Hırpalanmış Borsa Dibe Ulaşıyor mu?

S&P 500, geçen hafta ayı piyasası bölgesinde kapanışı kıl payı kaçırdı - bu, Yeni Yıl'dan sonra ulaşılan yüksek bir nokta olan piyasa zirvesinden %20 aşağı olurdu. Teknoloji ağırlıklı Nasdaq Composite zaten bu lanetli durumda. Peki bu azap ne zaman bitecek?

Mevcut piyasa rahatsızlıklarının çoğu, mevcut yüksek enflasyona (yıllık %8'in biraz üzerinde) ve Federal Rezerv'in gecikmiş de olsa, artan fiyatları frenleme isteğine odaklanıyor. Daha yüksek oranlar, hisse senetlerinin, özellikle de teknoloji hisselerinin dostu değildir.

Ancak Fed Başkanı Jerome Powell, yatırımcılara merkez bankasının sıkılaştırma rejimiyle çıldırmayacağına dair güvence vermeye çalışsa da (üç çeyrek puanlık bir artışı reddetti), gerçek şu ki, istikrarlı bir sekans içindeyiz. Önümüzdeki Fed toplantılarında artış.

Powell'ın ılımlılık konuşmasına rağmen, Wall Street, daha yüksek oranların enflasyonu iyi frenleyebilecek, ancak ekonomiden bahsetmeye gerek bile yok, hisse senetleri gibi çevresel hasara neden olabilecek kör bir araç olduğunu biliyor.

Piyasanın dönüm noktasına kapitülasyon denir. İşte o zaman yatırımcılar (çoğunlukla perakende olanlar) vazgeçer ve piyasadan çekilir. Bunun olduğuna dair işaretler var. Hisse senetleri için perakende yatırım fonlarında hisse senetleri, son hafta içinde 17 milyar dolarlık yerli ve yabancı hisse senedi çıkışı gerçekleştirdi. Yatırım Şirketi Enstitüsü.

Bank of America için bu, acısını çektiğimiz piyasa düşüşü için sonun başlangıcı olabilir. BofA'nın baş stratejisti Michael Hartnett bir raporda, "Gerçek teslimiyetin tanımı, yatırımcıların sevdiklerini satmasıdır," diyor ve ardından piyasadan çekiliyor. Banka, düşük seviyenin 500 olabileceğini düşünmesine rağmen, S&P 3,600'ün yılı 3,000'de kapattığını düşünüyor; Cuma günü S&P 3,901 seviyesindeydi.

Nadir değer yakınsa, o zaman şafaktan hemen önce her zaman en karanlık olan eski atasözü burada geçerli olabilir. Pek çok ekonomik veri, durumun olumsuz algılanmasını destekliyor: mevcut ev satışları düşüyor, satın alma müdürünün endeksinde bir düşüş, işsizlik başvurularında alışılmadık bir artış ve Konferans Kurulu'nun Öncü Göstergeler Endeksi'nde düşüş. Çok iyi bir performans sergileyen Target, şimdi marjlarının daraldığını bildiriyor.

Umut verici gelişmeler bile piyasadan büyük bir ahududu alıyor. S&P 77 şirketlerinin ilk çeyrek kazançlarını bildiren etkileyici bir yüzde 500'si (yalnızca birkaç geri kalmış kişi rapor vermek zorunda kaldı), analistlerin tahminlerini aşan sonuçlara sahip. Bilgi Kümesi Araştırma. Vuruşlar, fikir birliğine göre ortalama %4.7.

Önemli değil. Olumlu sürprizleri olan şirketler, kazançların açıklanmasından iki gün önce, iki gün sonrasına kadar ortalama %0.5'lik bir fiyat düşüşü yaşadı.

Sorun şu ki Nostradamus Wall Street'te çalışmıyor. Nihai piyasa dibini ve kapitülasyonu ertelemeye yetecek kadar yaklaşan sorun demleniyor olabilir. Ukrayna savaşı, ortadan kalkmayan virüs ve Fed'in düşündüğünden daha inatçı olabilen enflasyon - bunların hepsi umutlarımız ve beklentilerimiz konusunda yaramazlık yapabilir.

Bildiğimiz şey, bir noktada bu kabusun sona ereceği.