Japon yeninin düşüşü, JGB satan yabancılar arasında devam ediyor

Yaz ticareti, oynaklığın azalması ve piyasaların değişmesi anlamına gelir, ancak tüccarlar bu yıl farklı bir şey yapabilirler. Sebeplerden biri, FX piyasasında ve dolaylı olarak diğerlerinde bol hareketlere neden olan Japon yeninin düşüşü.

Japon yeninin değer kaybı etkileyici olmaktan başka bir şey değil. Mart ayından bu yana şaşırtıcı bir seviye olan %20'yi aştı.

Hızlı haberler, önemli ipuçları ve pazar analizi mi arıyorsunuz?

Invezz haber bültenine bugün kaydolun.

Ancak bu tür hareketleri ilk kez görmüyoruz. Ayrıca, Japonya Merkez Bankası'nın (BOJ) enflasyonu hedefe getirme çabalarında tam anlamıyla balistik gitmesi ilk kez değil.

Enflasyonu sıfıra yakın ya da aşağı çekmek için her türlü çaba başarısız olduğu için, uzun süre bunu başaramadı. Enerji fiyatları dünyanın her yerinde yükselirken ve enflasyon on yıllardır görülmeyen seviyelere yükselirken, şimdi iyi bir şansa sahip.

Japonya'da da ürkek bir şekilde arttı. Ancak bu, BOJ'un gevşemesini ve diğer merkez bankalarından uzaklaşmasını engellemeyecek. Herhangi bir şey olursa, bu, BOJ'un itibarını temizleme ve fiyat istikrarı hedefi tarafından tanımlanan enflasyon yaratma kabiliyetine olan güveni yeniden tesis etme şansıdır.

Yabancılar JGB'leri artan bir hızla satıyorlar

Son günlerde dolaşan en ilginç çizelgelerden biri, JGB'lere veya Japon Devlet Tahvillerine giren ve çıkan sermaye akışı verilerini gösteriyor. Geçen hafta yabancıların elindeki JGB'leri önemli ölçüde azalttığını ve yalnızca bir haftada 40 milyar dolara yakın satış yaptığını ortaya koyuyor.

Alıcının kim olduğunu herkes biliyor – Japonya Merkez Bankası. Getirileri kontrol altında tutmak için Japonya Merkez Bankası alabileceği tüm tahvilleri satın alıyor.

Artık tüm JGB'lerin yarısından fazlasını elinde tutuyor - bir rekor. Böylece, devam eden yen zayıflığı için bir açıklama var.

Yen'in değer kaybı yaz boyunca duracak mı? Olası olmayan.

BOJ, zayıf bir yenin ekonomi için kötü olduğunu söyleyerek zaman zaman sözlü olarak müdahale edebilir. Ancak piyasa, dünyadaki diğer büyük ekonomilerde faiz artışlarını fiyatlamaya başladı bile.

Örneğin, piyasa şimdi 2023'te Fed'den bazı oran artışlarını fiyatladı. Ayrıca, Avrupa Merkez Bankası bu yaz faiz artırım penceresini kapatıyor.

Özetle, BOJ'un diğer merkez bankaları bunu yapmaya başlayana kadar gevşemeye devam edeceği ihtimalini göz ardı etmemek gerekiyor. Başka bir deyişle, BOJ'nin mevcut küresel sıkılaştırma döngüsünün bir parçası olmaması daha olasıdır.

Bu durumda, yen'in düşüşü daha yeni başladı.