Salı günü açıklanacak enflasyon raporu bazı kötü haberler verme potansiyeline sahip

Federal Rezerv yetkilileri enflasyonun soğuduğu konusunda iyimser hale gelirken, bu anlatıya karşı haberler gelebilir.

Salı günü piyasanın tüm gözleri, ekonomiyi kapsayan düzinelerce mal ve hizmetin maliyetlerini ölçen, geniş çapta takip edilen bir enflasyon göstergesi olan Çalışma Bakanlığı'nın tüketici fiyat endeksinin açıklanmasında olacak.

2022 yaklaşırken TÜFE düşüş eğilimindeydi. Ancak 2023, enflasyonun güçlü olduğunu gösterecek - belki de Wall Street beklentilerinden daha güçlü.

“Son üç aydır yumuşak tarafta sürprizler yaşadık. Moody's Analytics'in baş ekonomisti Mark Zandi, Ocak ayında sıcak tarafta bir sürprizle karşılaşmamız hiç de şaşırtıcı olmaz” dedi.

Dow Jones'a göre ekonomistler, TÜFE'nin Ocak ayında %0.4'lük bir artış göstermesini ve bunun yıllık %6.2'lik büyümeye dönüşmesini bekliyorlar. Gıda ve enerji hariç, çekirdek TÜFE'nin sırasıyla %0.3 ve %5.4 artması bekleniyor.

Ancak, sayının daha da yüksek olabileceğine dair bazı göstergeler var.

The Cleveland Fed'in “Nowcast”i TÜFE bileşenlerinin takipçisi, aylık bazda %0.65 ve yıldan yıla %6.5'lik enflasyon artışına işaret ediyor. Çekirdekte, görünüm %0.46 ve %5.6.

Fed modeli, yazarlarının TÜFE raporundan daha az değişken olduğunu söylediği şeylere dayanırken, genellikle hükümet raporlarında bulunan geriye dönük rakamlar yerine daha fazla gerçek zamanlı veri kullanır. Zamanla Cleveland Fed, metodolojisinin diğer yüksek profilli tahmincilerden daha iyi performans gösterdiğini söylüyor.

Okuma beklenenden daha sıcaksa, potansiyel olarak önemli yatırım sonuçları vardır.

Fed politika yapıcıları, bir dizi düşüş olup olmadığına dair ipuçları için TÜFE'yi ve bir dizi başka veri noktasını izliyor. sekiz faiz artışı geçen yaz 41 yılın en yüksek seviyesine ulaşan soğutma enflasyonunun istenen etkisini gösteriyor. Parasal sıkılaştırmanın işe yaramadığı ortaya çıkarsa, bu Fed'i daha agresif bir duruşa zorlayabilir.

Ancak Zandi, çok fazla bireysel rapor vermenin tehlikeli olduğunu söyledi.

"Aydan aya herhangi bir hareket üzerinde çok fazla sabitlenmemeliyiz" dedi. "Genel olarak, aydan aya oynaklığa baktığımızda, yıldan yıla büyümede devam eden düşüşü görmeliyiz."

Aslında, TÜFE %9 civarında zirve yaptı Haziran 2022'de ve yıllık bazda ancak o zamandan beri düşüşte ve Aralık'ta %6.4'e düşüyor.

Ancak gıda fiyatları inatçıydı ve Aralık ayında bir yıl öncesine göre hala %10'dan fazla arttı. AAA'ya göre, benzin fiyatları da rotasını tersine çevirdi ve pompa fiyatları Ocak ayında galon başına yaklaşık 30 sent arttı.

Cuma günü yayınlanan revizyonlara göre, Aralık ayı için manşet TÜFE'de başlangıçta bildirilen %0.1'lik düşüş bile yukarı yönlü revize edildi ve şu anda %0.1'lik bir artış gösteriyor.

“Beklenenden düşük bir sayı diziniz olduğunda, bu devam edebilir mi? Bilmiyorum," dedi Bleakley Advisory Group'un baş yatırım sorumlusu Peter Boockvar.

Boockvar, Ocak raporunun Fed üzerinde şu ya da bu şekilde çok fazla etkisinin olmasını beklemediğini söyledi.

“Başlık sayısının %6 olduğunu varsayalım. Bu gerçekten Fed için iğneyi hareket ettirecek mi? dedi. “Fed, 50 baz puan daha artırmaya niyetli görünüyor ve bunu değiştirmeleri için çok daha fazla kanıta ihtiyaç duyulacağı açık. Bir numara kesinlikle bunu yapmayacak.

Piyasalar şu anda Fed'in gösterge faiz oranını mevcut hedef aralığı olan %4.5-%4.75'ten iki kat daha artırmasını bekliyor. Bu, başka bir yarım puan veya 50 baz puan anlamına gelir. Piyasa fiyatlandırması ayrıca Fed'in %5.18'lik bir “terminal oran”da duracağını gösteriyor.

Rapor üzerinde bir bulut oluşturabilecek başka sorunlar da var. Çalışma İstatistikleri Bürosu yolu değiştiriyor raporu derliyor.

Önemli bir değişiklik, fiyatları daha önce kullandığı iki yıllık süre yerine artık bir yıllık karşılaştırmaya göre ağırlıklandırmasıdır.

Bu, çeşitli bileşenlerin ne kadar etkiye sahip olacağı konusunda bir değişikliğe neden oldu - örneğin, hem gıda hem de enerji fiyatlarının ağırlığı, ana TÜFE rakamı üzerinde kademeli olarak daha küçük bir etkiye sahip olurken, konut biraz daha ağır bir ağırlığa sahip olacak.

Buna ek olarak, barınağın ağırlığı yaklaşık %33'ten %34.4'e çıkarak daha ağır bir etkiye sahip olacaktır. BLS ayrıca dairelerin aksine, bağlı olmayan kiralık mülklere daha ağır fiyat ağırlıkları verecektir.

Ağırlıklardaki değişiklik, tüketici harcama modellerini yansıtacak şekilde yapılır, böylece TÜFE daha doğru bir yaşam maliyeti tablosu sağlar.