Bitti? Olmamasının Basit Bir Nedeni

Bir kazayı nasıl tanımladığınıza bağlı olarak, bir tane yaşadık.

Eski günlerde kaza, %25 veya daha yüksek bir seviyeden herhangi bir düşüştü. S&P 500 en yüksekten son en düşüğe %26 düştü.

İşte grafik:

Bu grafik, revizyonistlerin anlamanızı istediği gibi piyasa zaten düştükten sonra değil, bir ayı piyasasının başladığı düşüşün başlangıcını gösterir. Bu ayı piyasası, piyasanın Federal Rezerv'in bedava parayı keseceğini anladığı 1 Ocak'ta başladı.

Bu oldukça açık bir eğilim.

Son ralli umut veriyor, ancak ayı piyasası rallilerinin yaptığı da bu.

Bu tabloya yakından bakalım:

Bu oldukça açık bir eğilim, dolayısıyla arama çok basit hale geliyor. Bitti mi yoksa başka bir bacak mı kaldı?

Birincisi, trend oynaklığı çok büyük. Bu, piyasayı yönlendiren şeyin her iki durumda da büyük miktarda belirsizlik olduğu anlamına gelir. Gürültü = uçuculuk ve gürültü = rastgelelik. Büyük tesadüfler diyarındayız.

Rastgele çıkarırsanız, hala gülümsemiyorsunuz:

Artı tarafta, endeks bu tramvay hatlarından çıkarsa her şeyin bittiğine dair güçlü bir ipucuna sahip olacaksınız, ancak soru şu ki, bunun olmasını ne sağlayabilir?

Elbette cevap, Fed'in tersi ve matbaanın yeniden çalışmasıdır. Bu bana boş bir umut gibi görünüyor, ancak piyasalar artık siyaset tarafından yönlendirildiği için tamamen menüden çıkmış değil.

Yani bir çırpıda yakın bir geri çekilme bekleyebiliriz.

Benim için kendimi "dibi gördük mü?" aramak.

Sorum şu: Enron nerede, Lehman/BearSterns vb. nerede, bir çöküşü tanımlayan kurumsal çöküş nerede?

Bunun daha yeni olduğunu ve kripto dünyasında FTX olduğunu söyleyebilirsiniz. Bu imkansız değil ama benim için kripto bu durumda kömür madeninin kendisi değil, “kömür madenindeki kanarya”. FTX, "reel ekonomi" için tekliftir. Reel ekonomide, bu tür bir temerrüt henüz gerçekleşmedi. Kimse bunun olabileceği sektörü söylemiyor bile.

Yine de işler acımasız görünüyor, görünürde bir son yok ve normalde bu ortamlarda dibe vurduğumuzda her şey kırılıyor.

Henüz hiçbir şey kırılmadı.

Peki dibi görmüş olabilir miyiz?