(Bloomberg) — JPMorgan Chase & Co. stratejistleri, ekonomik toparlanmanın yavaşlaması ile birlikte geçen yıl daha ucuz ve değerli hisse senetlerinde görülen güçlü performansın, ekonomik toparlanma yavaşladığında muhtemelen tersine döneceğini söylüyor.
Bloomberg'den En Çok Okunan
2022'de piyasanın favorisi olan değer ticareti parlaklığını kaybetmeye başlıyor. Mislav Matejka liderliğindeki ekip bir notta yatırımcıların önümüzdeki bir veya iki aydaki bir sonraki hamlesinin "büyümeye karşı değerin tamamen düşük ağırlıklı olması" olabileceğini yazdı.
Pazartesi günü şöyle yazdı: "Temel görüşümüz, ikinci yarıda piyasanın durgunluk ticaretine geri döneceği yönünde; ancak zıt senaryo ilgi görse bile, değer olabilecek en iyi yer olmayabilir."
Değerli hisse senetleri, geçen yıl 2000'deki dotcom balonundan bu yana en büyük performansını gösterdikten sonra, büyüme emsallerine karşı son zamanlarda duraksamaya başladı. Ucuz hisse senetleri artan tahvil getirileri ve enflasyondan destek alırken, yatırımcılar daha şahin bir politikayla fiyatlamaya başlıyor. Bu da getirilerin zirveye ulaşmasıyla ticarete verilen desteği azaltabilir.
Finans ve emtia şirketleri gibi değerli hisseler, Eylül ayındaki piyasanın en düşük seviyesinden bu yana yükselirken, aynı zamanda teknoloji gibi yüksek değerli sektörlerin kar sıkıntısı çekmesi nedeniyle artan oranlar büyüme hisseleri üzerinde baskı yarattı. Başlangıçta ticaret, beklenenden iyi gelen makro verilerle de desteklendi.
Ancak Matejka, ekonomik faaliyet ivmesinin şu anda muhtemelen zirveye ulaştığını ve yakında durabileceğini söylüyor; buna karşın durağan enflasyon beklentileri, değer faktörünün bundan sonra büyümeye göre çok iyi ilerlememesi gerektiğini gösteriyor.
Stratejistler şu anda değere karşı büyüme konusunda tarafsız bir duruş sergiliyorlar. Ucuz hisse senetlerini iki ila üç yıllık bir ufukta büyüme emsallerine göre daha ilgi çekici görürken, grubun bu yıl zayıflamasını bekliyorlar.
Matejka, "Geçen yıl ortaya çıkana göre daha iyi göreceli teknoloji performansı, değer faktörünün bu yıl kazanan olmamasını sağlayacaktır" diye yazdı.
–Kit Rees'in yardımıyla.
Bloomberg Businessweek'ten En Çok Okunan
© 2023 Bloomberg LP
Kaynak: https://finance.yahoo.com/news/jpmorgan-says-prepare-dump-value-103123387.html