ABD enflasyonu Nisan ayında yıllık bazda %4.1'e geriledi; bu oran önceki aya göre yarıdan daha az.
Bu, şüphesiz yalnızca finansal manşetlere odaklananlarınız için bir sürpriz olacaktır. Bize şunu bildirdiler: Tüketici Fiyatları Endeksi Nisan ayında hafif bir düşüşle %8.3'ten %8.5'e geriledi. Bu mütevazı düşüş Wall Street'in beklediğinden daha azdı ve raporlandığı gün S&P 500
SPX,
-1.33%
Nasdaq Composite neredeyse %2 düştü
BİLDİRİM,
-2.56%
%3'den fazla kaybetti.
Ancak manşet TÜFE rakamı 12 aylık değişim oranına odaklanıyor. Aşağıdaki grafikte görüldüğü gibi aylık değişim oranlarına odaklanırsanız, Mart ayından Nisan ayına kadar enflasyonun ne kadar düştüğü açıkça görülüyor.
TÜFE'nin 12 aylık değişim oranı, 2021'in Haziran ve Ekim aylarında ve bu yılın Mart aylarındaki büyük sıçramalarla şişiyor. Sonuç olarak önümüzdeki birkaç ayda TÜFE'de ne olursa olsun 12 aylık değişim oranı yüksek kalacak. Bunun bir örneği: TÜFE Mart ayından Nisan ayına kadar değişmeden kalsa bile Nisan ayı manşet rakamı hala %7.9 olacaktı.
Bu, enflasyonla ilgili mevcut tartışmayı tamamen farklı bir ışık altında tutuyor. TÜFE'nin 12 aylık değişim oranının %4.1'e düşmesi için aydan aya enflasyon oranının Nisan ayından daha düşük olması gerekmiyor. son 12 aylık dönem.
Bu ani yükselişler hesaplamanın dışında kalana kadar manşet enflasyon rakamı inatla yüksek kalacak; Federal Reserve enflasyonla mücadelede kötü bir iş yaptığından değil, basit aritmetik yüzünden.
Cato Enstitüsü'nde kıdemli ekonomist ve Chicago First National Bank'ın eski başkan yardımcısı olan ekonomist Alan Reynolds, kısa süre önce bunu çok iyi ifade etti: "Fed'in... yıldan yıla TÜFE manşet enflasyonunu hızlı bir şekilde düşürmek için hiçbir şey yapması mümkün değil" çünkü bu istatistikte yer alan ayların çoğu artık geride kaldı.”
Nisan ayı enflasyon oranı istisna mıydı yoksa kural mıydı?
Mevcut enflasyona ilişkin bu nispeten iyimser değerlendirme, TÜFE'nin Nisan ayındaki yüzdesel değişiminin önümüzdeki aylarda da devam edeceğini varsayıyor. Nisan oranının yapay olarak düşük olması durumunda bu iyi bir varsayım olmayacaktır.
MarketWatch'taki meslektaşım da dahil olmak üzere bazıları gerçekten de durumun bu olduğundan endişeleniyor Rex Nutting yakın tarihli bir sütunda. Örneğin, TÜFE'nin büyük bir bileşeni olan benzin fiyatları Nisan ayında Mart ayına göre daha düşük olsa da, o zamandan beri toparlandı ve şu anda Mart ayına göre daha da yüksek.
Ancak bu tartışmanın daha geniş noktası, geçmişten ziyade geleceğe odaklanmamız gerektiğidir. Ancak çoğu yatırımcı, TÜFE'nin 12 aylık değişim oranına odaklanarak, davranışsal iktisatçıların "taban oran yanılgısı" olarak adlandırdığı şeyden suçlu oluyor: TÜFE'nin 12 aylık değişim oranının ne ölçüde ön yargılı olduğunu gözden kaçırıyorlar. 12 ay önce anormal derecede düşük bir TÜFE seviyesi.
Enflasyonun uzun süre inatla yüksek kalacağını hâlâ iddia edebilirsiniz elbette. Tartışmanızı TÜFE'nin geçen yılki birkaç büyük aylık artışının kalıcı etkilerine dayandırmayın.
Mark Hulbert, MarketWatch'a düzenli olarak katkıda bulunmaktadır. Hulbert Ratings, denetlenmek için sabit bir ücret ödeyen yatırım haber bültenlerini takip ediyor. O ulaşılabilir [e-posta korumalı]
Daha fazla: '2008 yazını yeniden yaşıyormuşum gibi hissediyorum.' Stratejist David Rosenberg, ayı piyasasının S&P 500'ü 3,300'e düşüreceğini öngörüyor
Artı: 'Fed her zaman çuvallar': Bu tahminci, enflasyonun zirve yaptığını ve ABD hisse senetlerinin yaza kadar ayı piyasasında olduğunu görüyor
Kaynak: https://www.marketwatch.com/story/inflation-may-be-a-lot-lower-than-anyone-thinks-even-the-fed-11653382237?siteid=yhoof2&yptr=yahoo
Enflasyon herkesin düşündüğünden çok daha düşük olabilir - Fed bile
ABD enflasyonu Nisan ayında yıllık bazda %4.1'e geriledi; bu oran önceki aya göre yarıdan daha az.
