçeceği tahmin ediliyor.

Bu arada, bir grup tahvilin fiyatını ölçmek için önemli bir ölçüt olan tahvil spreadleri, 2019 ortalamasının altında kalıyor.

IMF'nin raporu ayrıca, gelişmiş ekonomiler arasında politika normalleşmesinden kaynaklanan yükselen piyasalara “yayılma” risklerinin altını çizdi.

IMF daha önce ABD politikasının sıkılaştırılmasının gelişmekte olan Asya'daki ekonomik toparlanmayı engelleyeceği konusunda uyarmıştı.

Adrian, "Geçtiğimiz üç ayda birçok gelişmekte olan piyasadaki sermaye akışlarının yavaşladığını kesinlikle gördük ve ileride daha fazla yavaşlama görebiliriz" dedi.

Gelişmekte olan piyasalardaki enflasyonist baskılar da birçok merkez bankasının politika faizlerini yükseltmesine yol açarak büyümedeki toparlanmayı riske attı.

Raporda, “Yüksek mali açıkların ve dış finansman ihtiyaçlarının olduğu bir zamanda yurt içi finansal koşulların bu şekilde daha da sıkılaşması önemli baskılara neden olabilir” denildi.