Enflasyon düşüyor, ancak yüksek fiyatlar devam edecek

Enflasyon soğuyabilir. Ancak çoğu Amerikalı için bir fincan kahvenin veya bir paket bakkalın fiyatı değişmedi.

Önümüzdeki aylarda asıl soru, tüketicilerin de rahatlama hissedip hissetmeyeceği.

Son birkaç ay içinde, birçok önemli faktör Enflasyonda kırk yılın en yüksek seviyesini körükledi solmaya başladılar. Nakliye maliyetleri düştü. Pamuk, sığır eti ve diğer emtialar daha ucuz hale geldi. Ve alışveriş yapanlar daha derin indirimler buldu perakendeciler olarak tatil sezonunda çevrimiçi ve alışveriş merkezlerinde fazla envanteri temizlemeye çalıştı. Tüketici fiyatları Aralık'ta %0.1 düştü Çalışma Bakanlığı'na göre önceki aya göre. İşaretledi en büyük aylık düşüş yaklaşık üç yıl içinde.

Ancak daha ucuz navlun ve emtia maliyetleri, kısmen fiyatları aylar öncesinden belirleyen tedarikçi sözleşmeleri nedeniyle tüketicilere hemen düşmeyecektir.

Fiyatlar hala oldukça yüksek bir yıl önce neredeydiler. Çok çeşitli mal ve hizmetlerin maliyetini ölçen ana tüketici fiyat endeksi, Çalışma Bakanlığı verilerine göre Aralık ayı itibarıyla %6.5 arttı. Bazı fiyat artışları göz kamaştırıcı: Büyük Grade A'nın maliyeti yumurtalar ikiye katlandıtahıl ve unlu mamuller fiyat etiketleri ise %16.1 arttı.

Moody's Analytics'in baş ekonomisti Mark Zandi, “Bazı fiyatlar var, fiyatları düşen bazı mallar var” dedi. “Ancak genel olarak fiyatlar düşmüyor. Sadece artış hızı yavaşlıyor.”

Perakendeciler, restoranlar, havayolları ve diğer şirketler fiyat indirimlerini uygulamaya mı yoksa yatırımcıları daha iyi kar marjlarıyla etkilemeye mi karar veriyorlar. Tüketiciler harcama konusunda daha seçici hale geliyor. Ve ekonomistler ABD'nin bu yıl resesyona girip girmeyeceğini tartıyorlar.

Covid pandemisinin ilk günlerinde Amerikalılar, fabrikaların ve limanların geçici olarak kapatıldığı aynı zamanda harcama çılgınlığına devam ettiler. Konteynerler portları tıkadı. Mağazalar ve depolar, stokta olmayan mallarla mücadele etti.

Talepteki bu artış ve sınırlı arz fiyatların yükselmesine katkıda bulundu.

Şimdi, bu faktörler tersine dönmeye başladı. Amerikalılar enflasyonun bir tutamını hissettikçe ve işe gidip gelme, geziler ve dışarıda yemek yeme gibi diğer önceliklere harcama yaptıkça, daha az eşya satın aldılar.

Navlun maliyetleri ve konteyner maliyetleri hafifledi ve tedarik zincirinin geri kalanında fiyatları aşağı çekti. Çalışma Bakanlığı verilerine göre, uzun mesafe kamyon yükleme maliyeti Aralık ayında bir önceki yılın dönemine göre %4 arttı, ancak Mart ayındaki rekor seviyeye göre yaklaşık %8 düştü.

Bir tedarik zinciri danışmanlık firması olan World Container Index of Drewry'ye göre, 40 fitlik bir nakliye konteynerinin maliyeti Eylül 80'deki 10,377 $'lık zirvenin %2021 altına düşerek Ocak ortası itibarıyla 2,079 $'a düştü. Ancak yine de salgın öncesi oranlardan daha yüksek.

Gıda ve giyim malzemeleri ucuzladı. ABD Tarım Bakanlığı'na göre, toptan sığır eti fiyatları Kasım ayında bir yıl öncesine göre %15.6 düştü, ancak hala tarihsel olarak yüksek. Uluslararası Kahve Örgütü'nün bileşik küresel fiyatına göre kahve çekirdekleri aynı dönemde %19.7 düştü. Çalışma Bakanlığı verilerine göre ham pamuğun maliyeti %23.8 düştü.

