Ford'a Geri Dönmenin Zamanı Geldi mi? İşte Nasıl Ticaret Yapılır

Son haberler ortalığı karıştırdı. Cuma günü, Ford Motor (F) elektrikli araç start-up Rivian Automotive'in 7 milyon hissesini daha sattı (RIVN) yaklaşık 188 milyon dolar. Ford, bu firmanın halka arz kilitleme süresinin sona ermesini takip eden haftanın başlarında RIVN'nin 8 milyon hissesini satmıştı. Okurlar, Rivian'ın geçen Kasım ayında halka arz fiyatı 78$'dan halka arz edildiğini ve birkaç gün içinde hisse başına 179$'ın üzerinde işlem görmeye başladığını hatırlayacaktır. Düzenleyici dosyalamaya göre bu en son satışın ortalama fiyatı 26.88 dolardı. Ford'un hala Rivian'ın 87 milyonluk hissesi olduğuna inanılıyor.

Ayrıca Cuma günü, Wells Fargo analisti Colin Langan her iki General Motors'un notunu düşürdü (GM) ve Ford Motor, her iki isim için de hedef fiyatını büyük ölçüde düşürürken. Langan, artan maliyetlerin yanı sıra ABD yakıt ekonomisi düzenlemesini her iki firma için de artan ters rüzgarlar olarak görüyor. Langan'ın Ford için hedef fiyatı 12$'dan 25$'a düştü. Teselli arayan yatırımcılar, Langan'ın benzerlerine kıyasla TipRanks'teki nispeten düşük notuna işaret edebilir. Tip Ranks, Langan'ı birden fazla yıldızla (beş üzerinden) biraz daha fazla derecelendirdi ve onu servis tarafından derecelendirilen 5,726 analist arasında 7,883. sıraya yerleştirdi.

Kazanç ve Rehberlik

Ford, firmanın ilk çeyrek mali sonuçlarını 27 Nisan'da açıkladı. Firma, 0.38 milyar dolarlık geliri kasete 34.5 dolarlık düzeltilmiş EPS koydu. Düzeltilmiş kazanç baskısı Wall Street'i bir kuruş geride bırakırken, gelir rakamı (y/y -%4.7) tam olarak fikir birliğine vardı. GAAP bazında, bu gelir, 3.1 dolarlık bir GAAP EPS kaybı için 0.78 milyar dolarlık net zarar sağladı. Operasyonlardan elde edilen nakit akışı, -1.1 milyar dolardı ve +2.8 milyar dolarlık tahminleri fena halde kaçırdı. Düzeltilmiş serbest nakit akışı -600 milyon dolara indi ve Wall Street'in aradığı +744 milyon doları da fena halde kaçırdı.

Ancak, ve bu büyük bir şey… Firma o sırada tüm 2022 yılı için tahminde bulunmaya devam ettiğini belirtti. 11.5 milyar ila 12.5 ​​milyar dolar arasında ayarlanmış serbest nakit akışı için rehberlik. Ford'un yoksul mahallesinin, bu araçların teslimata doğru hareket etmesi için gerekli yarı iletken yongalar dışında tamamı neredeyse tamamlanmış olan yaklaşık 15 bin araç tarafından "sürüldüğü" de belirtilmelidir.

Bilanço

Ford, ilk çeyreği 28.6 milyar dolarlık net nakit pozisyonuyla kapattı. Dönen varlıklar, 106.1 milyar dolar değerindeki stoklar dahil olmak üzere 14.6 milyar doları buldu. Cari borçlar, cari olarak etiketlenen 90.4 milyar dolar değerindeki Uzun vadeli borç da dahil olmak üzere, o sırada toplam 2.6 milyar dolardı. Bu, Ford Motor'u 1.17'lik bir akım oranı ile bıraktı ve bu, böyle büyük bir endüstri için gayet iyi. Firmanın hızlı oranı sadece 1.01'de duruyor, ancak adil olmak gerekirse, bu benim kitabımda zar zor da olsa geçer bir not.

Toplam varlıklar 253 milyar dolara kadar çıkıyor. Buna “şerefiye” veya “diğer maddi olmayan duran varlıklar” girişi dahil değildir. Bu, Ford'un tüm varlıklarının ya fiziksel olduğu ya da en azından nicelleştirilebileceği anlamına gelir. Bu hoşumuza gitti. Toplam yükümlülükler, özsermaye eksi 207.9 milyar dolar uzun vadeli borç dahil olmak üzere 88.4 milyar dolara ulaştı. Bu göze batan bir durum ve bu bilançoyu coşkuyla onaylamamı engelliyor. Bununla birlikte, maddi defter değeri, Cuma günkü 11.19$'lık son satışın çok altında olmayan hisse başına 13.50$'a çıkıyor. Bu çarpıcı.

Düşüncelerim

Ford Motor, Cuma günkü rallisine rağmen düşüş trendinde kalmaya devam ediyor.

Okuyucular, (Ocak ayının en yüksek seviyelerine geri dönmeyi unutun) geçen Perşembe günkü satış yoluyla Ocak ayının %38.2'sini geri almak için, bu hisselerin 21 günlük EMA (14.22 $), 50 günlük SMA (15.42 $) ve 200 günlük SMA (16.76$). Bu kesilecek çok fazla ağaç var.

Öte yandan, hisseler yedi kat ileriye dönük kazançla işlem görüyor, 1.2 kat maddi değerden işlem görüyor ve yüzde 2.22 getiri sağlıyor. Bu ölçümler, borç ve artan giderler bir yana, firmanın ucuz görünmesini sağlıyor.

Sonra firmadaki kaybetme kültürünü daha olumlu bir şeye dönüştüren enerjik, hevesli CEO var. Şirketin, spor arabalar ve kamyonetler gibi sıradan insanların zaten kullanmayı sevdiği araçları kopyalamaya odaklanan elektrikli araçlar geliştirmedeki liderliğini yönlendiren kişi Jim Farley'dir. Tüm bunlara rağmen halka iş-yoğun tip araçlar sunmayı da ihmal etmiyor.

Bottom Line

Farley'i gerçekten çok seviyorum. Ford Motor'un yanı sıra tüm araç üreticilerinin (tüm endüstrilerin) yakın ve kısa vadeli gelecekte karşılaşacaklarından gerçekten, gerçekten hoşlanmıyorum. Şu anda kitabımda bir araba şirketine ihtiyacım olduğunu düşünmüyorum. Tesla'yı takas etmeye devam edeceğim (TSLA), ancak haftalardır bu hisse senedinde bir veya iki günden fazla pozisyon tutmadım. Bununla birlikte, risk/ödül teklifinin Ford'a olumlu bir şekilde gülümsemeyi düşünmeye başladığına inanıyorum. Tekrar içeri atlamanın zamanı geldi mi? Benim için cevap henüz değil.

Bununla birlikte, riskten kaçınan bir yatırımcı 1 Temmuz'da 13.50$'lık bir kabaca 0.74$ talep edebilir ve bunun çoğunu 1 Temmuz'da 12.50$'ı yaklaşık 0.60$'a yazarak (satarak) ödeyebilir. Stok kuzeye mi gidiyor? Tüccar, Temmuz ayı başlarında 13.50 dolardan giriş yapabilir. Fiyat? Tüccar, o sırada 12.50$'dan potansiyel hisse senedi riskine maruz kalacaktır. Bu Cuma kapanışına göre %7.4'lük bir indirim.

(Ford, Action Alerts PLUS üye kulübü. AAP, F'yi satın almadan veya satmadan önce uyarılmak ister misiniz? Şimdi daha fazlasını öğrenin.)