Üç enerji şirketi, bir gübre firması ve bir ilaç üreticisi süper iyi durumdayken, ABD'nin geri kalanının çoğu artan fiyatlar ile boğuşuyor.
Tişte gümüş bir astar 1980'lerden bu yana en kötü enflasyona. Sadece daha yüksek fiyatlar için banka yapan şirketlere sorun.
Enflasyon sırasında, herkesin yapıyormuş gibi göründüğü zamanlarda fiyatların yükseltilmesi kolaylaşır. Bazen daha fazla şarj etmek mantıklıdır. Enflasyon üretim maliyetini yükseltir ve çoğu şirket maliyeti müşterilere yansıtır. Bununla birlikte, bazen, daha yüksek fiyatlar, şirketlerin maruz kaldığı ekstra masrafların ötesine geçer.
So Forbes Şirketlerin ürünlerini satarak ne kadar para kazandığını dar bir şekilde ölçen bir ölçü olan, karı kimin biriktirdiğini görmek için faaliyet marjlarını genişleten şirketleri takip ediyor.
Wayne Eyalet Üniversitesi finans profesörü Mai Iskandar-Datta, işletme marjının borçlanmayı içermediği için adil bir gösterge olduğunu söyledi. Forbes. "Aslında, şirket performansının daha geniş bir resmini elde etmeye çalışıyorsunuz," dedi. “Finansmanı düşünmeden nasıl yaptıklarını görmeye çalışıyorsunuz. Finansman ve yatırım kararı vermeyi birbirinden ayırır.”
Enflasyonun çalışanlar üzerinde ne kadar zor olduğunu unutmayın. İşçi maaşı yüksek fiyatlara ayak uyduramıyor. Göre İşgücü İstatistikleri US Bureau, gerçek ortalama saatlik kazanç – ücret artışı eksi enflasyon – geçen yıla göre %2.8 düştü. İnsanların daha az çalıştığı gerçeğini de eklediğinizde hikaye daha da kasvetli bir hal alıyor. Gerçek ortalama haftalık kazançlar aynı zaman diliminde %3.7 düştü. Üçüncü çeyrek olarak kazanç mevsimi sona erdiğinde, mevcut en geniş faaliyet marjları listesindeki ilk beş sıradaki üçünün enerji şirketleri olması şaşırtıcı olmayabilir.
EQT Corp.
Doğal gaz şirketi için işletme marjı EQT Corp. Eylül 20.3'de sona eren 12 ay için %2021'ten geçen yıla göre %64'e yükseldi. %64, şirketin 20'te belirlediği tüm zamanların en yüksek seviyesinden yüzde 2015 daha fazla. EQT yorum talebine yanıt vermedi. Sadece bir karşılaştırma noktası olarak ve perakende sektörünün biraz farklı bir hayvan olduğunu kabul etmek, büyük mağaza zinciri Target açıkladı Çarşamba günü faaliyet marjı üçüncü çeyrekte geçen yılın aynı dönemindeki %3.9'den %7.8'a düştü.
Nasıl Yaptılar:
S&P 500 Endeksine yeni eklenen EQT, ABD'deki en büyük doğal gaz üreticisi Rusya'nın Ukrayna'yı sebepsiz yere işgalinin ardından doğal gazın fiyatı hızla artarken, EQT'nin geliri de yükseldi. Kazanç çağrısında ve 26 Ekim'de yatırımcı sunumu, şirket, Batı Virginia kuyularındaki maliyet düşüşlerini ve satın almaların etkisini nakit biriktirmesinin nedenleri olarak gösterdi.
Ancak EQT ve diğer enerji şirketlerinin kar marjlarını incelerken dikkate alınması gereken başka bir şey daha var. Emtia döngüsünün patlama aşamasında normalde yapacakları kadar yeni projelere yatırım yapmıyorlar. Araştırma ve geliştirme ve arama giderleri, faaliyet marjlarından bir parça alır. Dolayısıyla, enerji şirketleri yeni kuyular için para harcamazlarsa, işletme marjları daha yüksek olacaktır.
Siebert Williams Shank & Co.'nun genel müdürü Gabriele Sorbara, "Bugün sektörde sermaye kısıtlaması görüyoruz" dedi. Forbes. “Büyüyorlarsa, bu çoğunlukla düşük ila orta tek haneli petrol üretimi büyümesidir. Muazzam miktarda dahili olarak üretilen serbest nakit akışı ve bilançolarda nakit var. (Kaşifler ve üreticilerden) aşırı yükseliş ve düşüş dönemleri ile yıllarca süren düşük getirilerin ardından, şirketler artık disiplini koruyor ve büyümeye sermaye dağıtmak yerine hissedarlarına nakit iade ediyor.
Maraton Yağı
Kökleri John D. Rockefeller'ın Standard Oil şirketine dayanan arama ve üretim şirketi Marathon Oil, son 46 ayda %12 faaliyet karı açıkladı. Bu, önceki döneme göre %32'lik bir kazançtı ve şirket için yeni bir yüksek filigran oluşturdu. Maraton, yorum talebine yanıt vermedi.