Bununla birlikte, fiyatlardaki öngörülemeyen ani artışlara karşı korunmak için birçok şirket, malzeme satın almaktan dünya çapında mal taşımaya kadar işlerini yürütmek için ödedikleri fiyatları aylar öncesinden belirleyen uzun vadeli sözleşmelere sahiptir.

Örneğin, Chuy'un Tex Mex'i Fajita sığır eti fiyatlarını, zincirin geçen yıl ödediğinden daha düşük tuttu ve üçüncü çeyrekte kıyma fiyatlarını da sabitlemeyi planlıyor. Ancak yemek yiyenler muhtemelen yine de geçen yıla göre daha yüksek menü fiyatları ödeyecekler.

Chuy, muhafazakar fiyatlandırma stratejisi nedeniyle bu yıl için planlanan başka bir fiyat artışı olmamasına rağmen, Şubat ayında fiyatları yaklaşık %3 ila %3.5 artırmayı planlıyor. Zincirin fiyatları, genel restoran endüstrisindeki fiyat artışlarının ardından bir yıl öncesine göre yaklaşık %7 arttı.

Benzer şekilde, kahve içenlerin latte ve soğuk demleme fiyatlarında bu yıl düşüş görmeleri pek olası değil. Hollandalı Kardeşler Kahve CEO Joth Ricci, CNBC'ye çoğu kahve işletmesinin fiyatlarını altı ila 12 ay önceden koruduğunu söyledi. Kahve zincirlerinin fiyatlarının 2023'ün ortaları gibi erken bir tarihte ve 2024'ün sonuna kadar istikrar kazanabileceğini tahmin ediyor.

Yapışkan fiyatların tek nedeni tedarikçi sözleşmeleri değildir. İşçilik, çok sayıda işçiye ihtiyaç duyan ancak onları bulmakta zorlanan işletmeler için daha pahalı hale geldi. Moody's Zandi, restoranlar, manikür salonları, oteller ve muayenehanelerin daha yüksek ücretlerin maliyetini hesaba katacağını söyledi.

Uçak pilotlarının azlığı, bu yıl uçak biletlerini muhtemelen daha pahalı tutacak faktörler arasında yer alıyor. En son federal verilere göre, uçak biletlerinin fiyatı son aylarda düştü, ancak geçen yıla göre yaklaşık %30 arttı.

Ancak Zandi, istihdam piyasası güçlü kalırsa, enflasyon düşer ve ücretler artarsa, Amerikalılar uçak bileti ve diğer kalemler için daha yüksek fiyatları daha iyi yönetebilir dedi.

Yıllık saatlik kazançlar %4.6 arttı Çalışma İstatistikleri Bürosu'na göre geçen yıl boyunca - tüketici fiyat endeksinin Aralık ayındaki büyümesi kadar yüksek değil.

Yine de bazı kategorilerde, yumuşayan talep fiyatların düşmesine neden oldu. Çalışma Bakanlığı'nın Aralık ayı verilerine göre, televizyonlar, bilgisayarlar, spor malzemeleri ve büyük ev aletleri dahil olmak üzere birçok sıcak pandemik ürünün fiyatı düştü.

Üst düzey perakende yöneticileri, ailelerin bütçelerinin önümüzdeki yıl hala baskı altında olmasını beklediklerini söylediler.

En az iki bakkal yöneticisi, Kroger CEO Rodney McMullen ve Lahanası Farmers Market CEO Jack Sinclair, gıda fiyatlarının yakın zamanda düşmesini beklemediklerini söyledi.

McMullen, "Artış biraz ılımlı olmaya başlıyor," dedi. “Bu, deflasyon görmeye başlayacağınız anlamına gelmiyor. Yılın ilk yarısında enflasyonu görmeyi beklerdik. Yılın ikinci yarısı anlamlı bir şekilde daha düşük olacaktır.”

Bazı istisnalar var dedi. Örneğin, Kuş gribi salgını azaldıkça yumurtalar muhtemelen daha ucuz hale gelecektir.

