Giden Yatırım Ulusal Güvenlik Taraması Yoluyla ABD Ekonomik Vatanseverliğini Teşvik Etmek

Ana akım basın kuruluşları tarafından nadiren aktarılan, 2022'nin en sonunda Başkan Biden, 2023 mali yılı için 1.7 trilyon dolarlık devasa harcama tasarısını yasalaştırdı; bu tasarı, Washington'un ABD firmalarının yatırımlarının kapsamını değerlendirmek için yeni bir mekanizma kurmasına yönelik hükümler olarak gizlenmişti. yurtdışında ulusal güvenlik riskleri doğurmaktadır.

Artık tanıdık olan ancak yıllardır ezoterik olarak değerlendirilen ulusal güvenlik tarama prosedürüyle, Hazine başkanlığındaki ABD'deki Yabancı Yatırımlarla ilgili kurumlar arası Komite (CFIUS) değerlendirme yapmak için kullanıyor gelen Amerikan topraklarında tamamlanan yabancı yatırım işlemlerinin ardından ABD'nin, kendi şirketlerinin yatırımlarından kaynaklanan yerel ulusal güvenlik risklerini değerlendiren ilk büyük Batılı ülke olması planlanıyor. Giden yabancı yatırım işlemleri.

REKLAM

Dünyanın sınır ötesi tedarik zincirlerinin olgunlaşması ve kapsamlı karmaşıklığının, uluslararası ticarete özgü tehdit ortamını temelden değiştirdiğine şüphe yok. Bunun örneği, genellikle "küresel fabrika" olarak anılan ve kısa süre önce seçilen ülkenin diktatörü Xi Jinping tarafından denetlenen, dünyadaki en kalabalık ülke olan Çin'e girip çıkan bu tür ağların bolluğuyla örneklendirilmektedir. Çin Komünist Partisi Genel Sekreteri olarak benzeri görülmemiş üçüncü beş yıllık bir dönem.

Batı'daki politika yapıcılar için zorluk, sadece kendi sahalarında Çinli firmalarla değil, aynı zamanda dünyanın ikinci büyük pazarında birbirleriyle de rekabet etme kapitalist coşkusuyla dolu olan işletmelerinin kendi memleketlerinde ortaya çıkan potansiyel eşzamanlı ulusal güvenlik risklerini en iyi şekilde nasıl azaltabilecekleridir. Ekonominin yerli tüketicilerine, çalışanlarına ve hissedarlarına fayda sağlaması.

Günümüzün küresel pazarında kapitalizmin emirlerine göre bir iş yürütmek ile “ana” ülke bayrağınıza bağlı kalmak arasındaki gerilim abartılamaz. Bu gerilimi dağıtacak bir “ekonomik vatanseverlik” politika rejiminin tanımlanması ve uygulanması, dünyanın ileri demokrasileri için iğneye iplik geçirmenin kolay olduğu bir iğne değildir. En temel düzeyde, nasıl denendiğine bağlı olarak, gelişmiş demokrasilerin Çin'in taktik kitabını benimsemesi yerine bunun tersini yapma riski vardır.

REKLAM

Buraya nasıl geldik?

Capitol Hill'de büyük ölçüde iki partili bir temelde hazırlanan, ancak en azından Beyaz Saray'ın zımni onayıyla Biden tarafından yürürlüğe konulan yeni hükümlerin çoğunlukla ABD firmalarının Çin'deki yatırımlarını frenlemeyi ve muhtemelen gevşetmeyi amaçladığı pek de bir sır değil. Her ne kadar kanun diğer coğrafyalarda uygulanmasını engellemese de “hassas” sektörlerde. Kanun uyarınca, Hazine Bakanlığı ve Ticaret Bakanlığı'na uygulama yönetmeliklerini belirleme yetkisi verildi.

ABD'li uluslararası şirketlerin, özel sermaye şirketlerinin ve bankaların yeni ortaya çıkan rejime karşı güçlü muhalefeti ise daha da az sır olarak görülüyor. Çin'e yatırım yapmalarının kısıtlanmasından ya da muhtemelen Çin'den çıkmanın zorunlu kılınmasından pek hoşlanmıyorlar. Bu yaralara daha fazla tuz basmak, sürece diğer Batı hükümeti de benzer kısıtlamaları benimsiyor; ABD firmaları, benzerlerine kıyasla Çin'de küresel rekabet açısından dezavantajlı duruma düşeceklerine inanıyor. Böyle bir rejimin ardındaki fikrin ortaya çıkışının büyük bir kısmı, birkaç yıl önce ABD-Çin Ekonomi ve Güvenlik İnceleme Komisyonu'nun (ABD-Çin Ekonomik ve Güvenlik İnceleme Komisyonu) müzakerelerinde gerçekleşti. 2000 yılında Kongre tarafından oluşturuldu.

Her zaman açıkça belirtilmese de, yeni mevzuatın altında yatan kavram, girdileri başka türlü ticari hedefleri ABD'nin rekabet gücünü ve ulusal güvenliğini aşındıran ülkelerden girdi sağlayan ABD'li işletmelerin "ekonomik vatanseverlik" doktrinini benimsemeleri için teşvikler yaratmaktır. Görünüşte, hedefleri (bazen oldukça açık bir şekilde ifade edilen) bizimkilerin altını oymak olan ulusların ekonomik servetlerine yardım etmekten kaçınma fikrine katılmamak zordur.

