Bu yıl düşen borsa için uzun bir slogan oldu. Citigroup'un hisse senetlerinin ayı piyasasına girme ihtimalini öngören modeli, piyasanın şu anda daha çok alım gibi göründüğünü gösteriyor.
Piyasanın hâlâ uzlaşmaya çalıştığı bu sorunlar, son zamanlarda Wall Street'te pek çok kişinin hisse senedi önermesini engelledi. Örneğin, bazı piyasa teknisyenleri son zamanlarda şunları söyledi: S&P 500 %10 veya daha fazla düşebilir nispeten düşük seviyesinden bile.
Ancak Citi'deki küresel hisse senedi stratejistlerinin, şu anda piyasayı satın almanın şu anda nispeten güvenli göründüğünü söyleyen bir “ayı piyasası kontrol listesi” olan bir modeli var. Model, daha geniş değerleme kategorileri, tahvil piyasası göstergeleri, yatırımcı duyarlılığı, kurumsal kararlar ve finansman, kârlılık ve bilançolar içindeki 18 alt faktörü göz önünde bulundurur. 18 alt faktörün tümüne yakın satış sinyalleri yanıp söndüğünde, bu genellikle %20'lik bir düşüş olarak tanımlanan bir ayı piyasasının geldiği anlamına gelir. Neyse ki şu anda 18 faktörden sadece altısı yanıp sönen satış sinyalleri veriyor. Citi hisse senedi stratejisti Robert Buckland, "Küresel Ayı Piyasası Kontrol Listemiz bu düşüşü satın almak istiyor" diyor.
Referans olarak, mevcut satış sinyali sayısı, ayı piyasalarından önceki okumaların oldukça altında. 2000 yılının Mart ayında, faktörlerin 17.5'i, bir ayı piyasasının hemen öncesinde bir satışı gösterdi. 2007 yılının Ekim ayında, 13 sinyal, bir ayı piyasasının hemen öncesinde satışı gösterdi.
İşte sinyallerin şu anda nerede durduğuna bir bakış. İlk olarak, olumsuz sinyallerden birkaçı:
İlk uğursuz işaret verim eğrisidir. 10 yıllık Hazine getirisi, 0.27 yıllık getiriden sadece 2 yüzde puanı yukarıda. Bu, bu yıla başlamak için 0.78 puanlık bir farktan aşağı. Daralan fark, kısa vadeli getirilerin uzun vadeli getirilerden daha hızlı arttığı anlamına gelir. Halihazırda bu, bugün yüksek enflasyon ve faiz oranlarının ekonomik talebe zarar vereceğini yansıtıyor.
Diğer kayda değer satış sinyali, şu an için fazla yükseliş gösteren analist hisse senedi tavsiyeleridir. Aslında, FactSet'e göre, MSCI ACWI ETF'deki şirketler için hisse başına toplam 2022 analist kazanç beklentileri, yıllık %2.6 arttı. Bu kısmen çünkü şirketler kar tahminlerini büyük ölçüde aştı yıla başlamak ve daha yüksek oranların ve enflasyonun gelecekteki satışlar üzerindeki kesin etkisini, şirket analistlerinin bu aşamada sayısallaştırması zor. Bu nedenle, kazanç tahminleri zamanla düşebilir.
Ancak 12'si kesin olmak üzere bir dizi başka olumlu gösterge var. Elbette, ekonomiye ve kazançlara yönelik riskler ortadan kalkmadı, ancak bunlar şimdiden hisse senedi fiyatlarına yansıyabilir. Bu arada, veriler gibi sermaye fonlarına para akışını iyileştirmek alıcıların pazara geri döndüğünün işaretleridir.
En azından, şurada burada birkaç şirket hissesi satın almak biraz mantıklı.
Jacob Sonenshine'e şu adresten yazın: [e-posta korumalı]