Röportaj: DeFi platformu TrueFi, Alameda için 750 milyon dolarlık SBP'yi açıkladı

Tipik olarak, kripto para dünyasında, borçlular bir kredi almak için fazla teminat vermeye zorlanırlar. Kripto paranın oynaklığı göz önüne alındığında, bu sezgiseldir - aşırı teminatlandırma, bir piyasa düşüşü durumunda teminatın krediden daha az değerli olma şansını azaltmaya yardımcı olur. Örneğin, 10,000 ABD Doları tutarında bir kredi almak istersem, normalde 15,000 ABD Doları tutarında kripto ile teminat vermek zorunda kalırdım – teminatlandırma oranı %150'dir.

Bu güvenlik tamponu, borç verenin bakış açısından mantıklı olsa da, teminat verildiğinde –yukarıdaki örnekte 15,000$– feda edildiğinden borç alan için sermayenin etkinliğini azaltır; Ben getiri elde edemem ya da o sermayeyi başka bir yerde kullanamam.

Hızlı haberler, önemli ipuçları ve pazar analizi mi arıyorsunuz?

Invezz haber bültenine bugün kaydolun.

Peki, kriptoda teminatsız borç verme mümkün mü? Trad-fi alanında uygulamayı görüyoruz, ancak şimdiye kadar kripto bunu kırmadı. İşte bu noktada TrustToken tarafından teminatsız borç verme için oluşturulan ve zincirdeki ilk kredi puanları olduğunu söyledikleri şeyle desteklenen bir protokol olan TrueFi devreye giriyor. Yönetim, borçluların güvenilir olup olmadığına da karar veren TRU belirteci sahipleri aracılığıyla yapılır. İzinsiz bir kredi sistemiyle, kredi sürecinin yalnızca teşvikler yoluyla kolaylaştırılıp işletilebileceği umulmaktadır.

Geçen ay TrustToken, TrueFi platformundaki ilk tek borçlu portföyünü açıkladı. Dijital varlık ticareti şirketi Alameda Research için özel olarak tasarlanan şirketin ilk yılında 750 milyon dolara kadar işletme sermayesi vermesi planlanıyor. TrustToken Pazarlama Müdürü Michael Gasiorek ile DeFi protokolü ve tek borçlu portföyü hakkında daha derine inmek için görüştük. Alameda Research'ün Eş CEO'su Sam Trabucco ile de görüştük.

TrueFi – Michael Gasiorek, Pazarlama Müdürü

Invezz: Kriptodaki aşırı teminatlı kredi piyasasının teminatsız sektöre pazar payını kaybedeceğini düşünüyor musunuz ve/veya ikisi arasında demografik bir bölünme öngörüyor musunuz (örneğin, aşırı teminatlı kredi kullanan perakende/bireyler ve teminatsız kredi kullanan kurumlar)? Teminatsız kredi piyasasının aşırı teminatlı kredi piyasasının önüne geçeceğini düşünüyor musunuz?

Michael Gasiorek: Teminatsız kredilerin, aşırı teminatlı kredileri kesinlikle tüketeceğini düşünüyoruz. İki nedenden dolayı işimizi bu bahis etrafında inşa ediyoruz: birincisi, teminatsız krediler kişinin sermayesini kullanmanın daha iyi, sermaye açısından daha verimli bir yolu olduğu için – ve bu, perakende sektörü kadar kurumlar için de geçerlidir. İkinci olarak, aynı fenomen geleneksel finans sektöründe kişisel kredilerden öğrenci kredilerine ve ötesine kadar bir dizi borçlanma aracında uzun süredir uygulanıyor. Teminatsız kredinin kriptoda zaten daha popüler olmamasının başlıca nedeni, kredi puanlama ve tahsilatların karmaşıklığının henüz genel olarak blok zinciri kredisinin karmaşıklığına yetişmemesidir. Bunun hızla değişmesini ve çözüme katkıda bulunacak kilit şirketler arasında olmayı umuyoruz.

