2022 ve 2023 Yılında Enflasyon, Tedarik Zincirleri ve Küreselleşme

Küreselleşme 1990'larda ve 2000'lerde enflasyonu düşürdü mü ve küreselleşmenin ortadan kalkması önümüzdeki on yılda enflasyonu yükseltecek mi? Bu teori, Milton Friedman'ın enflasyonun parasal bir fenomen olduğu şeklindeki ünlü vecizesi karşısında uçuyor gibi görünüyor. Ancak daha dikkatli bakıldığında, küreselleşmenin ortadan kalkması enflasyonu etkileyebilir, ancak yalnızca Federal Rezerv ve dünyanın diğer merkez bankaları neler olduğunu göremezse.

Küreselleşmeyi ve tedarik zincirinin fiyatlar üzerindeki etkilerini anlamak için basit arz ve talebe geri dönelim. Küreselleşme, tüketicilerin düşük işçilik maliyetleri veya yüksek teknoloji kullanımı olan ülkelerden daha ucuza mal alabilmeleri anlamına gelmektedir. Artan küreselleşme, bu nedenle, mal ve daha az ölçüde hizmet arzındaki bir artış gibidir. Artan arz, diğer her şey eşit olduğunda daha düşük fiyatlar anlamına gelir.

Küreselleşme olduğu sürece fiyat düşürme etkisi devam eder. artışlar. Küreselleşme dengelenirse, fiyat düzeyi daha düşük kalır ancak düşmeye devam etmez. Bu önemlidir çünkü enflasyon, fiyat seviyesindeki değişim oranıdır. Ve bir fiyat indirimi, gerçekleştiğinde ölçülen enflasyonu düşürür, ancak fiyatlar düşmeye devam etmedikçe enflasyonu düşürmeye devam etmez.

2022'de dünyanın dört bir yanındaki işletmeler tedarik zincirlerini küresellikten arındırmaya çalışıyor. Bu değişikliğin bir kısmı, uzun tedarik zincirlerinin aksamalara karşı savunmasızlığını yansıtıyor. Rusya-Ukrayna savaşı ve Covid-19 karantinalarında gösterildiği gibi, bu genellikle doğrudur. Daha önceki kesintiler arasında 2011'de Japonya'daki deprem ve tsunami ile Tayland'ın sabit disk fabrikalarını kapatan sel felaketi vardı.

Bugün birçok şirket daha kısa ve daha güvenli bir tedarik zinciri için biraz daha fazla ödemeye hazır. Bu değişim yavaş yavaş gerçekleşiyor. Bir ürün için birkaç yüzde daha yüksek fiyat ödemeye razı olan şirketler, hala yüzde 20 veya yüzde 30 daha fazla ödemeye yanaşmıyorlar. Ancak, Kuzey Amerika ve Avrupa'daki tedarikçiler daha fazla talep görüyor, bu nedenle talebi karşılamak için üretim kapasitelerini artıracaklar. Bu, sonunda mevcut fiyat artışlarını tersine çevirecektir.

Tedarik zincirlerini kısaltmak, fiyatlardaki saf bir artış değildir. Çabalar kesintileri azaltmada başarılı olursa, normal zamanlarda biraz daha yüksek fiyatlar pahasına daha az fiyat artışı yaşayacağız. Bu muhtemelen bir artışa neden olacak, ancak ilk bakışta göründüğü kadar şiddetli değil.

Demografik değişiklikler arzı da etkileyebilir. 1970'den 2010'a kadar bebek patlaması kuşağının çalışma çağına girmesi, 1950'den 2000'e kadar kadınların işgücüne katılımının artması gibi büyük bir değişiklikti. Bu değişikliklerin her ikisinden de artan emek arzı fiyatları düşürme eğilimindeydi. Ve bunlar yalnızca Amerikan fenomenleri değildi. Zamanlama değişse de, diğer birçok ülkede benzer modeller ortaya çıktı.

Arz değişikliklerinin etkisi, Friedman'ın enflasyonun aşırı para arzı büyümesinden kaynaklandığı sonucunu çürütmez. Cümlesinin tamamını oku: “Şimdiye kadar belirttiğim önermelerden, enflasyonun her zaman ve her yerde parasal bir fenomen olduğu ve ancak çıktıdan çok para miktarında daha hızlı bir artışla üretilebileceği ve üretilebileceği sonucu çıkıyor.”

Friedman'ın ağzına söylemek gerekirse, küreselleşme ve demografi çıktıyı artırdı, ancak bu yalnızca para arzı arzın yeni daha hızlı büyümesi yerine arzın daha yavaş büyümesiyle uyumlu olarak büyüdüğünde deflasyonistti. Benzer şekilde, günümüzün küreselleşmeden uzaklaşması, ancak para arzı, arzın daha hızlı büyümesiyle uyumlu bir hızda artarsa ​​enflasyonisttir. Başka bir deyişle, para politikası anahtardır, ancak arzdaki bu büyük değişikliklere göre para politikası.

Federal Rezerv ve dünyadaki diğer merkez bankaları, yaptıkları küresel arz sorunlarına dikkat etmelidir. Neler olup bittiğini gerçek zamanlı olarak herhangi birinin - ekonomist ya da iş lideri - bilmesi kesinlikle zor. Para politikasının mükemmel olamayacağını kabul etmeliyiz. Ancak kalıcı yüksek enflasyon veya düşük enflasyon, küreselleşme veya demografiye değil, para politikası yapıcılarının ayaklarına bırakılmalıdır.

Ekonominin temelindeki yapı değişmeseydi merkez bankacılarının işi çok daha kolay olurdu. İş dünyası liderleri, şu anda geçmekte olduğumuz daha büyük yapısal değişim zamanlarının para politikası hatalarını daha olası hale getirdiğini anlamalıdır. Bu nedenle işletmelerin enflasyonda ve reel ekonomik büyümede hem yukarı hem aşağı yönlü sürprizlere daha hazırlıklı olmaları gerekmektedir.