Geçtiğimiz iki yılda, ambalajlı tüketici ürünleri şirketleri, "shrinkflasyon" olarak bilinen bir stratejiyle, Kroger'in raflarındaki ürünlerin fiyatlarını yükseltti veya ambalaj boyutlarını küçülttü. McMullen, hiç kimsenin bir yıl öncesine göre fiyatları düşürmek veya indirim seviyelerini yükseltmek için bakkala geri gelmediğini söyledi. Bazıları, pandemide daha önce marjlar daraldıktan sonra arayı kapattıkları için veya kâr için hacmi feda ettikleri için agresif fiyatları koruyor.

At Procter & Gamble, örneğin, yöneticiler Şubat ayında fiyatları tekrar artırmayı planlıyor. P&G'nin Pampers çocuk bezleri ve Bounty kağıt havluları gibi temel tüketici ürünlerinin fiyatları bir önceki yıla göre %10 artarken, talep son çeyreğinde %6 düştü.

Diğer durumlarda, şirketler hala enflasyona katkıda bulunan faktörlerle uğraşıyorlar. Örneğin, McMullen'e göre çiftçiler inek yetiştiriyor, ancak pandemi öncesine göre daha az inekleri var ve Ukrayna'daki savaş devam ederken tahıl ve mısır daha az bol.

"Daha önce 80 dolar harcıyorsanız ve şimdi [bakkaliye] 90 dolar harcıyorsanız, bir süreliğine 90 dolar harcayacağınızı düşünüyorum" dedi. “80 dolara geri döneceğini sanmıyorum.”

Utz Markaları CEO Dylan Lissette, Ağustos ayında yatırımcılara, maliyetler düştüğünde bile liste fiyatlarının genellikle düşmediğini söyleyerek bu duyguyu yineledi.

“1 Dolar olan bir şeyi alıp 1.10 Dolara ve bir veya iki yıl sonra 1 Dolara taşımıyoruz” dedi.

Bunun yerine, bir zamanlar Utz'un çubuk kraker ve su ısıtıcısı cipslerinin fiyatlandırılmasından sorumlu olan Lissette'e göre, Utz gibi gıda şirketleri, maliyetler düştükçe müşterilere genellikle daha yüksek ve daha sık indirimler sunuyor.

Önümüzdeki birkaç yıl içinde şirketler, ons bazında daha ucuz atıştırmalıklarla sonuçlanan “shrinkflasyon” paketleme değişikliklerini tersine çevirebilir. Lissette, bundan iki veya üç yıl sonra alışveriş yapanların yeni uygun fiyatlı paket boyutlarının sunulduğunu görebileceğini söyledi.

Fakat perakendeciler bu zaman çizelgesini hızlandırabilir. Tanınmış ulusal markalara benzeyen fıstık ezmeleri, tahıllar ve çamaşır deterjanları gibi kendi düşük fiyatlı özel markalarını kullanabilirler.

Kroger geçtiğimiz sonbaharda somun ekmek, konserve sebzeler ve diğer temel gıda maddeleri gibi 100'den fazla ürünü en düşük fiyat noktasında sunan yeni bir özel marka olan Smart Way'i piyasaya sürdü.

McMullen, bakkalın zaten özel markayı piyasaya sürmeyi planladığını, ancak alışveriş yapanların enflasyon ortamında değere olan ilgisi nedeniyle çıkışını yaklaşık altı ila dokuz ay hızlandırdığını söyledi. Ayrıca, ulusal bir markanın pazar payını kaybetmesi durumunda, indirimlerde agresif olma ve hatta fiyatı kalıcı olarak düşürme olasılıklarının daha yüksek olduğunu da sözlerine ekledi.

Moody's ekonomisti Zandi, müşterilerin hayal kırıklığına uğrasalar da güçsüz olmadıklarını söyledi. Rakip markaları seçerek veya promosyondaki ürünleri seçerek bir mesaj gönderebilirler.

"İşletmeler alışveriş yapanlara yanıt veriyor" dedi. "Tüketiciler fiyat bilincine sahipse, fiyata duyarlıysa, bu, iş adamlarını fiyatları artırmayı bırakmaya ve hatta belki bir indirim sağlamaya ikna etmek için uzun bir yol kat edecektir."

- CNBC'ler Leslie Josephs bu hikayeye katkıda bulundu.