Bu, şüphesiz yalnızca finansal manşetlere odaklananlarınız için bir sürpriz olacaktır. Bize şunu bildirdiler: Tüketici Fiyatları Endeksi Nisan ayında hafif bir düşüşle %8.3'ten %8.5'e geriledi. Bu mütevazı düşüş Wall Street'in beklediğinden daha azdı ve raporlandığı gün S&P 500
-1.33%
-2.56%
SPX,
Nasdaq Composite neredeyse %2 düştü
BİLDİRİM,
%3'den fazla kaybetti.
Ancak manşet TÜFE rakamı 12 aylık değişim oranına odaklanıyor. Aşağıdaki grafikte görüldüğü gibi aylık değişim oranlarına odaklanırsanız, Mart ayından Nisan ayına kadar enflasyonun ne kadar düştüğü açıkça görülüyor.
TÜFE'nin 12 aylık değişim oranı, 2021'in Haziran ve Ekim aylarında ve bu yılın Mart aylarındaki büyük sıçramalarla şişiyor. Sonuç olarak önümüzdeki birkaç ayda TÜFE'de ne olursa olsun 12 aylık değişim oranı yüksek kalacak. Bunun bir örneği: TÜFE Mart ayından Nisan ayına kadar değişmeden kalsa bile Nisan ayı manşet rakamı hala %7.9 olacaktı.
Bu, enflasyonla ilgili mevcut tartışmayı tamamen farklı bir ışık altında tutuyor. TÜFE'nin 12 aylık değişim oranının %4.1'e düşmesi için aydan aya enflasyon oranının Nisan ayından daha düşük olması gerekmiyor. son 12 aylık dönem.
Bu ani yükselişler hesaplamanın dışında kalana kadar manşet enflasyon rakamı inatla yüksek kalacak; Federal Reserve enflasyonla mücadelede kötü bir iş yaptığından değil, basit aritmetik yüzünden.
Cato Enstitüsü'nde kıdemli ekonomist ve Chicago First National Bank'ın eski başkan yardımcısı olan ekonomist Alan Reynolds, kısa süre önce bunu çok iyi ifade etti: "Fed'in... yıldan yıla TÜFE manşet enflasyonunu hızlı bir şekilde düşürmek için hiçbir şey yapması mümkün değil" çünkü bu istatistikte yer alan ayların çoğu artık geride kaldı.”
Nisan ayı enflasyon oranı istisna mıydı yoksa kural mıydı?
Mevcut enflasyona ilişkin bu nispeten iyimser değerlendirme, TÜFE'nin Nisan ayındaki yüzdesel değişiminin önümüzdeki aylarda da devam edeceğini varsayıyor. Nisan oranının yapay olarak düşük olması durumunda bu iyi bir varsayım olmayacaktır.
MarketWatch'taki meslektaşım da dahil olmak üzere bazıları gerçekten de durumun bu olduğundan endişeleniyor Rex Nutting yakın tarihli bir sütunda. Örneğin, TÜFE'nin büyük bir bileşeni olan benzin fiyatları Nisan ayında Mart ayına göre daha düşük olsa da, o zamandan beri toparlandı ve şu anda Mart ayına göre daha da yüksek.
Ancak bu tartışmanın daha geniş noktası, geçmişten ziyade geleceğe odaklanmamız gerektiğidir. Ancak çoğu yatırımcı, TÜFE'nin 12 aylık değişim oranına odaklanarak, davranışsal iktisatçıların "taban oran yanılgısı" olarak adlandırdığı şeyden suçlu oluyor: TÜFE'nin 12 aylık değişim oranının ne ölçüde ön yargılı olduğunu gözden kaçırıyorlar. 12 ay önce anormal derecede düşük bir TÜFE seviyesi.
Enflasyonun uzun süre inatla yüksek kalacağını hâlâ iddia edebilirsiniz elbette. Tartışmanızı TÜFE'nin geçen yılki birkaç büyük aylık artışının kalıcı etkilerine dayandırmayın.
Mark Hulbert, MarketWatch'a düzenli olarak katkıda bulunmaktadır. Hulbert Ratings, denetlenmek için sabit bir ücret ödeyen yatırım haber bültenlerini takip ediyor. O ulaşılabilir [e-posta korumalı]
Daha fazla: '2008 yazını yeniden yaşıyormuşum gibi hissediyorum.' Stratejist David Rosenberg, ayı piyasasının S&P 500'ü 3,300'e düşüreceğini öngörüyor
Artı: 'Fed her zaman çuvallar': Bu tahminci, enflasyonun zirve yaptığını ve ABD hisse senetlerinin yaza kadar ayı piyasasında olduğunu görüyor
Kaynak: https://www.marketwatch.com/story/inflation-may-be-a-lot-lower-than-anyone-thinks-even-the-fed-11653382237?siteid=yhoof2&yptr=yahoo