Analist Gününden Sonra Intel Slaytları. Wall Street, Döküm Planlarından Kaynaklanan Riskleri Görüyor.

Yazı Boyutu

Intel

CEO Pat Gelsinger, en üst düzey işi aldığından bu yana ilk analist gününe çok ateşli bir şekilde girdi, bir sonraki büyük büyüme hikayesinin sönük mikroişlemci devi olduğunu öne sürdü ve hisse senedinin buradan itibaren dört katına çıkabileceğini öne sürdü. Intel'in, iyileşen brüt kar marjlarıyla birlikte %10-%12 gelir artışına dönüş yönündeki uzun vadeli hedefine ulaşması halinde bu kesinlikle mümkündür.

Ancak ödüller hâlâ çok uzakta ve pek çok şeyin yolunda gitmesi gerekiyor. Analistler, şirketin talaş dökümü işinde önemli bir oyuncu olma planındaki riskleri ve çekirdek pazarlarda devam eden zorlu rekabeti görerek şüpheci olmaya devam ediyor.

Hisse Cuma günü satış yapıyor.

Intel'in (kod kodu: INTC) Perşembe günü San Francisco'daki toplantıda söyleyeceği çok şey vardı, ancak yatırımcılar için en büyük haber şirketin bu yıl ve sonrası için mali tahminiydi. Şirket 2022 için 76 milyar dolar gelir, hisse başına 3.50 dolar kar, %52 brüt kar marjı ve 1 milyar ila 2 milyar dolar arasında negatif serbest nakit akışı öngörüyor.

Şirket, önümüzdeki birkaç yıl için brüt kar marjının %51 ila %53 aralığında olacağını ve 54-58 döneminde ise %2025 ila %2026'e çıkacağını öngörüyor. Intel, şirket yeni fabrikalar kurarken sermaye yoğunluğunun (sermaye harcamalarının gelire bölünmesiyle) 35 ve 2023'te %2025 aralığında olacağını, uzun vadede ise %25 aralığına düşeceğini öngörüyor. Şirket, serbest nakit akışının birkaç yıl boyunca nötr olmasını, ancak tahmin döneminin sonuna doğru gelirin %20'sine ulaşmasını bekliyor.

Kısacası boğaların sabırlı olması gerekecek.

Intel, en az 2025 yılına kadar uygulamaya koyduğu uzun vadeli modele sahip olmayacak. Şirket, hem Advanced Micro'nun hem de Advanced Micro'nun zorlu rekabetiyle boğuşmaya devam ederken, yatırımcılar en az üç yıl daha ciddi yatırımlara ve minimum nakit üretimine katlanmak zorunda kalacak. Cihazlar (AMD) ve

Nvidia

(NVDA). Joker kartlardan biri, Mobileye otonom sürüş işinin beklemede olan aşamasıdır (şirket, ilk halka arz planlamasının iyi gittiğini söyledi) ve anlaşmanın güçlü bir şekilde karşılanması hisse senedi için bir nimet olabilir.

Bu arada analistler, şirketin toplantıda ortaya konan sunucu işlemcisi yol haritasının, şirketin Granite Rapids çipinin piyasaya sürülmesinin 2024'ten 2023'e ertelendiğini gösterdiğini ve bu durumun da ortalığa biraz endişe kattığını belirtti. “Bu ürün çok önemli olacak; 18 ay kadar kısa bir süre önce çipin 2022'de piyasaya sürülmesi planlanıyordu."

Morgan Stanley

analist Joseph Moore bir araştırma notunda şunları söyledi: "Dolayısıyla, açıklaması ne olursa olsun, 2024'e kayması biraz cesaret kırıcı."

Intel hisselerinde Eşit Ağırlık derecesine sahip olan Moore, şirkete bakışında gerçek bir değişiklik olmadan toplantıdan ayrıldı. Hala endişeleri var.

“Pat Gelsinger ve yeni CFO Dave Zinsner'ın Intel'i bir teknoloji lideri ve stratejik ulusal varlık olarak yeniden canlandırmaya yönelik düşünceli planlarını takdir etsek de, Gelsinger devraldığından beri endişe duyduğumuz aynı yönler - dökümhane stratejisine bağlılık, sermaye Moore, harcamalar ve teknoloji yol haritasındaki kaymaların hikayenin temel unsurları olmaya devam ettiğini yazdı. Kendisi, Intel'in, dökümhane işine girmenin yatırımcılar için bir kazanç haline gelmesinden önce "yıllarca sürecek fedakarlık ve öğrenmeyle" karşı karşıya olduğunu söyledi.

Raymond James analisti Chris Caso, hem olanları hem de Street'in tepkisinin tonunu güzel bir şekilde yakaladı.

Caso bir araştırma notunda, "Şirket 2026 yılına kadar stratejiyi belirlemede iyi bir iş çıkardı ve bu stratejiye karşı yüksek düzeyde inanç ve coşku sergiledi" dedi. "Fakat durumun gerçeği değişmedi; Intel'in kurtarma planı uzun ve pahalı olacak."

Sonuç olarak, eğer şimdi Intel'e yatırım yapıyorsanız, "süreç üstünlüğünü yeniden kazanmayı bekledikleri ve çok ilerideki bir hedefe ulaşmanın belirsiz kaldığı 2025 yılı için yatırım yapmış oluyorsunuz" dedi. “Yatırımcıların önümüzdeki üç yıl boyunca serbest nakit akışından vazgeçmeye ve bir sonraki olası krize karşı yatırım yapmaya istekli olmaları gerekiyor. Bunun yatırımcılar için büyük bir talep olmaya devam ettiğini düşünmeye devam ediyoruz.”

Caso, hisse senedine ilişkin Düşük Performans notunu korudu.

Aynı şekilde hisse senedinin Düşük Performans notunu koruyan Wedbush analisti Matt Bryson, şirketin ana bilgisayar faaliyeti için (düşük ila orta tek haneli büyüme) öngörülerinin çok yüksek göründüğünü ve bilgisayar talebindeki son artışın bu durumu olumsuz etkilediğini söyledi. zor karşılaştırmalar "Bilgisayar hedeflerinin hem uzun vadeli rehber hem de bu yılın gelir görünümü açısından bir risk noktası oluşturduğunu görüyoruz" dedi.

Cuma sabahı geç saatlerde Intel hisseleri %5.6 düşüşle 44.91 dolara geriledi.

Eric J. Savitz'e şu adrese yazın: [e-posta korumalı]