Bu Pazarda Saklanacak Bir Yer Var mı? Tek Kelime: Nakit

Kaçacak ve saklanacak hiçbir yer yok. Boğa piyasasında olup olmadığınızı anlamanın en basit yollarından biri, 50 günlük ortalama ile 200 günlük hareketli ortalama fiyatları incelemektir. Kulağa çok mu basit geliyor? Muhtemelen, ancak Ned Davis Research'ten alınan verilere göre, son 122 yıldır Dow Industrials'ı elinde bulunduran 50 gün 200 günün altındayken, ki bu zamanın yaklaşık 1/3'üydü, büyük bir sıfır döndürdü (temettüler hariç). ). 50-gün 200'ün üzerindeyken holding %8.4/yıl getiri sağladı. 8 yıl boyunca yılda %122'den fazla alfa yaratan başka basit stratejileriniz varsa, muhtemelen rahatça emekli olmuşsunuzdur!

Dow Industrials da türünün tek örneği değil. Altın, gümüş, ham petrol, ABD doları ve tahviller aynı teknik davranışı sergiler. Yönetilen vadeli işlem stratejisi adı verilen bu konsept üzerine kurulu bir varlık yönetimi işi var, ama konuyu fazla uzatmak istemiyorum. Gösterge şimdi ne diyor? Hisse senetleri, tahviller ve altın ayı piyasalarında. Boğa piyasasında sadece nakit para vardır. Bu nedenle, bir miktar artımlı gelir elde etmek için iyi bir nakit vekil olarak %3+ getiri sağlayan kısa vadeli hazineleri görüyoruz.

Nadiren ama kesinlikle şimdi, küresel sermaye piyasalarında, güvenlik arayışının ve olumlu getiri arayışının çok zorlayıcı hale geldiği ve fırsatların oldukça sınırlı olduğu anlar vardır. Böyle bir ortamda mıyız? Belki. Tüm temel, taktik ve teknik faktörler, şu anda hisse senetleri, sabit gelir ve altın getirilerinin hepsinin zorlu göründüğü sonucuna varmamıza neden oluyor. Ayı piyasalarında kesinlikle karşı ayı piyasası yükselişleri olsa da, bu karşı trendlerle işlem yapmak son derece zordur ve 'ticareti' yanlış yaparsanız önemli risk vardır. Bu nedenle, bunu tahmin edilebilir bir şekilde başarılı bir strateji olarak önermiyoruz.

Peki, aslında tüm varlık sınıflarında düşük/negatif getiri ortamıyla karşı karşıyaysak, bu yatırımcıları nereye bırakıyor? Portföyünüzü bu rüzgarlara dayanacak şekilde değerlendirmek ve konumlandırmak için birkaç eylem olduğuna inanıyoruz.

1) Çeşitlendirme hala önemlidir: Varlıkların korunması söz konusu olduğunda, oldukça çeşitlendirilmiş bir portföye sahip olmak kritik öneme sahiptir. Anahtar, varlık sınıflarının ilişkisiz olduğundan emin olmaktır. Bize göre, yalnızca 4 ana varlık sınıfı vardır: hisse senetleri, yatırım yapılabilir tahviller, değerli metaller (diğer bir deyişle sabit para birimi) ve nakit. Bunların her biri daha sonra birçok alt varlık sınıfına sahiptir. Tüm varlıklarınızı yukarıdaki dördünden birinde sınıflandırmaya çalışın. Bir örnek, bir Gayrimenkul Yatırım Ortaklığına (GYO) sahip olmak olabilir. Hisse senedi portföyünüzü çeşitlendirmenize yardımcı olur, ancak muhtemelen hisse senetleriyle yüksek oranda ilişkilidir, bu nedenle onu sorun yaratabilecek bir tahvil olarak düşünmeyin.

