(Bloomberg) - Bir aylık yo-yo hareketinin ardından bir yön duygusu için yaygara koparan borsa yatırımcıları, ABD hisse senetleri için bir sonraki adımı netleştirmeye yardımcı olacak ekonomik veriler ve Federal Rezerv konuşmacılarıyla dolu bir haftaya hazırlanıyor.
Bloomberg'den En Çok Okunan
Bu yıl şiddetli bir ralli ile başladı, ancak bu, S&P 500'ün Aralık ayından bu yana ilk iki haftalık mağlubiyet serisine yol açtı. Şimdiki risk, daha hızlı faiz artırımları üzerine artan bahislerin piyasanın dayanıklılığını yıpratmasıdır. 2022'nin karanlık günlerine geri dönmekten korkan yatırımcılar, daha hızlı nakit çekmeye başladıkları bir kırılma noktasına yaklaşıyor olabilir.
Uyarı işaretleri her yerde. Fed yetkilileri başka bir büyük oran artışından bahsediyor. Enflasyon tahmin edilenden daha inatçı. Ve Wall Street'in en sesli ayıları ufukta acıdan başka bir şey görmüyor. Bunların tümü, tacirlerin 2023 kazançlarının tehdidini, başka bir hızlı toparlanma potansiyeline karşı yok olma tehdidini tartıyor.
Araştırma şirketi CappThesis'in kurucusu Frank Cappelleri telefonla, "Daha önemli bir gerileme yaşarsak, yatırımcılar tetiği çekmek için hızlı olabilir" dedi. "Kayıpları durdurma gerçekten devrede olabilir çünkü en kötü durum senaryosu zaten herkesin aklında - ve bu yeni dipleri yeniden test ediyor."
Önümüzdeki ekonomik güncellemelerin telaşı, yatırımcıların Fed'in politika yolu hakkındaki görüşlerini pekiştirebilir. Tatil nedeniyle kısaltılmış ticaret haftası, imalat, tüketicinin sağlığı ve ABD ekonomik çıktısı hakkında okumalar getiriyor. Bu, Fed'in en son toplantısının tutanakları ve geçen hafta merkez bankasının son toplantısında yarım puanlık bir zam için "zorlayıcı bir ekonomik durum" gördüğünü söyleyen Cleveland Fed Başkanı Loretta Mester de dahil olmak üzere bir dizi yetkilinin konuşmalarının yanı sıra. toplama
Bu yılki hisse senedi rallisinin bir boğa piyasasının mı yoksa başka bir ayı tuzağının mı başlangıcı olduğunu doğrulamaya yardımcı olabilecek bir gerginlik. Bir tarafta, JPMorgan Chase & Co.'dan Marko Kolanoviç, "coşku ve açgözlülüğün hakim olduğu" görüşünde. Öte yandan, Wells Fargo & Co.'dan Chris Harvey ayı piyasasının bittiğini ilan etti.
S&P 500, Ocak ayındaki %6.2'lik artışın ardından bu ay temelde yatay. Analistler, bu rallinin kısmen, düşüş yönündeki bahisleri kapsayan ve momentum oyuncularını çeken sistematik yatırımcılardan satın alan kısa satıcılar tarafından körüklendiğini söylüyor.
Bu kazanç sezonunda Corporate America'dan bir kırmızı bayrak yükseliyor. Kâr artışı yıldan yıla negatife döndü, bu son yirmi yılda sadece dört kez daha oldu ve hisse senetleri için hiçbir zaman cesaret verici bir işaret olmadı.
Kısa vadeli opsiyonların ticaretindeki yükselişte beliren başka bir büyük soru işareti var. Bu aktivite, gürültüyü artırarak ve daha fazla potansiyel risk kaynağı yaratarak günlük dalgalanmaları artırdı. CBOE ve Nomura'dan alınan verilere göre, bu hafta, işlem gördükleri gün sona eren sözleşmelerin hacmi, S&P 50'deki tüm opsiyon işlemlerinde %500'lik rekor bir paya ulaştı. JPMorgan'dan Kolanoviç'e göre bu, piyasanın 2018'in başlarındaki volatilite patlaması ölçeğinde bir risk yaratan bir zemin.
Yine de bazı yatırımcılar, 2024'te karların toparlanacağı tahminlerini ileriye bakarak teselli buluyor ve yumuşak bir iniş ile hafif bir durgunluğun yalnızca elde edilebilir değil, aynı zamanda beklendiği yönündeki iyimserliği de buluyor.
Ned Davis Research Inc.'in ABD baş stratejisti Ed Clissold, "Sonuç olarak, fırsatları kaçırma korkusu (FOMO) geri döndü" dedi. ”
Duyarlılık ve fon akışları karışık bir şüphecilik ve iyimserlik çuvalı gösterirken, daha fazla kazanım için yer olabileceğini de sözlerine ekledi. "Duyarlılık, genellikle büyük pazar zirvelerinde görülen aşırı iyimser seviyelerden uzak görünüyor."
Acımasızca satın alan bir grup perakende tüccarlar. Vanda Research verilerine göre, bireysel yatırımcılar Perşembe gününe kadar 32 seansta net 21 milyar dolarlık ABD hissesi ve borsa yatırım fonu satın aldı. Vanda'dan Marco Iachini, bu hızı sürdürmek zor olsa da, kurumsal yatırımcılar daha güçlü bir toparlanmayı hızlandırmak için devreye girerse grubun riskli bahisler yapması için yeterli nakit var, diye yazıyor.
Ekonomi ve Fed politikası hakkındaki kapsayıcı tartışmanın ortasında, grafik gözlemcilerinin kendi görüşleri var. 2022'nin sonuna kadar piyasanın istikrarına, toparlanmanın destek aldığına dair bir işaret olarak işaret ediyorlar ve hisse senetleri sıçrarken bu seviyeleri izliyorlar. S&P 500, 3,764 Aralık'ta gün içi dip seviyesi olan 22'e ulaştı ve Ekim'deki dip seviyesinin yaklaşık %8 üzerinde, daha yüksek bir dip modeli oluşturdu.
Cappelleri, "Piyasa buradan çıkabilir, ancak bu başarısız olursa, o zaman bu, şu anda yükseliş gösteren en büyük modellerin" reddedilebileceğini söylüyor.
Bloomberg Businessweek'ten En Çok Okunan
© 2023 Bloomberg LP
Kaynak: https://finance.yahoo.com/news/investors-bind-risk-appetite-slams-143922081.html