İZ: TrueFi'nin ne kadar merkezi olmayan hale geleceğini öngörüyorsunuz, yoksa her zaman bir merkezileşme unsuru olacak mı? Daha spesifik olarak, zincir üzerinde otomatik olarak KYC ve ödünç alan incelemesi gibi süreçleri tamamlamak mümkün olacak mı? Eğer öyleyse, aklınızda bir süre var mı?

MG: TrueFi'nin zaman içinde tamamen merkezi olmayan hale geleceğine inanıyoruz. KYC ve ödünç alan incelemesi gibi özellikleri merkezden uzaklaştırmak için bir dizi projeyle çalışıyoruz ve protokolün merkezden uzaklaştırılması için kendi operasyonel ve yasal sürecimizin derinliklerindeyiz. Tüm yeni geliştirmelerde ve mevzuata uygunlukta olduğu gibi, zaman dilimlerini tahmin etmek zordur.

İZ: Daha doğru kredi puanları oluşturmaya yardımcı olmak için diğer protokollerle birlikte çalışmayı düşünür müsünüz (veya yakın zamanda diğer blok zincirlerle etkileşime geçmenin mümkün olmayacağını mı düşünüyorsunuz)? AAVE gibi diğer Ethereum platformları ne olacak?

MG: Düşünmekten daha fazlasını yapıyoruz: Bu puanları oluşturmaya odaklanan birkaç seçkin protokolle ve bunları DeFi genelinde daha yaygın olarak kullanılabilir hale getirmeye yönelik birkaç projeyle görüşmeler yapıyoruz. Birden fazla zincirde kredi puanlamasını gerçekleştirmek için erken olsa da, yakında hem daha sağlam kredi puanlama ortaklıklarına hem de bu puanları diğer protokollerle paylaşmak için daha yaygın olarak kullanılabilen araçlara sahip olmayı umuyoruz. Bu puanların nihai olarak, yalnızca AAVE gibi iyi bilinen protokollerde değil, aynı zamanda sektör genelinde teminatsız veya eksik teminatsız kredilendirmeye geçiş ivme kazandıkça, halen inşa edilmekte olan birçok DeFi protokolünde de en iyi borçluların oranlarını ve teminatlandırma oranlarını doğrudan etkilemesini umuyoruz. . Bu ilerlemeyi sadece ekibimize değil, aynı zamanda büyük ortaklıkların değerine de borçluyuz. İsim vermek için henüz çok erken, ancak önümüzdeki bir veya iki çeyrekte işbirlikçilerimiz hakkında bilgili tahminlerde bulunabileceksiniz. Bu arada, eğer bir inşaatçıysanız, kredi puanlarımızı daha derin bir dolaşıma sokmak için çeşitli hackathon'larda ve konferanslarda geliştirici ödülleri yarattığımızı da göreceksiniz - yakında daha fazlası da var!

İZ: Oylama sistemi aracılığıyla kredi onayından otomatik bir zincir üstü modele geçme planı olduğunu not ediyorum. Bu son derece merak uyandırıcı – gelecekte bunun hala oldukça uzak olduğuna inanıyor musunuz (akıllı sözleşmelerin geliştirilmesinin muhtemel süresi ve kredi piyasasının karmaşıklığı gibi nedenlerle)?

MG: Kredilere oy vermek, kalabalığın bilgeliğiyle bir kredi modelini başlatmanın iyi bir yoluydu. Bununla birlikte, multi-milyon dolarlık kredileri denetlemek için halkın katılımına güvenmek hiçbir zaman plan değildi - özellikle bu kararların genellikle söz konusu borçlularla imzalanan NDA'lara dayanarak bilgi asimetrisi ile alınması gerektiğinden. Özetle, halk oylamasının değiştirilmesi gerekiyordu: Oylamanın doğal maliyeti, bu oylarda mevcut olan bilgi boşluğu ve yeni bir krediyi incelemek için geri dönüş süresi, borç verenler, borç alanlar ve benzer şekilde protokol için yetersizdi. Bununla birlikte, bu sistem olmadan TrueFi, modern kredi modelimizin var olmasına izin veren borç verme defterini veya geri ödeme geçmişini asla oluşturamazdı.