REKLAM

Makro-Operasyonel Hususlar

Günümüzün birbiriyle ilişkili - hem yatay (rakipten rakibe) hem de dikey (tedarikçiden alıcıya) olarak birbiriyle ilişkili - karmaşık piyasa sisteminde uluslararası ekonomi politikası oluştururken neredeyse her zaman olduğu gibi, bu tür kavramların bizim anlamadığımız şekilde en iyi şekilde nasıl işlevsel hale getirileceği sorusu ortaya çıkıyor. zarar vermek net maliyetler kendimiz üzerinde.

Süreli net burada kastedilen şey gibi kritiktir maliyetler. Ancak prensip basittir: Tedarik zincirleri, üretim maliyetlerinin daha yüksek olduğu diğer bölgelere (örneğin Çin dışına) yeniden yönlendirilirse ve bu da ABD'li tüketicilere "toplam teslimat maliyetlerinde" bir artışla sonuçlanırsa, biz bir ulus olarak biz de öyle miyiz? Bu “ek ücreti” ödemeye hazır mısınız? Açıkçası bu sorunun cevabı, ulusal güvenliğimizde bu değişimin yol açacağı herhangi bir iyileşmeye ne kadar değer verdiğimize bağlıdır.

Şunu söylemek yeterli olacaktır ki, bu sadece yapılması gereken karmaşık bir hesaplama değildir (karmaşık, soyut varsayımlar yapmak zorunda kalmakla doludur), aynı zamanda farklı Amerikalılar, sonuçta ortaya çıkan artan ulusal güvenlik faydası konusunda muhtemelen farklı değerlendirmeler yapacaklardır. Söylemeye gerek yok ki bu, böyle bir politikaya sahip olmaya karşı bir argüman değil.

REKLAM

Elbette burada devreye girecek birçok başka maliyet ve fayda var. En bariz olanlardan birini belirtmek gerekirse, if İş adamlarının tedarik zinciri kararlarını aldığı piyasa odaklı bir ekonomik sisteme sahip olmanın Amerikalılara sağladığı net ekonomik faydalar var; bu tür kararları verme konusunda başkalarına güvenerek ne kadar risk almak istiyoruz? Tekrar belirtmek isterim ki bu, bu soruya verilen belirli bir cevabın yanlış ya da doğru olduğu anlamına gelmez. Sadece bunların tartışılacak önemsiz meseleler olmadığını belirtmek istiyoruz. Ve sunulan yanıtların hatasız olmadığından emin olmak konusunda büyük bir güvene sahip olmak muhtemelen zor olacaktır.

Ekonomik ve ticari konularda deneyimli bir uluslararası politika yapıcı olarak, bu alanda çalışanlarımızın bu ticarete daha fazla güvenmelerini diliyorum!

Mikro Operasyonel Hususlar

Ekonomik vatanseverlik doktrininin ne ölçüde uygulanabilir olduğunu belirlemede bu genel operasyonel konuların dışında, dikkate alınması gereken daha mikro düzeyde faktörler de vardır.

REKLAM

CFIUS'un ülkemize gelen yatırımlardan ABD ulusal güvenliğine yönelik riskleri değerlendirmeye yönelik operasyonları bir şeydir. Burada iş yapan veya iş yapmak için başvuruda bulunan yabancı kuruluşların temel kimliklerine ilişkin, ABD'nin sahadaki icra kurumları aracılığıyla verilere erişimimiz var.

Bu, Batılı gelişmiş ülkeler dışındaki birçok yabancı ülkede, özellikle de veri kalitesinin çok düşük olabildiği ve bu tür verilerin hükümet manipülasyonuna açık olduğu Çin gibi gelişmekte olan pazarlarda karşılaşılandan çok farklı bir tablodur. Sonuç olarak, ABD ve diğer yabancı kuruluşların ortak yatırım yapabileceği birçok kuruluşun intifa hakkı sahibinin kim olduğunu ve kim olmadığını belirlemek hatalarla doludur. (Bunu Çin'de onlarca yıldır özellikle kurumsal yönetim konularında çalışmış biri olarak söylüyorum.)

Dahası, gelişmekte olan piyasalardaki Çin veya diğer yabancı hükümetlerin, ABD veya diğer Batılı düzenleyicilerin ülke içinde işlemlerle ilgili ulusal güvenlik konularını değerlendirirken kendi ülkelerinde gerçekleştirilen durum tespitini memnuniyetle karşılayacağı veya bunlara müdahale etmeyeceği fikri. biraz hayal ürünüdür.

REKLAM

Son olarak, bu tür ülke içi değerlendirmeler yapan Batılı düzenleyicilerin bu tür bir değerlendirme yapmaması saflık olacaktır. pozitif Batılı yatırımcıların yerel ekonomiye katılması nedeniyle bu tür ülkelerde sağlanan faydalara değer verilmesi. Diğer her şey eşit olduğunda, bu tür olumlu yayılma etkilerinin aslında Batılı ülkelere kendi iç pazarlarındaki ulusal güvenlik tehditlerini azaltması pekala mümkün olabilir.