Carvana Şirketi (NYSE: Özgeçmiş) bu yıl büyük oranda serbest düşüş yaşadı, şimdi 95'nin başlangıcına göre %2022'ten fazla düşüşle yatırımcılara en bariz soruyu soruyor: eşi görülmemiş bir indirimle satın almak için bir fırsat mı yoksa bir değer tuzağı mı?
Carvana'nın ciddi bir borç yükü var
Geçen hafta, Tempe merkezli şirket rapor büyük ölçüde hayal kırıklığı yaratan bir üçüncü çeyrek. Sadece Street tahminlerinin oldukça altına düşmekle kalmadı, neredeyse tüm metriklerde geçen yıla göre oldukça utangaçtı.
Şüphesiz, bu bir kez büyüme stoku makro rüzgarların kurbanıdır. Ne yazık ki, bunu daha da zorlaştıran şirkete özel bir konu, yani net borç.
Carvana'nın bilançosunda 5.0 milyar doların üzerinde net borcu varken, nakit ve eşdeğerleri 1.0 milyar dolardan biraz fazla. Bu yılın başlarında, çevrimiçi kullanılmış araba perakendecisi, satın almak ADESA'nın KAR Global'den ABD fiziksel müzayede işi.
Büyüme fırsatlarının önünü açtığı düşünüldüğünde bu “stratejik olarak” akıllıca bir hareket olsa da, zaten şişirilen borç yüküne önemli ölçüde katkıda bulunduğu için zamanlama oldukça zayıftı.
İkinci el otomobil piyasası yumuşadı
Carvana hissesi için durumu daha da kötüleştiren makro ortamdır. İkinci el araba pazarı, yüksek oranlar karşısında açıkça yavaşlıyor (kaynak) ve tüketicilerin ikinci el bir araba satın almasını daha az uygun hale getiren ekonomik durgunluk korkuları.
Geçen haftaki kazanç çağrısında, yönetimin kendisi, gelecek yılın Carvana Co için zor bir yıl olacağına karar verdi. Bir araya getirildiğinde, tüm bunlar, bu pandemi sevgilisinin sonunda iflas başvurusunda bulunmak zorunda kalabileceği gerçek bir olasılığa işaret ediyor.
Carvana hissesi sadece 10 sent değerinde olabilir
Morgan Stanley'den Adam Jonas, bu endişeleri dile getirerek uyardı Bu sabah Carvana hissesinin en kötü senaryoda sadece 10 sent değerinde olabileceğini söyledi.
Şirket maliyet düşürme eylemlerini sürdürmeye devam ederken, değişken bir faiz oranı/finansman ortamı (%20 getiri ile tahvil alım satımı) ile birlikte kullanılmış araba pazarındaki kötüleşmenin görünüme önemli riskler kattığına inanıyoruz.