 Kredi modelini günlük kredilendirmeye uyarlamaya gelince, modele dayalı kredilendirmeye resmi geçişi tamamen yapmaya neredeyse hazır olduğumuza inanıyorum, birkaç tane daha ön ve arka uç tweaks - hepsi büyük ölçüde açık olarak, DAO onayı ile yapıldı. Kredi modeline dayalı kredi vermenin, kredi onayının gaz maliyetini ortadan kaldırmamıza, borçlunun elinde nakit alma süresini günlere karşı dakikalara indirmemize, TRU sahiplerimizin yükünü hafifletmemize ve genel olarak büyümemize olanak sağlayacağını umuyoruz. ödünç verme kitabımız dramatik bir şekilde. Doğal olarak, modeli bir an önce dolaşıma sokmak için çok çalışıyoruz.

İZ: Merkezileşmenin bir diğer ana kaynağı, krediler için yasal anlaşmaların merkezileştirilmesi ve zincir dışı olmasıdır - bu hareket etmek mümkün mü (DAO planlarını not ediyorum - bu hala üzerinde çalışılıyor mu)?

MG: Hukuk departmanımızın planlarını aşmadan, uzun süredir izlediğimiz bazı yasal olarak sağlam DAO'ların inanılmaz çalışmalarından ilham alarak varlık yöneticilerimiz ve borç alanlarımızla sözleşmeleri zincire nasıl taşıyacağımızı araştırdığımızı söyleyebilirim. Evet, belgelerin çoğunu zincir üzerinde taşımanın ve aynı zamanda - tamamen olmasa da - şeffaf hale getirmenin mümkün olduğunu umuyoruz.

İZ: Platformdaki TVL şu anda 416 milyon dolar – kendinizi nereye gidiyor görüyorsunuz? Ek olarak, geçen ay TVL'de %21'lik bir düşüş oldu ve bu, Ethereum ilk 50'deki en büyük ikinci düşüş (Defi Llama'ya göre). Sizce bunun nedeni nedir ve böyle bir oynaklık ileriye dönük sizi endişelendiriyor mu?

MG: Daha önce de söyledik: TrueFi'nin zamanı geldiğinde trilyon dolarlık bir protokol olmasını bekliyoruz. Cesur ama gerçekçi değil: Blockchain teknolojisinin sağladığı maliyet tasarrufu, hız ve küresel erişim ile TrueFi'nin küresel ~8 trilyon dolarlık borç verme pazarının en az birkaç yüzdesini ele geçireceğine gerçekten inanıyoruz. Ne de olsa, ilk yılımızda temerrüt olmaksızın ilk milyar kredimize ulaştık, sadece kripto fonlarına borç verdik - orantılı olarak, küresel borç verme talebinin küçük bir kısmı. 

Bununla birlikte, geçmiş ve şimdiki TVL'mize bakalım. Birincisi, piyasaların kargaşa içinde olmasıyla, sermaye talebi hem büyüklük hem de oranlar açısından son zamanlardaki en düşük seviyelere indi. Daha düşük sermaye talebi, oldukça makul bir şekilde başka yerlerde getiri peşinde koşan borç verenlerden daha düşük sermaye arzı anlamına gelir. İkincisi, TrueFi, hizmet verdiği müşteriler açısından tasarımında dönüştürücü bir değişiklik geçiriyor - şimdi, varlık yöneticileri yalnızca nakit arayan kripto borçluları değil, ısmarlama portföyler oluşturuyor - uygulama mağazasından önce ve sonra iPhone ile karşılaştırılabilir. Aynı şekilde TrueFi, bileşenlerinin doğası gereği değişiyor: yeni fonlar oluşturmak için gerekli iş birimleri, artık belirli finansal fırsatlarla birlikte gelen KYC gereksinimleri, TRU sahiplerinin ilişkisini tamamen değiştiren bir kredi modelinin uygulanması. platform - sadece birkaç önemli değişikliği adlandırmak için. Bu, doğal olarak, bu yeni iş ayağa kalktıkça artan acılar anlamına geliyor. 