Nasıl Yaptılar:
Burada sürpriz yok, ancak yüksek petrol fiyatları üreticilerin karları için harika. Sorbara, "Bunların çoğu, Maraton'un varil başına kabaca 24 dolar daha yüksek gerçekleşen petrol fiyatı ve bir yıl öncesine göre yaklaşık %88 daha yüksek olan doğal gazla ilgili fiyatlandırmayla ilgili" dedi. Forbes.
CF Endüstrileri
Gübre devi CF Industries, en son üç aylık raporunun ardından ilk beşe girmeyi başardı. Deerfield, Illinois merkezli şirket, faaliyet karını geçen yıla göre %28 artırdı. Son 49 aydaki %12'luk işletme marjı, 52'de kaydettiği %2012'nin biraz altında. CF Industries yorum talebine yanıt vermedi.
Nasıl Yaptılar:
Piper Sandler'da kıdemli bir araştırma analisti olan Charles Neivert, "Oldukça basit," dedi. Forbes. “Özellikle, işlerin gerçekten garipleştiği yer, Ukrayna'daki durumun çıldırmaya başladığı zamandı. O sırada gübre fiyatlarının yükselmesine yol açan bazı şeyler zaten vardı ama savaş durumu daha da kötüleştirdi.”
Neivert'e göre, çatışmanın patlak vermesinden önce artan tahıl maliyeti, daha yüksek gübre fiyatlarına zemin hazırladı. Bu bir gıda meselesidir dedi. "Daha yüksek tahıl fiyatları, daha yüksek gübre fiyatlarına yol açar." CF, benzerleri arasında en çok fayda sağlayandır, çünkü esas olarak azotlu gübrelerin üretimine odaklanmaktadır. Neivert, "Tercih olmayan tek gübre nitrojendir" dedi. "Potas ve fosfatla oyunlar oynayabilirsiniz, ancak mısır gibi bir ürüne nitrojen koymazsanız, verimde bir düşüşü neredeyse garantileyeceğiniz sanal bir kilit."
Occidental Petroleum
Listeye bir enerji şirketi daha ekleyin: Occidental Petroleum'un işletme marjı bir yıl önceki %11'den Eylül'de sona eren 37 aylık dönemde %12'ye fırladı. Yine de, Occidental geçmişte çok daha iyisini yaptı. 2008'de, 12 aylık faaliyet marjlarının %50'nin biraz üzerinde olduğunu bildirdi. Occidental, yorum talebine yanıt vermedi.
Nasıl Yaptılar:
Bu listedeki rakipleri gibi, yüksek enerji fiyatları Occidental için bir nimet. Occidental elde ettiği karla ne yapacak? CEO Vicki Hollub, şirketin yatırımcılar ve analistlerle yaptığı üçüncü çeyrek kazanç görüşmesinde, "2023'e girerken, serbest nakit akışı tahsisimizin önemli ölçüde hissedar getirilerine doğru kaymasını bekliyoruz" dedi.
Biogen
Adını multipl sklerozu tedavi eden ilaç şirketi Biogen'in faaliyet marjı, Eylül 3.4'de sona eren 12 ay için %2021'ten en son tamamlanan 22.2 ay için %12'ye sıçradı. Biogen yorum yapmaktan kaçındı.
Nasıl Yaptılar:
Geri dönüş olarak adlandırın. Biogen'in marjları 2021 boyunca düştü. FactSet verilerine göre geçen yıl kâr elde ediyordu. Oldukça büyük olmasına rağmen, ilaç devinin işletme marjı, pandemiden öncekinin yaklaşık yarısı kadar. William Blair'de araştırma analisti olan Myles Minter, "2021'de GAAP temelinde gerçekleşen birçok şey var" dedi. Forbes. "Alzheimer hastalığı için büyük bir ilaç lansmanından geçiyorlardı. Bunu desteklemek için envanter ve satış gücü oluşturuyorlardı. Fırlatmanın mutlak bir fiyaskosuydu.” Minter, Biogen'in artan marjlarının daha fazla para getirmekten ziyade harcamaları kısmasının sonucu olduğunu da sözlerine ekledi. Minter, "Genel rekabete sahip oldukları için fiyat oylayamazlar" dedi.
METODOLOJİMİZ
S&P 12 üyeleri için faaliyet marjlarında 500 aylık değişimleri izliyoruz. FactSet'i kullanarak, Eylül 2022 itibarıyla verileri olan şirketler için en son bildirilen yılın kar marjlarını topladık.
Daha sonra bunu 12'de aynı zamanda biten 2021 ay ile karşılaştırdık.
Hepimizin satın aldığı ürünleri satan şirketlere odaklanıyoruz. Bu nedenle, petrol ve gaz, perakende ve ilaç gibi sektörlerdeki şirketler kalırken, bankalar ve diğer finans firmaları hesaplamalarımıza dahil edilmedi.
2021 ve 2022'de kârlı olmayan şirketleri de eledik. Bu nedenle, örneğin kruvaziyer operatörleri ve havayolu endüstrisinin çoğu elendi.
Bir şey daha: Yalnızca genel kabul görmüş muhasebe ilkelerini (GAAP) izleyen değerlere güvendik.
FORBLARDAN DAHA FAZLASI
Kaynak: https://www.forbes.com/sites/brandonkochkodin/2022/11/17/inflation-has-meant-good-times-for-these-five-companies/