Intel hisseleri Salı günü %2.2 düşüşle 37.78$'dan kapattı. Bu yıl %27 düştü.
Bu noktaya nasıl geldik? Sadece aylar önce, Gelsinger'ın daha hızlı ürün yineleme ve dökümhane işini genişletme stratejisinin yolunda olduğu görülüyordu.
Ocak ayında, şirketin yönetim kurulu nakit temettüsünü yıllık bazda %5 artırarak hisse başına 1.46 dolara veya toplamda yaklaşık 6 milyar dolara çıkardı. Enflasyonist baskılara rağmen, yönetim tazeledi Nisan ayında tam yıl rehberliği ve yılın geri yarısı için PC satışlarında bir toparlanma öngördü. O zamanki 2022 tahminleri, 76 milyar dolarlık geliri, 27 milyar dolarlık sermaye harcamasını (geçen yıla göre %40'tan fazla) ve kabaca 1.5 milyar dolarlık negatif serbest nakit akışını içeriyordu.
Rehberlik artık ulaşılamaz görünüyor. Bu ayın başlarında bir yatırımcı konferansında, Intel'in Mali İşlerden Sorumlu Başkanı David Zinsner, makro çevre ve bileşen tedarik sorunlarının mevcut çeyrek için tahmin ettiklerinden çok daha kötü olduğunu söyledi. Onun yorumu, artan indirim perakendecilerdeki faaliyetler, şirketin tahminlerini revize etmek zorunda kalmasını olası kılıyor.
Intel, tam yıl mali görünümünü çevreleyen riskler hakkında yorum yapmaktan kaçındı. Şirket, e-postayla gönderilen bir bildiride "sağlıklı ve büyüyen bir temettüye bağlı kalmaya devam ettiğini" söyledi.
Bültene üye ol
Barron'un Teknolojisi
Teknoloji, kesinti ve bunların ortasında kalan insanlar ve stoklarla ilgili en iyi hikayelerimize yönelik haftalık bir rehber.
İş ortamından daha da rahatsız edici olan bir şey var: Intel'in temel ürün yürütmesi aksamaya devam ediyor. Şirket yıllardır karlı veri merkezi sunucu pazarındaki payını kaybediyor. Veri merkezi birimi, 26 için yaklaşık 2021 milyar dolar gelir elde etti - yıldan yıla kabaca sabit -
AMD
'S
(
AMD
) daha iyi performans gösteren çipleri sayesinde veri merkezi geliri iki katından fazla arttı.
Morgan Stanley analisti Joe Moore geçen hafta bir notta, “AMD'nin, sunucu CPU pazarının performans açısından en bilinçli bölümlerinde pazar lideri olarak Intel'i geride bıraktığını gördük” dedi.
Son gelişmeler, AMD'nin pazar payı almaya devam edebileceğini gösteriyor. Birkaç hafta önce Intel yöneticisi Sandra Rivera, şirketin yeni nesil Sapphire Rapids sunucu işlemcisinin hız kazanacağını açıkladı. planlanandan daha geç ve AMD'nin Genoa adlı bir sonraki sunucu çipinden daha iyi performans göstermeyebileceğini kabul etti.
Pazartesi günü, AMD CEO'su Lisa Su doğrulandı Barron Cenova'nın bu yıl içinde piyasaya sürmeyi planladığı bir telefon röportajında, Sapphire Rapids'e karşı pazar konumu konusunda iyimser olduğunu dile getirdi. "Veri merkezi, AMD için en büyük bahis" dedi. "Genoa'nın performans [bakış açısı], watt başına performans ve toplam sahip olma maliyeti açısından liderlik olduğunu düşünüyoruz. Müşterilerimizden de bunu duyuyoruz.”
Intel, diğer ürün kategorilerinde de tökezliyor. Şirketin yeni grafik yongası serisi gecikmelerden zarar gördü ve rekabetçi de görünmüyor. Yaygın olarak okunan bir teknoloji web sitesi olan Techspot, Intel'in grafik teklifi zayıf performansına atıfta bulunarak bu yılın “en etkileyici donanım sürümü” olabilir.
Intel'in ürün ve ekonomik sıkıntılarını bir araya getirirseniz, şirketin yakında bazı zor seçimler yapması gerekecek.
Şirketin Şubat yatırımcı günü sırasında Zinsner, Intel'in 2023 ve 2024 için orta-yüksek tek haneli gelir artışı varsayımıyla başabaşsız nakit akışı yaratmayı planladığını söyledi. Barron Teknoloji Konferansına Yatırım, şirketin sermaye harcama planlarının önümüzdeki beş yıl içinde 100 milyar doların üzerinde olduğunu söyledi. Ancak gelir düşerse - ki bu Intel'in son sorunlarıyla kaçınılmaz görünüyor - başka bir yerde bütçe kesintileri olmadığı sürece bu nakit projeksiyonları hedeften sapacak. Bir şey vermek zorunda.
Sonra Kongre'de bir tıkanıklık var. Geçen hafta Intel, hükümet yetkililerine yeni milyarlarca dolarlık yatırımının hızını açıkça söyledi. üretim alanı CHIPS Yasası (yerli yarı iletken üretimi ve araştırması için 52 milyar dolarlık teşvik içeren yasa) geçmezse Ohio'da iptal edilebilir.
Ancak Intel planlarını değiştirmeden önce, doğrama bloğundaki ilk şey onun kâr payı olmalıdır. Basitçe söylemek gerekirse, Intel'in hissedarlara ödeme yapmak için ayırdığı yılda 6 milyar dolar, Ar-Ge ve sermaye harcaması yatırımlarını büyütmek veya sürdürmek için daha iyi kullanılacaktır.
Rakamlar önemli olacaktır. Önümüzdeki dört yıl için temettü payını azaltan Intel, inovasyona yatırım yapmak için yaklaşık 24 milyar dolarlık ekstra sermayeye sahip olacak. Kıyasla,
Nvidia
(NVDA) geçen yıl toplam Ar-Ge'ye 5.3 milyar dolar harcadı.
Elbette, artık temettü ödemiyorsa Intel hisselerini satabilecek bazı gelir odaklı yatırımcılar olacaktır. Ancak 11 kat kazançla Wall Street, Intel'e hissedar iade politikası için fazla prim vermiyor. Ve çip üreticisi, daha iyi kârlılığa döndüğünde her zaman bir temettüye yeniden başlayabilir.
Şimdilik, Intel'in bu tehlikeli gerçeği kabul etmesi ve harcamaları kısmak yerine elindeki tüm finansal kaynakları kullanması gerekiyor. Bu, Intel'in temettüsünün sona ermesi gerektiği anlamına gelir. Bu ihtiyatlı ve doğru hareket.
Tae Kim'e şu adresten yazın: [e-posta korumalı]