Her Şey Fed ve Konikliği Hakkında

Yatırım ve ticarette işleri çok karmaşık hale getirmek kolaydır. Para söz konusu olduğunda aşırı basitleştirmek tehlikeli görünebilir, ancak genellikle karmaşıklaşan şeyleri basit tutmak çok daha güvenlidir.

Bunu basit tutmak için yaşadığımız gibi bir kazadan daha iyi bir zaman olamaz.

Bu benim basit modelim:

1) Covid, ardından

2) Hükümetin bir çöküşü önlemek için yaptığı büyük parasal eylemler

3) Daha fazla para, daha az iş, fiyatlar yükselir

Tüm bunların mekanizması, dünyanın merkez bankalarıdır ve Federal Rezerv'den daha büyük veya daha aktif hale gelmezler.

Federal Rezerv'in baskısı olmasaydı, hepimiz bir kürek olmadan gömlek deresinin çok uzağında olurduk. 1930'larda yeniden bir yüksek enflasyon patlaması yaşamaktan iyidir.

Ama olanın daha iyi mi yoksa daha kötü mü olduğunu unutalım, burada güvertede bir kaza yaşıyoruz ve bunun nedeni Federal Rezerv'in herkesi kurtarmayı bırakması.

İşte bu sürecin ve durmasının tablosu, Fed'in bakımı:

Diyelim ki, Covid'den bu yana Federal Rezerv bilançosunu ikiye katladı, yani basit bir ifadeyle, başkalarının vaatleri (borç araçları) karşılığında küresel ekonomiye dev miktarlarda yeni para pompaladılar.

Borsada yaşananlar:

Aynı dönemde bunun da kabaca iki katına çıktığını fark edeceksiniz. Yeni para basıldığında, sonuç iki şekilde olabilir: az enflasyonla damlayan zenginlerin varlıklarına ya da fiyatları parçaladığı diğer herkesin harcamalarına. Covid “teşvikleri” sokak düzeyinde devreye girdi ve hey presto, enflasyonumuz var.

Federal Rezervlerin QE sonucunu üst üste koyduğunuzda şunu görürsünüz:

Bozulmuş bir dünya, binlerce yıldır başı dertte olan her ülkenin bulduğu gibi, ancak sürekli “enflasyon” ile ayakta kalabilir. Musluk kapatılır kapanmaz, varlık fiyatları eylemden çok önce aşağı iner, çünkü piyasalar bugünün ve yarının eyleminin aylar ve yıllar boyunca bir etkisi olduğunda geçmişe ve geleceğe bakar.

İyi haber şu ki, piyasa ileriyi görüyor, bu nedenle 2023 yazında işlerin durumunda fiyatlanıyor, bu nedenle Federal Rezerv sıkılaştırmasının sonucunun önünde koşuyor, bu nedenle Federal Rezerv'in Covid QE'sinin neredeyse yarısını kesmek için şimdiden pişirdi. S&P 500, puan başına yaklaşık 10 milyar dolar değerinde, bu nedenle, en yüksek değerden bu yana 10 trilyon dolar artı değerindeki servetin ortadan kaldırıldığını, dolayısıyla kendi içinde büyük ölçüde para arzını sürükleyeceğini söyleyebilirsiniz. Görünen 5 kat çarpanı, piyasa yeni basılan her bir dolar için piyasa değerine ulaşıyor, Fed şimdiden ABD ekonomisini Covid krizi sırasında ekonomiyi desteklemek için pompaladıklarının %40'ı kadar söndürdü.

Bundan sonra ne olacak, dünyanın merkez bankalarına bağlı ve bir yanda devasa mali açıkları, diğer yanda enflasyonu dengeleyecekler. Yüksek enflasyon, düşük faiz oranları (eski moda standartlara göre) ve değişken piyasalarla bir hokkabazlık hareketi olacak. Riskli ve stresli olacak.

Covid mali krizinin diğer tarafına geçmek için, enflasyon uzunca bir süre kontrol edilemez olacak, merkez bankaları kovmak için acele etseydi, kimse varlık fiyatlarının ve bununla birlikte gelen vergi tabanının çöküşünü göze alamaz. Ne pahasına olursa olsun enflasyon. Bu nedenle, piyasanın dezavantajı dik ama aynı zamanda sınırlı.

“Yeni para teorisine” göre enflasyona çözüm, basitçe fazla parayı vergilendirmektir. Ancak bu, politik olarak, politikacıları doğruyu söylerken yakalamak kadar olasıdır. Sinsi yol, yeni para basmayı bırakıp enflasyonun işini yapmasına izin vermek ve hiçbir yeni para kısır döngüsüne girmediği için enflasyonun durma noktasına gelmesini izlemektir.

Kaçış kapısı var mı? Yarı düzgün görünen tek şey İsviçre Frangı. Bunun ötesinde, hisse senedi toplamaya devam ediyoruz ve Fed'in bir planı olmasını umuyoruz.

Bence Fed öyle, bu yüzden hisse senetlerinde kalmaya değer, ancak muhtemelen şimdiye kadar pek çok kişi için bu kadar başarılı olan harika teknoloji şirketleri değil.

Benim tahminim 3,500, ancak bu tamamen bir bozgundan kaçınmak için olacak. Yakın olacak!