Johnson & Johnson Bir Yuvarlanıyor ve Bu Ticaret Benim Dikkatimi Çekiyor

Johnson & Johnson'ı satın almaya başlamanın zamanı geldi mi (JNJ)?

Sağlık devi Johnson & Johnson'ın hisseleri, Nisan ayı sonlarında 186.69 dolarla zirveye ulaştığından beri baskı altında. Bu hisseler Cuma gecesini bu zirveden %168.18 düşüşle 9.3$'dan kapattı. Haberler sabit kaldı. Olumsuzluğun sabit bir davul sesi sizi rahatsız ediyor.

ABD hükümetinin Covid-19 aşılarını satın almayı durdurma niyetini açıklamasından (JNJ bunun için hazırlıklı olmadığından değil), firmanın artık küresel olarak talk bazlı bebek pudrası satmayacağını açıklamasına, Biden yönetiminin yeni yasasına bazı ilaç fiyatlarının (JNJ'yi sarsmayacak başka bir madde) pazarlığına izin verilmesi, bu sabahki haberlere…

Görünüşe göre JNJ, Teksas'ta ve diğer eyaletlerde de kullanılan stratejiyi, firmanın talkla ilgili tüm yükümlülüklerini elinde tutacak bir yan kuruluş oluşturmak ve ardından bu yan kuruluşu iflas korumasına almak için kullanacak. Beğenmedin mi? Öz sermaye değerlemesini korur.

Temmuz ayında geri…

Johnson & Johnson, firmanın ikinci çeyrek kazançlarını açıkladı. Firma, 2.59 milyar dolarlık gelir üzerine 24.02 dolarlık düzeltilmiş bir EPS bastı. Bu rakamlar hem üst hem de alt satırlarda beklentileri aşıyor. Gelir baskısı, düzeltilmiş operasyonel satış bazında yıldan yıla %3 veya %8.1'lik büyüme için yeterince iyiydi. Ne olursa olsun, JNJ Wall Street'i yendi. Küresel olarak, bu satış rakamları döviz kuruyla ilgili %5 negatif etkiden zarar gördü.

Genel olarak, sağlam bir çeyrek oldu. İlaç ve Tüketici Sağlığı segmentleri Wall Street'i geride bırakırken, MedTech segmenti beklentilerin biraz altında kaldı. Ancak yönlendirme sessize alındı.

JNJ, tüm yıl boyunca, operasyonel satışlar için %97.3 ila %98.3'lik düzeltilmiş operasyonel satış büyümesine uygun olacak şekilde 6.5 milyar ila 7.5 milyar dolar rehberliğini sürdürdü. JNJ, olumsuz bir döviz kuru etkisi nedeniyle "rapor edilen" satışlar için tahminini 93.3 Milyar - 94.3 Milyar $'a düşürdü. JNJ, düzeltilmiş vergi öncesi faaliyet marjı görünümünü, daha önce 50 baz puan iyileştirmeye yönlendirilen bir yıldan bir yıl öncesine göre sabit seviyeye indirdi. Kazançlara gelince, JNJ şimdi tam yıl EPS'nin 10.65$ ile 10.75$ arasında düştüğünü görüyor ve bu da orta noktayı etkilemeden aralığı her iki uçta bir nikel kadar daraltıyor.

Unutma !!

Geçen yılın Kasım ayında Johnson & Johnson, iki şirket oluşturarak 18 ila 24 ay içinde tüketici bölümünü ayırma niyetini açıklamıştı. Ayrıntıya girmeden, hareket JNJ'nin daha yüksek marjlı farmasötik işine daha fazla odaklanmasına izin verirken, daha yavaş büyüyen tüketici odaklı iş, sağlık ve kişisel sağlık merkezli hızlı başlangıç ​​ürünlerine odaklanabilir. Ses çok uzak, ancak bölünme programa uygunsa, 9 ila 15 aydan daha kısa bir süre kaldı.

