(Bloomberg) — Wall Street'ten Davos'a kadar taze durgunluk endişesiyle damgasını vuran bir haftada, JPMorgan Chase & Co., finansal piyasalarda fiyatlandırılan bir ekonomik gerileme ihtimalinin aslında 2022'deki zirvelerinden keskin bir şekilde düştüğünü tespit etti.
Bloomberg'den En Çok Okunan
Firmanın ticaret modeline göre, yüksek kaliteli tahvillerden Avrupa hisse senetlerine kadar dokuz varlık sınıfından yedisi artık %50'den daha az bir durgunluk şansı gösteriyor. Bu, bir daralmanın piyasalar genelinde etkili bir şekilde bitmiş bir anlaşma olarak görüldüğü Ekim ayına göre büyük bir geri dönüş.
Küresel para yöneticileri, S&P 500 hala %73'lük bir resesyon olasılığı saptadığı için ekonomik yörüngede yükselişten çok uzak. Ancak bu, geçen yılki %98'e kadar düştü ve daha önceki bir yeni yıl rallisini ateşleyen yumuşak bir inişe yönelik bahislerdeki artışla tutarlı.
Ve Wall Street'in mali krizden bu yana geçirdiği en kötü yılın ardından, Dünya Ekonomik Forumu'nun yıllık toplantısındaki banka yöneticileri, enflasyonu soğutmak ve Çin'in yeniden açılması konusunda umutlu olmak için nedenler buldular.
JPMorgan stratejisti Nikolaos Panigirtzoglou, "Çoğu varlık sınıfı, Çin'in yeniden açılması, Avrupa'da gaz fiyatlarının düşmesi ve ABD'de beklenenden daha büyük enflasyon düşüşünün yardımcı olduğu durgunluk risklerini istikrarlı bir şekilde fiyatlıyor" dedi. "Piyasa, Ekim ayında olduğundan çok daha düşük bir durgunluk şansı bekliyor."
Devamını oku: Wall Street, İyimser Davos Görünümüyle Yeni Yıl Neşesini Yayıyor
Panigirtzoglou'nun kendi meslektaşı Marko Kolanoviç, yatırımcıların önümüzdeki aylarda büyümedeki yavaşlamadan hisse senetleri üzerindeki potansiyel baskıyı düşük fiyatlandırıyor olabileceği konusunda uyarıyor. Aynı zamanda, ayılar zayıf fabrika üretimi ve perakende satışlarda ve tahvil rallisinde taze cephane bulabilirken, Federal Rezerv yetkilileri oranların kısıtlayıcı bölgede kalacağı konusunda uyardı.
Ancak son zamanlardaki yavaş ralli sayesinde, ABD yüksek getirili kredisi en keskin yeniden fiyatlamalardan bazılarını gördü ve resesyon ihtimali %18'ten %33'e düştü. Avrupa piyasaları da birdenbire yükseliş eğilimi gösterdi. EuroStoxx endeksi, %26'ten sadece %93'lık bir olasılığı yansıtıyor. JPMorgan, çeşitli sınıfların durgunluk öncesi zirvelerini ve ekonomik daralma sırasındaki dip noktalarını karşılaştırarak metrikleri hesaplar.
Ekonomistler o kadar iyimser değil. Konsensüs tahminleri Ekim'deki %65'den %50'e sıçradı.
Bu arada tahvil piyasasının favori durgunluk sinyali olan Hazine verim eğrisi bir uyarı vermeye devam ediyor. Örneğin, üç aylık tahviller, 10 yıllık eşdeğerlerinden daha fazla getiri sağlıyor, bu da yatırımcıların yavaşlayan bir büyüme yörüngesi üzerinde bahse girdiğini gösteriyor.
Öyle olsa bile, bazı yatırımcılar, merkez bankacılarının, son haftalarda gelişen piyasalardan ve önemsiz tahvillerden mem hisse senetlerine kadar daha riskli varlıklarda bir sıçrama sağlayarak, her şeye rağmen yumuşak bir iniş düzenleyebileceklerine bahse giriyor.
HSBC Bank Plc stratejisti Max Kettner, Bloomberg ile yaptığı röportajda, "Büyümenin tavan yapacağını söylemiyorum, söyleyeceğim tek şey bunun bir Rocky Horror Show olmayacağıdır" dedi. TELEVİZYON. "Sadece olumsuz katalizörlerin eksikliği, olumsuz sürprizlerin eksikliği var ve bu nedenle tek yol yukarısı."
Bloomberg Businessweek'ten En Çok Okunan
© 2023 Bloomberg LP
Kaynak: https://finance.yahoo.com/news/jpmorgan-model-shows-recession-odds-131045579.html