Bunlar çip endüstrisi için sıkıntılı zamanlar. Tüketici odaklı teknoloji ürünlerine olan talep, PC'ler ve çevre birimleri, Android akıllı telefonlar ve video oyunları için satışların zayıflamasıyla birlikte düşüyor. Ve şimdi, talebin daha dayanıklı olması gereken otomotiv, endüstriyel ve veri merkezi pazarları da dahil olmak üzere yavaşlamanın başka yerlere de yayıldığına dair işaretler var.
Geçen hafta, iki önemli çip şirketi korkunç güncellemeler sağladı. Pazartesi günü, grafik yongası şirketi
Nvidia, Temmuz çeyreği gelirinin bir önceki yıla göre yalnızca %6.7 artarak 3 milyar $ olmasını bekliyor; önceki kılavuzda 8.1 milyar dolar gelir çağrısında bulunulmuştu. Nvidia, oyun gelirinin yıldan yıla %33 düşeceğini söyledi; veri merkezi geliri de beklenenden daha zayıf.
Bir gün sonra, bellek yongası devi
mikron teknolojiye
(MU) sadece altı hafta önce sağladığı rehberliği azalttı. 31 Mayıs'ta sona eren çeyreğine ilişkin sonuçları bildirirken Micron, PC ve akıllı telefon satışlarına işaret ederek Wall Street tahminlerinin altında bir görünüm sunmuştu.
Geçen hafta bir yatırımcı konferansında Micron CFO Mark Murphy, otomotiv ve endüstriyel müşterilere daha yavaş satışların yayılmasıyla zayıflığın daha da kötüleştiğini söyledi. Murphy sorunu, azalan son talepten ziyade "envanter ayarlamaları" olarak tanımladı, ancak bu soğuk bir rahatlıktı.
Buna karşılık, Micron, 2023 mali harcamalarının 2022'den itibaren "anlamlı bir şekilde düşmesi" beklendiği için çip yapma teçhizatı harcamalarını azaltıyor. Bu haber üzerine, hem çip hem de ekipman stokları düştü.
Ancak her şey kaybolmadı ve yatırımcılar altı ay öncesine göre oldukça ucuz olan chip sektöründe fırsatlar bulabilirler.
İronik olarak, Mikron uyarısı aynı gün geldi Başkan Joe Biden, çip üretiminde ABD'nin rekabetçi konumunu iyileştirmeyi hedefleyen bir önlem olan Chips and Science Act'i imzaladı. Diğer şeylerin yanı sıra, Cips Yasası, yeni çip fabrikalarının finanse edilmesine yardımcı olmak için 52.7 milyar dolar sağlıyor.
Paul Wick, portföy yöneticisi
Columbia Seligman Teknoloji ve Bilgi Fonu
(SLMCX), uzun zamandır chip stoklarındaki fırsatlara inanmaktadır. Wick, veri merkezi donanımına yönelik büyük talep, güçlü bir PC pazarı, arabalarda çip kullanımının artması, 5G kablosuzun ortaya çıkması dahil olmak üzere çip endüstrisinin "son birkaç yılda aynı yönde giden birçok şeye sahip olduğunu" söylüyor. ve diğer çeşitli faktörler.
Bununla birlikte Wick, son pazar talebi için neredeyse mükemmel koşullar arasında büyük bir koşunun ardından 2021'in sonlarında ve bu yılın başlarında birçok fiş pozisyonunu kırptığını söyledi. Ve yine de kaçınacağı şeyler var. Nvidia'ya sahip değil veya
Advanced Micro Devices
(AMD), ikisini de çok pahalı buluyor ve diyor ki
Intel
(INTC) yatırımcılarının, sözleşmeli üretime geçmesinin getirisi daha birkaç yıl sonra, son derece sabırlı olmaları gerekecek.
Ancak Wick, çok sayıda pazarlık avı seçeneği görüyor. O yükselişini sürdürüyor
Rambus
(RMBS), şirketin bellek yongası telif işinin “öngörülebilir ve sağlıklı” kaldığını söylediği yerde. Wick de seviyor
Qorvo
(QRVO), son zamanlarda Android akıllı telefonlardaki zayıflık nedeniyle görünümünü azaltan bir cep telefonu radyo çipi üreticisi. Hisse senetlerinin ucuz göründüğünü ve Mart 12 mali yılı için 2023 kat "en düşük" kazançla işlem gördüğünü söylüyor.
Wick de yükselişte
Mikroçip
Otomotiv ve endüstriyel müşteriler için parça üreten (MCHP), yakın zamanda üç aylık bir kayıp yaşamadı ve Qorvo gibi, 12 kat ileriye dönük mütevazı bir kazanç için işlem görüyor. O da meraklı
NXP Yarı İletken
(NXPI), aynı şekilde 12 kat ileri kazanç için işlem gören bir otomotiv çipi tedarikçisi, güçlü sonuçlar verdi ve yine de bu yıl %20'den fazla düştü. Ve her ikisinde de boğa
analog Devices
(ADI) ve
Broadcom
(AVGO), temellerin "çok sağlam göründüğünü" söylediği yerde.
Wick, "Hisse senetlerinin çoğu tükenmiş hissediyor" diyor. “İnsanlar, ikinci yarıda ve gelecek yıl içinde çip endüstrisini zorlayabilecek potansiyel bir durgunluğa odaklanıyor. Ancak bunun ötesine bakmıyorlar, iki ya da üç yıl sonra, şirketlerin başarılı olma ihtimali yüksek.”
Fon analistlerinden Wick'in meslektaşı Shekhar Pramanick, piyasanın yarı ekipman hisselerinde fazla düşüşte olduğunu düşünüyor. Pramanick yükselişte
Lam Araştırma
(LRCX),
Applied Materials
(AMAT) ve
KLA
(KLAC), bunların hepsi, birikimlerini azaltırken daha yavaş taleple bile gelecek yıl büyümesi gerektiğini söylüyor.
Dünya, Çin'in Tayvan'a yönelik herhangi bir saldırganlığının küresel talaş tedariğine getirdiği risklerden endişe duysa da -ve haklı olarak- Wick, Çin ve Tayvan'daki talaş üretiminin, Çin ve Tayvan'daki ekipman, yedek parça ve hizmete erişimlerini kaybederlerse sakat kalacağını savunuyor. ABD ekipman sağlayıcıları.
Wick, "Çin'in hiçbir şeyi olmazdı" diyor. “Lam, Applied ve KLA, dünyanın en stratejik şirketleri arasındadır. Çin, kendi litografi araçlarını geliştirmeye para akıttı, ancak oraya ulaşmaktan çok uzaklar.”
Güçlü ABD cephaneliğindeki en değerli silahın uçaklar, tanklar ve gemiler değil, yarı iletken sermaye üretim araçları pazarındaki en büyük gücümüz olabileceği ortaya çıktı.
Yazma Eric J. Savitz [e-posta korumalı]