paralar

O Temmuz çeyreğinin sonu itibariyle, JNJ'nin net nakit pozisyonu 32.568 milyar dolardı, bu önceki çeyreklere göre arttı, serbest nakit akışı sayesinde hisse başına 1.79 dolara ulaştı ki bu üç çeyrek yüksek ve hisse başına ikinci en yüksek serbest nakit akışı oldu. altı firma için nakit akışı baskısı. Stoklar 11.437 milyar dolara ulaştı ve mevcut varlıkları 63.847 milyar dolara sürükledi. Durağan olan cari yükümlülükler, 44.821 milyar dolar olarak basıldı ve firmanın cari oranını sağlıklı olan ve bir önceki çeyreğe göre 1.42'dan 1.39'ye yükseltti. Sans stokları, firmanın hızlı oranı 1.17'ye geliyor. Bu da sağlıklı bir rakam.

Toplam varlıklar, “şerefiye” ve 177.724 milyar dolarlık diğer maddi olmayan varlıklar dahil olmak üzere 76.574 milyar dolara kadar çıkıyor ve bu, toplam varlıkların %43.1'i benim zevkime göre biraz fazla. Toplam yükümlülükler, özsermayeden daha az tutarda, 101.367 milyar dolarlık uzun vadeli borç da dahil olmak üzere 28.292 milyar dolar. Bu oldukça güçlü bir bilanço. İşin iyi yanı, firma, eğer mecbur kalırsa, tüm borç yükünü cebinden ödeyebilirdi.

Öte yandan, toplam varlıklar eksi maddi olmayan varlıklar, toplam yükümlülüklerden biraz daha düşük bir nominal değere gelir. Bunu sevmiyorum. Çeyrek sonunda, firmanın maddi defter değeri hisse başına -0.08$'a ulaştı. Önünde eksi işareti olan bu çizgiyi onaylayamasam da, bu, JNJ'nin inekler eve geldiğinden beri (2017) hisse başına pozitif bir maddi defter değerine ulaştığı en yakın noktaydı.

Düşüncelerim

Gerçekten topun (hisse senedinin) doğru yönde yuvarlanmaya başladığını düşünüyorum. Temeller gelişiyor. Bilanço hiç de kötü durumda değil. Hisse senedi, hissedarlara sadece sadık kalmak için yılda 16 dolar öderken, ileriye dönük kazançların 4.52 katı değerinden düşük bir değerde işlem görüyor. Bu, %2.55'lik bir verim için iyidir. (Dikkat edin, hisse senedi div'de işlem görüyor, bugün 6 Eylül'de ödenecek.)

Buna ek olarak, şirket CEO Joaquin Duato altında, şu anda Yönetim Kurulu Başkanı Alex Gorsky yönetiminde olduğu kadar iyi yönetiliyor gibi görünüyor. İki firmaya bölünmeden önce hisselere sahip olma fikrini (zamanınız var) gerçekten seviyorum.

Benim düşüncem, JNJ'nin artan bir belirsizlik dönemine girerken muhtemelen daha geniş bir piyasa zayıflığına satın alınabilecek gelir ödeyen savunma tipi bir hisse senedi olarak sunduğudur. Planım, hisse senedine özgü zayıflık üzerine başlamak. Bu sabah çok iyi olabilir. Mükemmel bir dünyada, Aralık-Nisan rallisinin %61.8 Fibonacci düzelme seviyesine eklemek ve ardından iyi kurulmuş 153$ destek seviyesine agresif bir şekilde eklemek istiyorum.

Fiyatımı beklerken, 16 Eylül JNJ 165$'lık satışların 1.75$ civarında işlem gördüğünü ve 18 Kasım JNJ 155$'lık satışların kabaca 1.95$'a gittiğini görüyorum. Bu benim dikkatimi çekiyor. Satış teklifimi beklemek için bir satış yapmayı ve ödeme almayı düşünebilirim.