2) Uzun vadeli taahhüt: Tam olarak fiyatlandırılmamış dayanıklı yatırım fikirleri bulun ve daha fazlasını biriktirmek için kısa vadeli zayıflığı kullanın. Buradaki avantajınız, önümüzdeki 5-10 yılı düşünen Wall Street araştırmasının modasının geçmiş olması; NYSE hisse senetlerinin mevcut elde tutma süresi yarım yıldır; yatırım yapmaya başladığımda 4 yıla yakındı. Bazı analizler yapmaya ve hipotezlerinizi sürekli test etmeye hazır olun.

3) Neye sahip olduğunuzu ve kime yatırım yaptığınızı bilin: Bu çok açık görünse de, şimdi daha da sıkı 'tekmeleme' zamanı. Sahip olduğunuz fonları, hisse senetlerini ve diğer varlıkları gerçekten anlayıp anlamadığınızı değerlendirin ve değerlendirin. Sadece yukarı yönlü potansiyelin ne olduğunu sormak yerine, sahip olduğunuz her yatırım için aşağı yönlü riskin ne olduğunu da düşünün. Durgunluk yatırımlarınızı nasıl etkiler? Fon yöneticisi önceki döngülerde nasıl performans gösterdi?

4) Evinize yakın kalın: Portföyünüzdeki risk/ödül özelliklerini anlamanız ve korelasyon ile oynaklık arasındaki ilişki olarak düşünülebilecek düşük betaya sahip yatırımlar aramanız çok önemlidir. Bu, hem dinamik korumaları hem de/veya risklerini aktif olarak koruyan ve betalarını temel bir kıyaslamaya göre düşüren yöneticilere yatırım yapmayı içerebilir. Şimdi, sizi risk eğrisinde tehlikeli bir şekilde konumlandıran herhangi bir varlık sınıfında aşırı maruz kalmanın zamanı değil.

5) İlişkisiz varlıklar arayın: İlişkisiz varlıklar terimi, muhtemelen bu şekilde kategorize edilen neredeyse TÜM yatırımları tanımlamanın en fazla kullanılan ve en az doğru yoludur. GERÇEKTEN ilişkisiz varlıkları bulmanın zor olduğuna inanıyoruz çünkü hem niceliksel hem de niteliksel olarak sermaye piyasalarıyla herhangi bir şekilde ilişkili olup olmadıklarını belirlemek kritik önem taşıyor. Bağlı olmayan, bağlantılı olmayan veya hisse senetlerine, sabit gelire veya altına maruz kalmayan alanlara yatırım yapan bu varlıklardan oluşan bir portföy oluşturmamız bir yıldan fazla sürdü. Yalnızca likit olmayan, ilişkisiz varlıklardan oluşan bir portföy oluşturmak ihtiyatlı olmasa da, bu piyasa ortamında bunlara tek haneli risk tahsis etmenin uygun olduğuna inanıyoruz.

6) Likidite kraldır: Önümüzdeki 24 ay için ne kadar likiditeye ihtiyacınız olduğunu değerlendirmenin şimdi tam zamanı. Bu ayı piyasasının süresi olduğunu ima etmiyorum, ancak likiditeniz söz konusu olduğunda bir güvenlik marjına sahip olmak önemlidir. Birinin yapmak isteyeceği son şey, durgunluk ortamında likidite sorunlarıyla yüzleşmektir.

Bu yazıyı, kaçacak ve saklanacak hiçbir yerin olmadığı bir ortam olabileceğimizi belirterek açtım ama aslında bu kesinlikle yapacak bir şey olmadığı anlamına gelmiyor. Aslında, şimdi yukarıda listelenen maddeleri gözden geçirmenin/değerlendirmenin ve üzerinde düşünülecek ve üzerinde hareket edilecek maddelerden oluşan kişisel bir kontrol listesi oluşturmanın zamanıdır. Portföyünüzün getirilerini düşünürken ve geriye bakarken, ayı piyasalarında nasıl yönetildiği, boğa piyasası sırasında nasıl performans gösterdiğinden daha önemlidir. Sadece her zaman koşmaya devam etmeyi unutmayın ve bu nakit (güvenlik) bir boğa piyasasında!