Herkesin İşi Olduğunda Bir Durgunluk Muhtemel mi?

İktisatçılar resesyon ihtimali hakkında çenesini tutarken, rakip bir anlatı bu sefer farklı olabileceğini öne sürüyor.

Ekonomik koşulları tahmin etme işinde olanlarımız geleceği tahmin etmenin ne kadar zor olduğunu biliyor. Uzun vadeli satın alma kararlarıyla karşı karşıya kalan perakendeciler için bu durumun şu anda olduğundan daha fazla sinir bozucu olacağını hayal etmek zor olurdu. Önde gelen iktisatçıların çenesi, tarihsel olarak ekonomik gerilemelerden önce gelen ters getiri eğrileri gibi şeyler hakkında konuşurken, bu sefer farklı olabileceğini öne süren rakip bir anlatı var.

Bu ikilik, bu hafta Başkan Jerome Powell'ın bir basın toplantısı düzenlediği ve beni olağanüstü bir istatistik olarak etkileyen Federal Reserve'de sergilendi. Karşın tarım dışı istihdam Yaklaşık 154 milyonluk rekor bir sayıya rağmen hâlâ "talepten dört milyon daha az kişi çalışmaya hazır".

Kendisi, ABD'nin maksimum istihdama ulaştığını veya bunun üzerinde olduğunu ve (teknoloji sektörü dışında) "şirketlerin işe almanın çok zor olması nedeniyle insanları işten çıkarma konusunda çok isteksiz olduğunu" söyledi. Bu pek çok insanın işsiz kalacağı bir işgücü piyasasına benzemiyor.

Ayrıca Powell, Fed'in enflasyonu besleyecek bir ücret-fiyat spiralinin gelişmesini görmediğini söyledi. "Ücretler, hem ECI (çalışan maliyet endeksi) hem de ortalama saatlik kazanç açısından yüksek bir seviyede yatay hareket ediyor."

Aynı gün, Ludwig EnstitüsüKâr amacı gütmeyen bir ekonomik düşünce kuruluşu olan , Amerikalı işçilerin "Kasım ayında geçimlik ücretli işlerin sayısında bir artış gördüklerini" bildirdi.

Felaket tellallarına karşı adil olmak gerekirse, istatistiklerdeki eğilimler Michigan Üniversitesi Tüketici Duyarlılığı endeksi (düşük bir noktada) ve yüksek toplam istihdam, tarihsel olarak durgunluklarla aynı zamana denk gelmiş veya durgunluklardan önce yaşanmıştır. Ancak ekonomide bu seferkinin farklı olduğunu gösteren derin değişimler yaşanıyor.

Yaklaşık bir yıl önce, yedeklenen tedarik zincirleri ve artan e-ticaret talebi nedeniyle Amazon gibi şirketler depo inşa etme çılgınlığına girdi. Bu Eylül, Bloomberg bildirdi Amazon'un yalnızca ABD'de 42 tesisi kapattığını veya kapattığını ve e-ticaret patlamasının durmuş gibi görünmesi nedeniyle 21 tesisi daha ertelediğini.

Şirketler depolar yerine fabrikalar inşa ediyor; bu da devam eden geçimlik maaşlı işlerin potansiyel bir kaynağı. Kaynakların desteklenmesi ve yeniden desteklenmesinde artan bir trend için pandemiyi ve tedarik zinciri sorunlarını dikkate alın. Yakın zamanda yayınlanan bir rapor SiteSelection.comTicari bir emlak haber servisi olan , üzerinde çalışılan bir dizi büyük projeyi ve bazı umut verici istatistikleri sıraladı:

• Yeni imalat inşaatları 2022'de rekora ulaştı.
• Honda, Micron Technology, Samsung, Apple'ın Tayvan çip tedarikçisi ve diğerleri, ABD'deki yeni üretim tesislerine 100 milyar dolara yakın yatırım yapmayı planladıklarını açıkladılar.
• son zamanlarda McKinsey çalışması Şu sonuca varmıştır: "Dünya, şu andan itibaren 2027'ye kadar fiziksel varlıklara ömürde bir kez gelebilecek bir sermaye harcaması dalgasıyla karşılaşacak... kabaca 130 trilyon dolara ulaşacak."
• Başkan Powell'ın açıklamalarından bir gün önce United Airlines, 200 milyar doların üzerinde bir yatırımla 30'e kadar yeni Boeing jet uçağı satın almayı planladığını duyurdu. Havayollarının ekonomik durgunluğa duyarlı olduğu biliniyor. Boeing, durgunluk şahinlerinin kayıp olabileceğine dair ne biliyor?

Fasulye sayaçları sonunda doğru olabilir. Kartlarda bir durgunluk olabilir. Ancak ekonomiye ayak basanların (ya da ortalama tüketicinin) seviyesinden baktığımda, bunun derin bir ekonomi olduğuna dair bahse girmekte tereddüt ederim.