(Bloomberg) - Geçen hafta ABD hisse senetlerindeki destansı ralliyi körükleyen hedge fonlar, büyük düşüş pozisyonlarından hızla geri çekiliyordu.
Bloomberg'den En Çok Okunan
JPMorgan Chase & Co.'ya göre, şimdi, riske dayalı riskler hala düşükken, diğer para yöneticilerini piyasa kazançlarını kovalamaya teşvik edecek bir hareket olan kısa pozisyonların açılması için yer olabilir.
S&P 500 Perşembe günü %5'ten fazla arttığında, Morgan Stanley'nin önde gelen aracı kurumu tarafından derlenen verilere göre, Mart 2020'den bu yana en yüksek net kaldıraç artışıyla hem yükseliş hem de düşüş bahisleri yapan hedge fonları kısa satışları geri aldı.
Goldman Sachs Group Inc.'de fon müşterileri, özellikle borsa yatırım fonları gibi makro ürünlerde, açık pozisyonları azaltmak için yarıştı. Firmanın ana broker birimine göre, ETF'lerdeki düşüş eğilimi Perşembe gününe kadar hafta boyunca %8.5 düşerek Mart 2021'den bu yana en büyük açık kapama oldu.
Veriler, çekilmek zorunda kalan ayıların, beklenenden daha soğuk bir enflasyon baskısının ardından kısır piyasa sıçramasını ilerletmeye yardımcı olabileceği fikrini destekliyor. JPMorgan'ın John Schlegel'in de dahil olduğu ekibine göre bu olay, Temmuz ve Ağustos aylarında kısa vadeli alım satımların zorla haberleştirilmesinin geniş bir yatırımcı grubu arasında gerçek bir hisse senedi kovalamacasına dönüştüğü zaman yaşananların başlangıcını andırıyor.
Cuma günü müşterilere bir notta, "Piyasaların daha yüksek yarıştığı ve hedge fonların geride kaldığı bu tür hareketler, 'kuyruğunu kovalamaya' benzer davranışlarla sonuçlanma eğilimindedir" diye yazdılar. "Konumlandırma son ralliye girerken çok düşüktü... ama yine de kısa süreli maruziyet yüksek ve bunun henüz bittiğini söylemek için yeterli koruma yok."
S&P 500, New York saatiyle 0.1:12 itibarıyla %43 yükseldi ve daha önceki %0.7'lik kaybını sildi.
Ağustos ortasına kadar olan iki ay boyunca, S&P 500 %17 yükselirken, Goldman'ın en çok açığa çıkan hisse senetleri sepeti %45 arttı. Bu kez, iki günlük %18'lik bir ralliden sonra bile, kısa sepet daha uzun bir zaman diliminde çok fazla acıya neden olmadı. Örneğin, grup Kasım ayı için hala düşüşte ve geçen aya göre neredeyse yüzde 2 puanla piyasanın gerisinde.
Schlegel ve ekibine göre, daha fazla yukarı yönlü herhangi bir artış, ralliye yakıt katan ve para yöneticilerini düşüş duruşlarını yeniden gözden geçirmeye sevk eden ek kısa pozisyona neden olabilir. Onların tahminine göre, son dört haftadaki kümülatif kısa teminat, tarihi ortalamadan henüz aşırı bir sapma göstermedi.
Devamını oku: Yanan Şortlar ve Diğer Seçenekler, Büyük S&P Sıçramasını Yakıyor
En son kısa vadeli gevşemeye rağmen, hızlı paranın hisse senedi riski temkinli olmaya devam ediyor. Goldman verilerine göre, genel olarak, endüstrinin uzun ve kısa pozisyonlarını ölçen bir risk iştahı göstergesi olan hedge fonlarının net kaldıracı bir yıllık aralığın yüzde 24'ünde kaldı.
Veriler, defansif konumdaki para yöneticileri için önemli bir riskin altını çiziyor: Goldman genel müdürü Scott Rubner'a göre, yıllık performansı tehdit eden yıl sonu rallisi.
Cuma günü bir notta, "Piyasadaki müşterilerden FOMO (kaçırma korkusu) YOK, ancak yıl sonuna kadar FOMU (maddi olarak düşük performans gösterme korkusu) var," diye yazdı. "Konumlandırma buradan bir ralliye maruz kalıyor ve ağrı ticareti daha yüksek."
–Melissa Karsh'ın yardımıyla.
Bloomberg Businessweek'ten En Çok Okunan
© 2022 Bloomberg LP
Kaynak: https://finance.yahoo.com/news/jpmorgan-says-hedge-funds-short-174623603.html