Tüm bunlarla birlikte, yeni modelin çalıştığını görüyoruz: TrueFi kredi pazarını piyasaya sürdüğünden beri, TrueFi şu anda toplam 7 finansal fırsata ev sahipliği yapıyor - çeyrek bitmeden en az 3-5 tane daha piyasaya sürülmesi planlanıyor. Bu portföyler, Sürekli Protokol ile protokolden protokole kredi vermekten, LatAm'da delt.ai ile B2B kredisine ve kriptoda dünyanın en çok arzu edilen borçlularına kredi veren tek borçlu havuzlarına kadar çeşitli fırsatlar sunuyor. 

Bu portföylerin, başka hiçbir teminatsız borç verme protokolünün eşleşemeyeceği iki avantaj sunmasını bekliyoruz. Borç verenler için, genellikle DeFi'de mevcut olanın çok ötesine geçen çeşitli finansal fırsatlar anlamına gelir. Genel olarak protokol için, hem TVL'mizi hem de Toplam Değer Üstünlüğümüzü (yani, "iş yerinde nakit"), kripto patlaması ve çöküş döngülerinden yalıtılmış sektörler arasında daha sağlam bir şekilde dağıtan pazar sektörlerinin çeşitlendirilmesini sağlarlar.

Piyasa düzleştikçe, TrueFi hizmet verilen finansal fırsatlarını çeşitlendirmeye devam ettikçe ve sermaye talebi oranları bir kez daha artırırken, TrueFi'nin bu nihai trilyon dolarlık hedefe ulaşmak için mümkün olan en iyi konumda olmasını bekliyoruz. O zamana kadar, baş aşağı, inşa ediyoruz.

Alameda Araştırma – Sam Trabucco, Eş CEO

Alameda Research, TrueFi platformundaki ilk tek borçlu portföyünden 750 milyon dolara kadar işletme sermayesi çekmesi beklenen çok stratejili bir kripto para ticaret firmasıdır. TrueFi ile yaptığımız röportaja ek olarak, Alameda Co-CEO'su Sam Trabucco ile görüştük ve ona TrueFi ve teminatsız kripto kredisi hakkında birkaç soru sorduk.

Invezz: SBP'nin (ve TrueFi ile tamamladığınız diğer işlemlerin) faiz oranı, piyasada başka bir yerden alabileceğinizle karşılaştırıldığında nasıl?

Sam Trabucco: Faiz oranı, başka bir yerden alabileceklerimizle rekabet edebilir. 

İZ: Teminatsız kredi almak, daha geleneksel aşırı teminatlı kripto kredilerine kıyasla ne kadar avantajlıdır?

ST: Teminatsız krediler çok daha sermaye verimlidir, bu nedenle kesinlikle tercih edilir.

İZ: TrueFi protokolünün geleceği ve genel olarak teminatsız kredilendirme hakkında bir fikriniz var mı?

ST: Zincir üstü teminatsız kredilerin büyümeye devam edeceğine ve TrueFi'yi bu büyümeden yararlananlardan biri olarak göreceğine inanıyoruz. 

İZ: SBP'nin yatırım tezi, firmanın geri kalan faaliyetlerinden farklı mı olacak, yoksa büyük ölçüde aynı ticaret ve arbitraj stratejilerini mi güçlendirecek (ve ayrıntılar hakkında daha fazla bilgi verebilecek misiniz)?

ST: SBP'den gelen fonlar, şirketin ticaret, piyasa yapıcılığı ve yatırım faaliyetlerini destekleyecektir.